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驱动中国▲营收增速明显放缓成未来发展隐患，美团Q4营收净利润双超市场预期( 三 )


阿里强攻美团竞争加剧的背后谁更胜一筹？
3月份 ， 支付宝应用改版 ， 强调其作为“数字生活服务平台”的定位 ， 来自饿了么口碑和飞猪的外卖、到店、酒店预订业务 ， 在支付宝首页获得了固定入口 ， 同时首页下拉信息流为餐饮商家提供了直接的流量曝光 。
面对阿里本地生活服务联合支付宝打出的组合拳 ， 美团该如何面对？
随着阿里不断对本地生活服务板块加码 ， 很显然是和美团的超级平台战术针锋相对 。 对于完成内部融合的阿里本地生活服务而言 ， 饿了么和阿里或将完成两个任务 。 一是要追赶落下的业务份额 ， 二是要阻击美团正在发展的新业务 。 毕竟 ， 饿了么经过与美团外卖的一阵厮杀之后 ， 似乎很难单纯靠自己实现阿里在本地生活服务领域的战略部署 。
今年3月16日 ， 饿了么宣布了面向商家的“七大赋能战略” ， 释放市场重磅信号 。 除了联合支付宝、天猫对商家进行流量和数据赋能之外 ， 还有两条针对意味十分明显的“降佣”、“免佣”战略：外卖佣金低于其他平台3-5%；客如云等为商家提供的小程序交易零佣金（免费体验到9月底） 。
阿里针对美团的意思已经相当明显 。 毕竟 ， 美团前不久才因为佣金过高 ， 遭受国内几个城市的餐饮协会投诉 。 从阿里的一系列的动作中可以清晰的看出 ， 2020年阿里对本地生活服务领域已经开足马力 。 阿里本地生活服务总裁王磊此前表示 ， 今年要将直营城市从100多个拓展到200个 ， 需要100多个城市经理 。 下沉到这些城市最直观的手段 ， 就是拿出补贴 。 假设一个城市投入大概在1亿 ， 一百个城市就是100亿 ， 明年的投入将会更大 ， 野心可见一斑 。
对于美团来说 ， 在阿里的强攻之下如何保持领先优势 ， 是其接下来需要思考的问题 。 在中金公司看来 ， 这一领域非理性补贴大战的时代已经过去 ， 美团和饿了么都没有短期的市场份额诉求 ， 未来的竞争可能更加理性 ， 并更加注重赋能餐厅和优化投入产出比 。 即便如此 ， 在当前美团营收增速放缓、用户和商家规模红利日趋见顶的背景下 ， 美团接下来的日子都不会太甜 。
疫情突袭对美团的影响会有多大？
今年年初 ， 国内疫情突袭 ， 给多个行业带来巨大冲击 。 餐饮外卖、酒旅行业首当其冲 。 也正是以为这些行业持续受到疫情带来的巨大冲击 。 美团在本次财报中也披露了2020年第一季度产生的下行压力 ， 表示“由于疫情影响 ， 餐饮外卖、旅行等业务从需求端到供给端都面临挑战 ， 并预估今年第一季度业绩或亏损 ， 目前尚不能评估此次疫情对全年营收可能造成的影响” 。
驱动中国▲营收增速明显放缓成未来发展隐患，美团Q4营收净利润双超市场预期
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因此 ， 也就出现了财报公布当日即使业绩亮眼 ， 但最终美团却以1.46%的跌幅收盘 。 实际上 ， 不止美团公布财报当天 ， 自2020年1月下旬以来 ， 美团股价就一度跌至14% ， 与2019下半年对比明显 ， 显露出资本市场对餐饮等行业的消极情绪 。
不过 ， 新业务板块在疫情期间却迎来了流量高速增长的红利期 。 1月26日至2月8日期间 ， 美团闪购生活必需品的订单量涨幅明显 ， 米面粮油、调味品、生鲜果蔬、休闲食品等品类的商品销售额同比增长了400%以上 。 美团买菜在北京、上海、深圳、武汉四地的销售量均明显上涨 ， 其中 ， 北京地区的日销售量最高为节前的2-3倍 。 新业务板块在美团点评总营收的占比不断上涨 ， 由2017年的6.0%、2018年的17.2%上涨至21.0% 。 有望成为美团将来的重要增长引擎 。
但毛利润贡献最大的到店酒旅业务 ， 受疫情影响从需求端到供给端都面临着挑战 。 不仅仅是美团 ， 从携程3月份的新财报中便可知 ， 疫情对行业冲击的力度 。 自疫情爆发以来 ， 携程累计退订数千万订单 ， 涉及金额超310亿元 。 携程也给出了对2020年第一季度业绩的预期 ， 净营业收入或同比下跌45%-50% 。


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