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突发！自曝惊天骗局，瑞幸咖啡股价闪崩80%，股东榜豪门云集，TA却提前做空！（附报告）( 二 )


针对瑞幸咖啡承认造假 ， 股价暴跌一事 ， 网友们也纷纷吐槽 。
突发！自曝惊天骗局，瑞幸咖啡股价闪崩80%，股东榜豪门云集，TA却提前做空！（附报告）
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突发！自曝惊天骗局，瑞幸咖啡股价闪崩80%，股东榜豪门云集，TA却提前做空！（附报告）
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浑水此前曾发布看空报告

今年年初 ， 浑水曾经发出报告 ， 对瑞幸的商业模式以及经营数据进行质疑 。 瑞幸随后在2月初发布公告称 ， 坚决否认报告中的所有指控 ， 报告中的论证方式存在缺陷 ， 报告中包含的所谓证据无确凿事实依据 ， 且报告中的指控均基于毫无根据的推测和对事件的恶意解释 。 美国已有多家律所对瑞幸咖啡提起集体诉讼 ， 控告瑞幸作出虚假和误导性陈述 ， 违反美国证券法 。
具体请戳：瑞幸咖啡遭沽空“狙击” ， 大跌10%！浑水提出5大疑点 ， 财务造假、高管污点、商业模式将崩盘…股价此前大涨3倍

以下为证券时报采访人员获取的报告内容摘要：
突发！自曝惊天骗局，瑞幸咖啡股价闪崩80%，股东榜豪门云集，TA却提前做空！（附报告）
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瑞幸咖啡：造假和商业模式崩盘

报告摘要：
瑞幸咖啡2019年5月在美国上市 。 它的商业模式是个通过高额折扣和免费赠送的方式向中国用户推广咖啡文化 ， 并出售相关产品获利 。 但这种商业模式其实经不住考验 。 在2019年上市并募集到6.45亿美元后 ， 公司从2019年第三季度开始捏造财务和运营数据 。 该公司近期公布的报表显示 ， 各项数据出现了戏剧性的拐点 ， 股价在两个多月的时间里上涨了160%以上 。 随后 ， 瑞幸在2020年1月成功地再次融资11亿美元（包括二次配售) 。
瑞幸咖啡清楚知道投资者在寻找什么 ， 如何将自己定位成一个有精彩故事的成长型股票 ， 以及操纵哪些关键指标来最大化投资者信心 。
这份报告由两部分组成：欺诈和基本崩盘的业务 ， 我们分别展示了瑞幸是如何伪造数据的 ， 以及为什么其商业模式存在缺陷 。
第一部分：造假
疑点一：我们拍摄了11260小时的店面视频 。 视频显示 ， 公司在三季度每日单店出售的商品数量虚增了69% ， 四季度虚增了88% 。
疑点二：瑞幸的每单消费商品数量从2019年第二季度的1.38件下降到2019年第四季度的1.14件 。
疑点三：我们收集了25843份客户收据 ， 发现瑞幸财报将每件商品的净售价提高了1.23元或12.3% 。 这么做的目的是希望维持了目前的商业模式 。 但实际情况是门店层面的损失高达24.7%-28% 。 剔除免费产品 ， 实际商品的销售价格为上市价格的46% ， 而不是管理层声称的55% 。
疑点四：第三方的报告显示 ， 瑞幸将2019年第三季度的广告支出夸大了150%以上 ， 尤其是在分众传媒上的支出 。
疑点五：根据我们获得的25843份客户收据和其中的增值税数字 ， 瑞幸咖啡三季度从其他商品获得的收入仅仅为6% ， 而瑞幸咖啡把这个数据夸大了4倍 。
亮红灯警告：
一、瑞幸咖啡的管理层已经通过股票质押了49%的股票持有量(或已发行股票总数24%) ， 这让其他投资者面临着极大的的股票下跌风险 。
二、公司董事长陆正耀和关系密切的私募基金一起 ， 从香港上市公司神州租车获利16亿美元 ， 但少数股东却因此损失惨重 。
三、通过收购宝沃汽车 ， 陆正耀转移了1.37亿元人民币给其关联方(朋友兼同学)王百因 。 宝沃、神州以及Baiyin Wang将在未来12个月内向北京汽车集团有限公司支付59.5亿元人民币 。 目前 ， Baiyin Wang拥有一家新成立的咖啡机供应商 ， 该供应商位于瑞幸咖啡总部隔壁 。


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