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「国家公债」美国重启“印钞机”，规模高达4.9万亿元！中国债市成全球避风港


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疫情目前仍在全球范围内不断扩散 ， 这也使得全球经济正面临巨大的考验 。 联合国4月1日指出 ， 受疫情影响 ， 今年全球国内总产值可能将减少近1% ， 全球各个国家都将受到波及；此外 ， 如果对经济活动的限制持续到第三季度 ， 且财政措施无法有效支持居民收入和消费支出 ， 则全球经济产出还可能进一步收缩 。

「国家公债」美国重启“印钞机”，规模高达4.9万亿元！中国债市成全球避风港
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全球经济面临的不确定性正在“吓退”不少投资者 。 据英国《金融时报》近日刊文指出 ， 疫情导致市场3月高度波动 ， 这撼动了美国国债、黄金和日元等传统避险地位 ， 与此同时 ， 中国债市正在成为新的“避风港” 。
【「国家公债」美国重启“印钞机”，规模高达4.9万亿元！中国债市成全球避风港】
503亿海外资金流入中国！英媒：中国债市将成全球避风港
《金融时报》报道称 ， 全球金融市场3月高度波动 ， 撼动了美债、黄金和日元等传统的避风港；相比之下 ， 中国债券和中国主要开发银行发行的债券仍保持了相对稳定 ， 这也推动海外买家加速购买中国债券 ， “中国规模达13万亿美元的债券市场将取代其他债市成全球避风港” 。

「国家公债」美国重启“印钞机”，规模高达4.9万亿元！中国债市成全球避风港
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具体来看 ， 以3月9日为例 ， 全球金融市场迎来了近几十年来波动最剧烈的一天：原油期货最大跌幅超过30% ， 10年期美债收益率一度触及0.33%历史新低 ， 美股更是开盘熔断 ， VIX指数、CDS指数均大幅飙升……
但在中国市场上 ， 中国债券却保持了相对坚挺 ， 这也推动外资不断流入中国债市 。 新加坡《联合早报》援引基金追踪机构EPFR Global的数据指出 ， 今年3月16日至25日 ， 流入中国基金的资金累计达到70.9亿美元（约合503亿元人民币） ， 创下自2015年5月份以来最大的资金流入 。

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针对外资逆势购买人民币债券的情况 ， 英国安石集团新兴市场股票投资组合经理爱德华·埃文斯（Edward Evans）也分析了背后原因：目前的迹象表明中国的疫情最先消退 ， 多个方面的宏观数据也相继改善 ， 这明显与发达国家拉开了差距 。 的确 ， 国家统计局近日发布的数据显示 ， 3月中国制造业采购经理指数（PMI）为52% ， 已较上月回升16.3个百分点 。
宣布重启“印钞机” ， 美国超1000亿美债遭抛售 ， 如今放出大招干预
与外资纷纷涌入中国债市形成鲜明对比的是 ， 美国国债正在遭到海外买家的大规模抛售；面对这种情况 ， 美国也开始释放“大招”加以应对 。 据美联储公布的托管数据显示 ， 截至3月25日的过去3周时间里 ， 外国央行已减持了超过1000亿美元的美债 ， 这一趋势有望创下有史以来的最大单月抛售规模 。 针对于此 ， 美国近日也抛出了“用美债换美元”的措施 。

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按照美联储的说法 ， 其将为外国央行和其他国际货币当局设立一项临时回购协议安排 ， 后两者将可以临时使用的美债向美联储置换美元 ， 以缓解全球美元融资市场面临的压力 ， 并避免海外买家抛售美债 。
然而 ， 针对美联储的措施 ， 市场有声音认为 ， 美联储此举其实忽视了一个关键问题——随着美联储大幅降息导致美债收益率走低 ， 越来越多海外央行对持有美债收益感到“不满” ， 正加紧寻找其他高回报资产 ， 因此各国央行减持美债趋势并未得到实质性改善 。

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不仅如此 ， 美国上个月还宣布将在接下来的数月将推出7000亿美元（约合4.9万亿元人民币）规模的量化宽松计划 ， 这意味着美国正式重启“印钞机” 。 美国大量印钞将直接导致各国手中的资产价值大幅缩水 ， 同时给各国的金融稳定带来影响；在此情况下 ， 各大买家是否还愿意为美元资产“买单” ， 答案恐怕已经十分明显了 。
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