『棉花』郑棉技术性反弹难以持续
近期 ， 新冠肺炎疫情在全球除中国以外快速蔓延 ， 新增感染病例数持续大幅攀升 ， 多个国家和地区相继“封城” ， 严控人员流动 ， 以切断传染路径 。 受此影响 ， 全球资本市场大幅下挫 ， 作为全球定价的大宗商品之一棉花首当其冲 ， 跌幅较大 。 国内下游市场陆续复工复产 ， 但由于海外订单取消较多 ， 棉花库存压力依旧 ， 成本支撑暂时失效 ， 郑棉将以弱势振荡为主 。
纺织企业开始减产
据调查 ， 近期中国纯棉布厂出现减产 ， 主要原因在于大量欧美订单的取消和延后 。 由于疫情和欧美股市大跌 ， 使得欧美的企业对后市充满了担忧 ， 拼命推迟和取消订单 。 订单取消不仅出现在中国 ， 还有越南、印度、巴基斯坦 ， 都遭遇大量订单取消 。 这是全球消费下降的直接表现 ， 同时可能是经济危机前端表现的一个缩影 ， 大致路径如下：疫情—欧美纺织品服装订单取消—面料订单取消—坯布库存暴增—布厂减产—棉纱采购停滞和取消订单—纱厂库存暴增—纱厂减产 。
中国有梭织机产能占全球41.6% ， 无梭织机占全球产能62.5% ， 全球坯布一半产能在中国 。 近期外销订单的取消直接冲击了市场 。 另据相关人士调研发现 ， 广东佛山 ， 江苏南通、常州 ， 浙江诸暨、宁波 ， 都出现了订单取消的情况 。 纯棉坯布行业“老大”兰溪 ， 现在也有减产迹象和计划 。
美棉周度出口装运量减少
美国农业部报告显示 ， 2020年3月13—19日 ， 2019/2020年度美国陆地棉净签约量为6.28万吨 ， 较前一周减少19% ， 较前四周平均值减少32% 。 新增签约主要来自越南、土耳其、巴基斯坦、中国和印度尼西亚 。 取消合同的主要是日本和洪都拉斯 。 美国2020/2021年度陆地棉净出口签约量为1.78万吨 ， 买主是土耳其、巴基斯坦、中国、墨西和泰国 。
美国2019/2020年度陆地棉装运量为11.78万吨 ， 较前一周增长5% ， 较前四周平均值减少3%；2019/2020年度美国皮马棉净签约量为4150吨 ， 较前一周增加7% ， 较前四周平均值增长2% 。
美国2019/2020年度皮马棉装运量为3946吨 ， 较前一周增长11% ， 较前四周平均值增长8% ， 主要运往印度、巴基斯坦、埃及、土耳其和奥地利 。
国内棉花库存高企
截至2月底 ， 国内棉花商业库存高达497.26万吨 ， 同比增加8.9% ， 环比下滑0.8% ， 棉花去库速度明显放缓 。 截至3月25日 ， 棉花仓单数量为33955张 ， 有效预报为4251张 ， 共计38206张 ， 折标准皮棉约152.8万吨 ， 约占国内棉花年产量的25% ， 处于历史同期的最高位置 。
本文插图
图为国内棉花商业库存情况
据国家棉花市场监测系统数据显示 ， 2020年3月初 ， 纱、布库存折天数较上月略有下降 ， 但仍为2018年以来高点 。 对比近3年1—3月纱、布产销情况来看 ， 目前纱、布产销率为近3年最低 ， 分别为84.49%、80.25%；纱、布库存折天数均为近3年最大值 ， 分别为28.67天和52.59天 。
综上所述 ， 疫情使得整个棉花产业链对棉花的需求雪上加霜 。 当前 ， 纺织厂纱和布的产销率偏低、库存偏高 ， 对原料端棉花的需求大幅减少 ， 棉花去库速度放缓 。 从技术角度来看 ， 目前郑棉处于超跌反弹阶段 ， 结合较弱的基本面分析 ， 郑棉仍以空头思路对待 。
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【『棉花』郑棉技术性反弹难以持续】（责任编辑：石登峰）
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