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「中国产经新闻」外部环境影响是阶段性的 我国资本市场平稳向好趋势不变


本报采访人员 韩鹏栓报道
3月22日 ， 国新办就应对国际疫情影响 ， 维护金融市场稳定有关情况举行发布会 ， 中国证监会副主席李超表示 ， 外资流动对A股市场有扰动 ， 但不是颠覆性、根本性的冲击 。 当前 ， 金融市场流动性合理充裕 ， 股市估值水平处于历史低位 。 总的来看 ， 外部环境的影响是阶段性的 ， 不会改变中国资本市场平稳向好趋势 。
A股韧性强
「中国产经新闻」外部环境影响是阶段性的 我国资本市场平稳向好趋势不变
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当前 ， 我国A股展现出较强韧性 。 李超指出 ， 与境外市场相比 ， A股市场展现出较强韧性和抗风险能力 ， 得益于金融体系近些年来按照党中央、国务院部署 ， 在国务院金融委的领导下 ， 持续深化金融供给侧结构性改革 ， 提前布局 ， 下出先手棋 ， 采取了一系列积极有效的风险缓释措施 。
具体看来 ， 苏宁金融研究院特约研究员何南野在接受《中国产经新闻》采访人员采访时指出 ， 与境外市场相比 ， A股市场展现出较强韧性和抗风险能力的原因来自于三个方面 。 首先 ， 是相比国外其他市场 ， A股估值明显很低 ， 投资价值优势显著 ， 安全边际很高 。 其次 ， 是我国疫情在全球率先得到控制 ， 复工复产在积极推进 ， 基本面稳定向好 ， 使得A股具有进一步上行修复的基础 。 此外 ， 是经过过往长时间的去杠杆 ， 我国A股市场融资杠杆率显著降低 ， 股市杠杆资金与2015年高峰时已下降了80% ， 极大杜绝了暴涨暴跌的可能 。
苏宁金融研究院高级研究员陶金也向《中国产经新闻》采访人员表示 ， 从基本面看 ， 国内疫情得到控制 ， 经济处于恢复期 ， 复工复产情况开始明显改善 ， 预计3月份经济将较2月份明显回暖 。 第二 ， 一段时间以来A股相对于其他国家的股市估值较低 ， 配置价值较大 。 第三 ， A股市场风险得到了较多释放 ， 股票质押数量、股票市场杠杆率受到的监管加强 ， 是我国A股市场展现出较强韧性和抗风险能力的原因 。
事实上 ， 此次监管层对我国市场平稳向好的趋势“成竹在胸” ， 也向市场发出了积极的信号 。 与境外市场的波动对我国资本市场的影响是可控的 ， 且有信心 。 有能力保持市场平稳运行 。 而信心来自于疫情发生后 ， 我国相关部门发布的多项涉及企业、重点地区费用减免、便利服务等多方面的政策支持 ， 体现了监管的温度 ， 稳定了市场的运行 。 此外 ， 对于资本市场的融资服务、深化改革和对外开放 ， 这些市场基础性制度改革的有条不紊 ， 有序推进成为夯实市场稳定运行的“基本盘” ， 也是A股韧性的体现 。
逐步消化影响
「中国产经新闻」外部环境影响是阶段性的 我国资本市场平稳向好趋势不变
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李超介绍 ， 今年前2个月 ， 交易所市场股票、债券合计融资约1.3万亿元 。 其中 ， IPO完成发行38家 ， 募资724亿元 ， 再融资901亿元；交易所债券市场发行1.1万亿元 ， 同比增长30% 。 当前统筹疫情防控和经济社会发展工作取得了积极成效 ， 3月各项指标都有了明显边际变化 。 从上市公司的调研情况看 ， 复工率超过98% ， 高于全国平均水平 。
当前疫情对A股的影响在逐步消化 。 李超分析指出 ， 外资流动对A股市场有扰动 ， 但不是颠覆性、根本性的冲击 。 我国资本市场比较稳定 ， 抗风险能力较强 ， 波动较小 ， 这些得益于风险隐患得到部分缓释 ， 同时得益于两方面因素：一是从A股市场内在结构看 ， A股市场估值较低 ， 上证综指市盈率不超过12倍 ， 上证50市盈率更低 ， 不到9倍；二是从A股市场面临的宏观环境看 ， 中国的疫情防控与境外处于不同阶段 ， 疫情对A股市场的影响逐步得到消化 ， 企业复工复产加快推进 。
对此 ， 何南野表示 ， 当前疫情对A股的影响 ， 使得A股在短暂反弹之后陷入持续下跌的走势 ， 上证指数一度跌至2700点以下 ， 充分说明A股已经对全球的疫情的扩散进行了充分的反应 ， 目前确实是A股估值的相对底部 ， 后续随着全球疫情的好转 ， A股将重新步入稳健上行趋势 。


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