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[超额存款]时隔12年再次下调超额准备金率 业内：倒逼银行加大贷款投放( 二 )


融360大数据研究院分析师殷燕敏对中新经纬客户端分析道 ， 货币政策持续宽松 ， 向市场不断释放资金 ， 对于固收类投资产品而言 ， 总体收益水平将进一步下降 ， 未来银行理财产品、货币基金收益仍将继续下行 ， 高收益率的低风险固收产品将越来越少 。
她建议风险承受能力较低的投资者 ， 如果流动性要求较低 ， 尽量选择中长期理财产品 ， 提前锁定相对较高的收益率水平 。
对股市、楼市影响有限
据wind统计数据显示 ， 2011年11月至今 ， 央行共有20次降准(含定向降准) ， 公布次日股市涨跌幅来看 ， 上证综指共有9次下跌 ， 11次上涨 ， 降准对A股市场影响不一 。
前海开源基金首席经济学家杨德龙对中新经纬采访人员表示 ， 现在A股市场的估值已经处于历史的大底的位置 ， 上证50的市盈率只有9倍 ， 属于跌无可跌的这种状态 ， 所以市场并不存在大幅下跌的条件 。
他认为 ， A股市场要想真正走强 ， 还需要等到海外疫情出现拐点 ， 美、日确诊人数出现趋势性下降时 ， 才会真正迎来大幅反弹的机会 ， 短期之内市场的行情更多的是结构性行情为主 。 建议投资者可以从消费、券商、科技这三大方向来找机会 ， 特别是一季度受到疫情影响比较大的一些消费业 ， 现在开始逐步复苏 ， 消费白马股也迎来新一轮的机会 ， 建议投资者可以积极布局 。
此外 ， 不少人关注降准是否会对楼市带来影响 。 对此 ， 中原地产首席分析师张大伟指出 ， 降准不是为了房地产 ， 是为了降低企业融资成本 。 中央经济工作会议也提出 ， 稳健的货币政策要灵活适度 ， 保持流动性合理充裕 ， 货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应 ， 降低社会融资成本 。 在房住不炒和不将房地产作为短期刺激经济的手段的明确要求下 ， 降准释放的资金被严控进入房地产领域 。
张大伟认为 ， 虽然针对中小银行降准对于房地产直接影响不大 ， 但历史看 ， 只要降准 ， 对于房地产来说就是利好 ， 降准能够缓解房地产企业的资金压力 ， 另外对于购房者按揭来说也能够获得相对平稳的信贷价格 。
4月MLF利率及LPR报价有望下行
那么未来货币政策会怎么走？多位业内专家认为 ， 中国正处于复工复产关键阶段 ， 稳增长定将成为全年经济发展的核心任务 。 未来货币政策要加大逆周期调节力度 ， 疏通货币政策传导渠道 ， 推动企业实际融资成本逐步下降 。
国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼对中新经纬客户端表示 ， 前期 ， 银行业为服务疫情防控和复工复产普遍降利让费 。 在银行盈利增长受到影响的情况下 ， 还可适时适度下调存款基准利率 ， 进一步降低银行负债成本 ， 增强银行提升服务的能动性和可持续性 。 对中小银行而言 ， 更重要的是帮助拓宽负债渠道 ， 丰富负债来源 ， 并允许采取更有弹性的利率浮动空间 。
同时 ， 应进一步改革完善LPR相关机制 ， 深化贷款利率市场化改革 。 当前 ， 应抓紧推进存量浮动利率贷款定价基准转换工作 ， 以改革的方式疏通货币政策传导渠道 ， 推动企业实际融资成本逐步下降 。
温彬认为 ， 下阶段 ， 仍需要继续加大逆周期调节力度 ， 降低社会融资成本是货币政策的核心工作 ， 预计央行将于4月LPR公布之前 ， 调降MLF利率 ， 引导LPR下行 。 此外 ， 即将推出的1万亿元再贷款再贴现、3000亿元小微金融债券、比上年多增1万亿元的公司信用类债券 ， 都有助于拓宽中小微企业的低成本融资渠道 。
王青指出 ， 4月MLF利率及LPR报价有望恢复下行 ， 货币政策逆周期调节力度显著加大 。 考虑到3月30日央行7天期逆回购利率已下调20个基点 ， 预计本月例行MLF操作招标利率也将下调相同幅度 。 这将带动4月20日一年期LPR报价恢复下行 ， 估计下行幅度也将在20个基点 ， 5年期LPR报价也有可能下行10个基点 。
【[超额存款]时隔12年再次下调超额准备金率 业内：倒逼银行加大贷款投放】他分析称 ， 由于LPR报价下行将带动银行贷款利率更大幅度下降 ， 而从银行资金来源角度分析 ， 货币市场利率走低无法弥补银行在净息差方面的损失 。 综合考虑宏观经济降成本、控通胀及防风险等因素 ， 存款基准利率或存在0.25个百分点左右的小幅下调空间 ， 下半年CPI同比显著回落后实施的可能性更大 。 这意味着未来一段时期 ， 为切实降低企业融资成本 ， 银行将向实体经济适度让利 。 (中新经纬APP)


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