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【看懂财经圈】以对冲意外，黄金“教父”斯坦利：投资者应配置10%黄金


【看懂财经圈】以对冲意外，黄金“教父”斯坦利：投资者应配置10%黄金
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腾讯证券4月1日讯 ， 乔治·米林-斯坦利（GeorgeMilling-Stanley）被誉为黄金“教父” ， 他曾在世界黄金协会(WorldGoldCouncil)任职 ， 是2004年帮助创建了SPDRGoldTrust基金的几个人之一 ， 该基金现在是世界上最大的黄金交易所交易基金(ETF) ， 旗下有超过500亿美元的资产 。
米林-斯坦利现任道富环球顾问公司(StateStreetGlobalAdvisors)的首席黄金策略师 ， 以下是他近日接受采访时发表的言论 。
问：黄金是一种以实物形式运往世界各地的商品 。 新冠病毒对黄金供应有何影响？
【【看懂财经圈】以对冲意外，黄金“教父”斯坦利：投资者应配置10%黄金】答：我们正在看到供应面受到影响 。 世界上最大的三家黄金精炼厂都位于与意大利接壤的瑞士 ， 这些工厂已被当地政府关闭 ， 不知道会关闭多久 。 另外 ， 有些金矿公司也下调了产量指引 。 因此 ， 供应面受到了一些影响 ， 而如果供应受到限制 ， 需求却保持不变 ， 那么价格就可能上涨 。
问：由于黄金必须以实物形式搬运 ， 那么在航空公司关门的情况下 ， 在运输方面会有什么问题吗？
答：我还没看到有什么问题 ， 但未来可能会出现这个问题 。
问：黄金需求如何？到目前为止 ， 印度和中国是最大的两个黄金消费国 ， 对吗？
答：是的 。 我还没拿到数据 ， 但印度处于封锁状态 ， 因此我预计其珠宝需求肯定会下降 。 美国的珠宝需求也应该会有所下降 。
问：鉴于预期需求较低的形势 ， 你认为未来几个月金价走向如何？
答：我预计 ， 金价将会继续大步前进 。 黄金首饰的需求可能会下降 ， 但我预计投资则将大幅增加 。 2008年的情况就是这样的 ， 珠宝需求下降 ， 但黄金投资增加 。 SPDRGoldTrust迎来了大量的资金流入 ， 过去一周几乎达到了10亿美元 ， 今年截至目前为止的流入达到了38亿美元 。 新冠病毒仍旧将是一个令人担忧的问题 ， 英国退欧也还会是个问题 。 投资者的想法已经从“熊市会不会出现”变成了“熊市会持续多久？”所有这些都对黄金有利 。
问：美联储再次扩大其“量化宽松”计划 ， 这会影响到金价吗？
答：很可能会 。 当美联储在2008年启动量化宽松计划时 ， 其资产负债表扩大 。 2008年12月至2014年10月之间 ， 金价平均每年上涨8% 。
问：这是因果关系 ， 还是只是个巧合？
答：美联储试图刺激经济活动 ， 而黄金投资者将此视为加大资金配置的理由 。 当美联储像那样干预市场时 ， 会给人们带来麻烦 。
问：在3月份的前几周 ， 金价与股市一起下跌了约15% 。 当时发生了什么事？
答：黄金在这种环境下做了该做之事 。 当其他投资都在下跌时 ， 它拉了投资者一把 。 投资者会为了满足追加保证金的要求而出售黄金 ， 而且也确实这么做了 。 这种情况在2002年和2009年都发生过 。
问：但金价在3月中下旬再次反弹 ， 收复了很大一部分失地 。
答：是的 。 黄金先是被抛售 ， 然后在它做完该做的事情以后 ， 投资者倾向于再次买入黄金 ， 因此金价往往都会回升 。
问：你是否担心这种回升走势可能不会持续下去？
答：我对前景唯一感到担心的问题是 ， 很多评论人士预测股市将会再次下探 ， 而这可能会导致金价又一次下跌 ， 但我预计这种跌势不会持续下去 。
问：黄金应该在投资组合中占多大比例？
答：我们的研究显示 ， 应该在2%到10%之间 ， 这取决于你的风险承受能力和流动性需求 。
问：黄金投资者总是会有答案 ， 告诉人们为什么现在是买入黄金的合适时机 。 黄金是对冲通胀的工具 ， 又是一种安全避风港资产 ， 看起来任何人都可以从它身上得到自己想要的东西 。
答：我们都倾向于只把重点放在一件事情上 ， 但其实还有更多的东西值得关注 。 有些人认为黄金只是一种通胀对冲工具 ， 但在我看来 ， 黄金对冲的是各种意外事件 ， 无论是宏观经济的 ， 还是像战争或瘟疫等地缘政治事件 。 黄金一直都是对意外事件的保护 ， 无论可能是什么样的意外事件 。 每当有意料之外的事情发生时 ， 黄金都倾向于表现良好 。 （星云）


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