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『价格』工业品价格全面塌陷 一吨电解铝亏损近2000元


外汇天眼APP讯 : 刚刚过去的3月 ， 美股四度熔断、原油腰斩暴跌、银价跌出10年新低……全仓白银期货的一北京地区投资者一夜亏掉数十万元 ， “老婆本都没有了” 。

『价格』工业品价格全面塌陷 一吨电解铝亏损近2000元
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在这轮因新冠肺炎疫情爆发的全球金融风暴中 ， 相对股票和期货市场对投资者的冲击 ， 大宗商品价格滑坡对实体经济影响或波及范围更广 。
证券时报·e公司采访人员近日多方采访了解到 ， 受全球铝价暴跌影响 ， 当前国内铝企已陷入全面亏损 ， 而由原油价格“打对折”产生的一系列化工商品价格下滑 ， 对行业影响仍在持续 。 库存高企、急需减产等问题 ， 成为摆在众多企业面前的一桩桩严峻考题 。
铝企陷全面亏损
3月中下旬 ， 河南地区疫情防控形势刚刚有所缓解 ， 巩义一中型预焙阳极生产企业负责人胡军（化名）就开始四处急着对接垫资 。
“国际铝价大跌 ， 现在电解铝企业全面亏损 。 作为上游 ， 预焙阳极生产虽然还不至于赔钱 ， 但资金压力已经开始凸显 。 ”胡军对证券时报·e公司采访人员坦言 ， 当前铝行业上下游的生产经营情况很不乐观 。 3月份沪铝主力合约价格从月初最高13450元/吨跌至月末最低11275元/吨 ， 创下2016年4月以来新低 ， 河南地区电解铝企业每生产一吨产品的亏损逼近2000元 。 虽然目前还没有因为铝价暴跌导致预焙阳极价格出现大幅下滑 ， 但行业龙头山东魏桥也已经将4月份最新报价下调220元/吨 。
“阳极的原材料是石油焦和沥青 ， 都需要现金买货 ， 所以对企业现金流要求极高 。 即使在2015年电解铝价格低至每吨9000多元的时候 ， 阳极依然是盈利的 ， 否则就没人做了 。 产品生产盈利 ， 但电解铝企业的回款快慢是不一定的 。 铝业亏损回款肯定会变慢 ， 这会拖死一批阳极企业 。 ”
到底做还是不做 ， 这是胡军所经营企业目前面临的抉择 。 如果继续生产 ， 很少有电解铝厂家会完全按照合同账期执行 ， 企业会面临比以前资金压力更大的情况 。 但如果停止生产的话 ， 工人两三个月没有工资 ， 可能就去其他地方找工作 ， 下游客户也会流失 。 “现在就看谁能顶住 ， 顶不住可能这轮就被淘汰掉了 。 ”
对于当前国内铝行业的产销局面 ， A股一上市铝企人士王伟（化名）看法更加悲观 。 “虽然2015年末每吨万元以下的价格是历史底部 ， 但现在的情况比那时更惨 。 ”
他表示 ， 全行业在铝价13000元/吨左右差不多实现盈亏平衡 。 虽然新疆地区生产成本相对比较有优势 ， 总体成本不到11000元/吨 ， 但加上税以后 ， 成本也达到12500元左右 ， 所以目前是全行业亏损 。
“2015年电解铝价格虽然跌到每吨9000多元 ， 但原料氧化铝价格也从2350元跌到1630元左右 。 而现在氧化铝价格还在每吨2300多元 ， 所以对铝企而言 ， 现在铝价11000多元的水平和那时的9000多元基本是一样的 。 ”王伟分析称 ， 现在氧化铝价格比2015年铝价低点时高近1000元 ， 而生产1吨电解铝需要1.92吨氧化铝 ， 相比之下 ， 当前企业产品卖不上价 ， 但成本仍然高企 。 目前原材料氧化铝、预焙阳极的价格也存下降趋势 ， 但氧化铝市场受疫情影响较大 ， 开工率不足 ， 相对铝企是满产的情况 ， 抗跌因素更加明显 。
更让王伟担忧的是 ， 由于电解槽一旦停止再开启 ， 成本要数十万元 ， 所以今年春节及疫情期间电解铝企业生产都在正常持续 ， 但目前下游复产情况不佳 ， 行业库存问题突出 。 据悉 ， 目前国内电解铝库存已经达到170万吨 ， 而在前两年市场情况好的时候 ， 这一库存数值已降至100万吨以下 。
“2015年铝价低点时 ， 国家紧接着做了供给侧改革 ， 铝价随之上扬 。 但目前国内包括神火、中孚、魏桥在内的很多大型铝企都还在投资新产能 。 近期行业内有一些企业因亏损停产 ， 但都是一些小生产线或者成本比较高的企业 ， 整体停产规模也就三四十万吨 。 如果疫情影响持续时间不长 ， 大家都还想尽量抗过去 。 目前国外市场受疫情影响较大 ， 铝材出口受限 ， 加之国内下游开工不足 ， 库存累积是个问题 。 ”王伟说 。


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