『我的第一部5G手机』A股2020年5G产业链迎来牛市，相关产业龙头或迎大涨！( 二 )
3 ， 2020 年 5G 加持创新 ， 电子行业拐点相上：2020 年 ， 各大终端厂商进入 5G 手机发布高峰期 ， 核心原因在于抢夺 5G 手机市场份额 。 从韩国截至 11 月底的手机出货情况来看 ， 韩国 5G 手机用户已经到到近 450 万人 ， 若按照韩国存量客户 6000 万户计 ， 那么韩国 5G 客户渗透率达到 7.38% 。 并且 ， 复盘电子行业此前走势 ， 创新是其核心推动力 。 因此需持续关注 5G 创新带来的积极变化 。
4 ， 半导体：国产替代加速 ， 景气度持续回升：无论是我国政府还是相关企业 ， 均意识到了自主掌握核心技术的重要性 。 华为在开始去美化后 ， 开始将相关半导体产业链向国内转移 ， 这也使得国内半导体产业加速转移 。 5G 推动新终端需求 ， 带动半导体景气度持续提升 。 在 5G 初期终端创新需求 ， 叠加下游硅含量持续提升的大背景下 ， 半导体产业链整体迎来 。
5 ， 消费电子：光声及射频受益 ， 折叠屏手机值得关注 。 5G 时代 ， 无论从单价上还是终端产品对射频的应用数量上 ， 都有较为显著的提升 。 量价齐升成为 5G 时代终端射频的主要成长逻辑 。 5G 时代 ， 光学创新升级 ， 识别、成像等均进入 3D 时代 ， 例如智能驾驶、机器视觉、虚拟现实等 ， 3D 成像将带来光学领域的持续创新 。 另外如声学、折叠屏手机等领域也可以重点关注 。
6 ， 面板及 LED：周期品有望底部反转 。 在海外转产或者退出产能的大背景下 ， LCD 液晶面板整体供需关系发生反转 ， 再加上 2020年之后新高世代产线的产能投放相对较少 ， 因此整体供需格局有望持续改善 。 LED 未来供给将会有所下行 ， 高库存有望得到缓解 。 行业底部也会得到逐步确认 。 长期看 ， Mini LED、MicroLED 等新型显示技术有望带动新增 LED 需求 ， 渗透率提升有望大幅带动 LED 出货 ， 将对 LED 产业整体带来巨大的供需改善 。
7 ， PCB：产能迎来释放 ， 关注高景气细分行业 。 国内龙头 PCB 厂商开始加码扩产 ， 2020 年新增产能较多 。 若下游需求整体向好 ， 建议关注在 5G 换机潮、国产替代等背景下的充分受益的企业 。
8 ， 从细分行业角度来看：
（1）射频器件（信维通信）；
（2）光学器件（欧菲光、水晶光电）；
（3）新型电子产品（立讯精密、歌尔股份等）；
（4）半导体（韦尔股份、圣邦股份、长电科技）；
（5）面板（京东方）；
（6）PCB（鹏鼎控股、东山精密） 。
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