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「新浪财经」重组道路被封 : 风电第一股被交易所公开谴责 “面值退市”危机升级


重组道路被封！"风电第一股"被交易所公开谴责 ， "面值退市"危机升级
原创孙翔峰周松林
继北京证监局拟对ST锐电潜在重组方责令暂停收购之后 ， 4月6日 ， 上交所决定对ST锐电及公司董事长兼总裁马忠予以公开谴责 ， 原因是公司2018年10月在明知资金有限的情况下 ， 披露大额回购计划 ， 最终仅完成回购下限的2.36% ， 涉嫌拉抬股价、规避退市 。
如果说北京证监局的监管措施让公司的控制权转让蒙上了一层阴影 ， 那么交易所的公开谴责则堵上了公司借壳重组的可能 ， 这一切均是公司不规范的运营造成的必然结果 。

「新浪财经」重组道路被封 : 风电第一股被交易所公开谴责 “面值退市”危机升级
本文插图

中证君查阅有关规则显示 ， 上市公司被公开谴责意味着公司在未来12个月内大部分资本运作事项无法进行 。 截至2020年4月3日 ， ST锐电股价已连续15个交易日低于1块钱的面值 ， 距离退市仅一步之遥 。
前期忽悠式回购拉抬股价
2018年10月 ， ST锐电股价两度跌破面值 ， 最长连续5个交易日股价低于1元/股 。 为稳定市场信心 ， 公司披露大额回购计划 ， 拟以不低于5000万元、不超过2亿元回购公司股份 ， 股价随后出现上涨 。 2019年5月 ， 公司披露的回购结果令人大跌眼镜 ， 累计回购金额仅仅只有118万元 ， 仅完成回购计划金额下限的2.36% 。 该消息一出 ， 投资者普遍质疑公司回购计划的真实性 。
公司2018年三季报显示9月30日货币资金还有5.47亿元 ， 按理说是足以支撑回购计划的 ， 那公司最终仅回购118万元究竟是何原因？
交易所的处罚决定显示 ， ST锐电实际上自始就未准备拿出2亿元资金用于回购 ， 虽然其账上显示有5亿多元的货币资金 ， 但大多处于受限状态 ， 主要用于处理美国超导事件和日常经营 。 因此 ， 在制定披露回购计划时 ， 公司及相关责任人就已经知道公司不具备执行回购计划的资金实力 ， 而且也无意准备用于实施此次回购的资金 。
此外 ， 决定书中还明确指出 ， 回购公告中所披露的回购目的为股权激励 ， 经查明 ， 其真实原因是部分股东考虑公司退市风险 ， 要求公司做出回购计划 。 这都说明ST锐电就是出于规避面值退市目的而发布回购计划 ， 且在制定方案时就知道公司无力实施 ， 这个回购计划就是公司用来忽悠投资者、拉抬股价、规避退市的工具 。 公司及董事长马忠在经过听证会等程序后 ， 被公开谴责完全是前因之果 。
公开谴责让借壳重组严重受限
交易所的公开谴责虽说仅属于自律监管措施 ， 但是对于上市公司的后续资本运作是具有实际约束效力 。
《上市公司证券发行管理办法》第6条、第39条 ， 《上市公司重大资产重组管理办法》第13条等规定 ， ST锐电及现任董事长马忠被公开谴责 ， 意味着公司最近12个月内不能公开发行证券和非公开发行股票 ， 也不能实施重大资产重组 。
值得注意的是 ， 近日ST锐电三大股东将表决权委托给两基金公司 ， 消息一出 ， 公司股价连续3个交易日涨停 ， 不少投机力量涌入 ， 赌公司控制权转让之后可能存在重组等利好消息 。 但现在 ， 控制权变更拟被责令暂停 ， 公开谴责成为一个实质性障碍 ， 在公司恢复正常的秩序之前 ， 几乎无法实施资本市场动作 。
从另一个方面来看 ， 公司目前的基本面也不支持重组等事项 ， 一方面股本已经超过了60亿 ， 后续发行股份的空间本来就很有限 ， 另一方面新进入的两只基金未持有任何股份 ， 后续能否真正入主公司存在较大的不确定性 。 两只基金资产规模很小 ， 就算是真的有优质资产 ， 在注册制已经开始实施的情况下 ， 再借壳一个历史问题缠身的公司 ， 也不是明智之举 。 从这几个角度来看 ， 故意制造的朦胧实际上都轻不起推敲 。
重蹈忽悠式回购的老套路？
大额回购计划未完成并非ST锐电忽悠市场的唯一事例 ， 在本次股价连续低于面值情况下 ， 公司董监高于3月21日抛出一个在未来六个月内增持金额265万的增持计划 。


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