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『我的第一部5G手机』【估值分析】中兴通讯：5G大建，5G主设备商稀缺龙头有望超预期


『我的第一部5G手机』【估值分析】中兴通讯：5G大建，5G主设备商稀缺龙头有望超预期
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一、公司概况1、深耕通信领域多年 ， 行业领军
1997年11月 ， 本公司首次公开发行A股并在深圳交易所主板上市 。 2004年12月 ， 本公司公开发行H股并在香港联交所主板上市 ， 成为首家在香港联交所主板上市的A股公司 。 公司是全球领先的综合通信信息解决方案提供商 ， 为全球多个国家和地区的客户 ， 提供创新的技术与产品解决方案 。 集团拥有通信行业完整的、端到端的产品和融合解决方案 ， 通过全系列的“无线、有线、云计算、终端”等产品 ， 灵活满足全球不同客户的差异化需求 ， 以及快速创新的追求 。 在中国 ， 公司各系列电信产品均处于市场领先地位 ， 并与中国移动、中国电信、中国联通等中国主导电信服务运营商建立长期稳定的合作关系 。 在国际电信市场 ， 集团已向全球多个国家和地区的电信服务运营商和政企客户提供创新技术与产品解决方案 ， 让全世界用户享有语音、数据、多媒体、无线宽带、有线宽带等全方位沟通的服务 。
2、业务全面布局 ， 经营业绩稳健
中兴通讯作为全球领先的综合通信解决方案提供商 ， 深耕通信领域多年 ， 致力于为客户提供满意的ICT产品及解决方案 ， 聚焦于“运营商网络、政企业务、消费者业务” 。 三大业务布局全面 。 运营商网络主要是聚焦运营商网络演进需求 ， 提供无线接入、有线接入、承载网络、核心网、电信软件系统与服务等创新技术和产品解决方案 。 政企业务主要是聚焦政企客户需求 ， 基于“通讯网络、物联网、大数据、云计算”等产品 ， 为政府以及企业提供各类信息化解决方案 。 消费者业务主要是聚焦消费者的智能体验 ， 兼顾行业需求 ， 开发、生产和销售智能手机、移动数据终端、家庭信息终端、融合创新终端等产品 ， 以及相关的软件应用与增值服务 。
2019年 ， 国内市场方面 ， 公司坚持积极稳健的经营策略并拓展新的成长空间 ， 积极参与运营商网络建设与技术演进 ， 持续深入开展5G外场规模试验 ， 凭借长期的技术积累及产品竞争力 ， 抓住技术变革的机遇 。 国际市场方面 ， 集团坚持全球化的策略不变 ， 持续聚焦电信运营商市场 ， 通过全系列创新产品方案 ， 匹配客户4G网络性能演进、容量提升、面向5G平滑演进等主流需求 ， 稳步推进与多家主流运营商的5G试验网 。 中兴通讯近几年营收较稳健 ， 近几年净利润有所波动 ， 2016年、2018年主要受美国罚款影响 ， 净利润产生亏损 。
『我的第一部5G手机』【估值分析】中兴通讯：5G大建，5G主设备商稀缺龙头有望超预期
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3、研发持续投入 ， 技术实力强劲
截至2019年12月31日 ， 公司累计申请的专利资产超过7.4万件 。 其中 ， 全球授权专利累计超过3.4万件 。 5G战略布局专利超过3,000件 。 公司已成为ITU（国际电信联盟）、3GPP（第三代合作伙伴计划）、IEEE（电气和电子工程师协会）、NGMN（下一代移动网络）、CCSA（中国通信标准化协会）、ETSI（欧洲电信标准化协会）等70多个国际标准化组织和论坛的成员 ， 有30多名专家在全球各大国际标准化组织担任主席和报告人等重要职务 ， 累计向国际标准化组织提交文稿45,000多篇 。 其中 ， 5GNR/NexGenCore国际标准提案7000多篇 。 公司是全球5G技术研究和标准制定活动的主要参与者和贡献者 ， 已向ETSI披露首批3GPP 5G SEP(标准必要专利)超过1,200族 。 在5G技术标准制定的重要国际标准组织3GPP中 ， 担任RAN3副主席和NOMA（Non Orthogonal Multiple Access ， 非正交多址接入）、2-Step RACH、CoMP、ATSSS和5G切片增强等多个技术标准的报告人 ， 并承担NR多连接、NG-RAN数据传输和NR电磁兼容等多项技术标准的主编 。
2019年全年研发投入125.48亿元 ， 占营收13.83% ， 较2019年同期提升了1.08个百分点 ， 系公司持续加大5G研发力度 ， 在5G、承载等核心产品和芯片、架构、算法上坚决投入 ， 实现关键技术领先 ， 自研的5G7nm核心芯片已实现商用 ， 确保商业可持续 ， 立足“5G第一阵营” ， 夯实下一个十年 。


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