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「AI蓝媒汇」美团终于盈利，但也面临流量见顶难题，十年了( 二 )


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「AI蓝媒汇」美团终于盈利，但也面临流量见顶难题，十年了
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而这两个数字的增幅在2018年分别为29.3%和32.1% 。
无论如何 ， 占比五成以上的外卖业务 ， 始终是美团的支柱业务 。 面对整体疲软的流量瓶颈 ， 美团也只能在单个用户及商家身上下功夫 。
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毛利提升 ， 酒旅业务盈利能力更强
好在 ， 毛利率和变现率在提升 ， 营销开支在下降 。 也就是说 ， 在渐渐脱离流量红利和补贴政策的推动之下 ， 美团的盈利能力在上升 。
在此之前 ， 毛利率过低始终是外界诟病美团盈利难的重要指标 。 即便今天来看 ， 前者已经完成了毛利率的不断攀升 ， 但仅就核心的餐饮外卖业务来说 ， 依旧困难 。
财报显示 ， 2019年第四季度的餐饮外卖收入为157亿元 ， 占比营收56% ， 毛利率则为17.7% ， 而这个数字在去年的前三季度分别为14.4%、22.3%、19.5% ， 整体来看并未取得较大改善 。
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从全年的角度来说 ， 餐饮外卖的毛利为18.7% ， 虽然同比去年有所提升 ， 但与餐饮行业普遍的高毛利相比 ， 依旧杯水车薪 。
这也正是美团 ， 亦或说整个外卖市场一直以来的心病 。
此前有分析指出 ， 美团餐饮外卖的收入来自客户支付的配送费及餐厅佣金 ， 但这其中影响美团能否盈利的关键 ， 即在于客户支付的配送费能否覆盖真实的配送成本 。 而在此之前 ， 这个结论显然是否定的 。
除了提升毛利 ， 别无他法 。
【「AI蓝媒汇」美团终于盈利，但也面临流量见顶难题，十年了】虽然美团在财报中提到通过提升效率的方式 ， 降低了配送成本 。 但前者不可能大幅削减骑手的成本 ， 财报中并未直接点出的支付给配送骑手的费用 ， 才是影响毛利提升的真正原因 。
毕竟 ， 配送和服务 ， 是目前外界及美团自身最认可的优势之一 ， 而对于外卖业务来说 ， 配送质量几乎主导了全局 。
那么提升C端和B端的收入 ， 就成为了唯一的破局方式 。
根据此前多家媒体报道 ， 美团在疫情期间再次提升佣金 ， 部分佣金费率一度提升至20% ， 愈发水涨船高的分成比例已经触达部分中小商户的盈亏线 。
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有分析人士根据以往的财报数据计算 ， 一笔实付45元的外卖订单 ， 在20%的佣金费率之下 ， 美团需要抽佣9元 ， 但这9元的佣金 ， 美团要拿出7元支付骑手 ， 剩下的2元需要拿来分摊服务器、研发、营销等各种费用 。
这才是美团始终逃不开低毛利的真相 。 即便已经拥有6821亿元的交易额 ， 美团仍未形成“规模优势” 。
市值近5千亿的美团 ， 还不够大 。
要么通过提价、提佣金的方式持续“压榨”C端和B端用户 ， 要么就摆脱餐饮外卖的核心地位 。
好在 ， 营收结构在稳定中有向好的趋势 ， 餐饮之外的酒旅及单车、网约车等其它的新业务在缓慢攀升 。
这其中 ， 酒旅业务接近90%的高毛利 ， 成为了提升美团整体盈利能力的动力所在 。 在迎来首个盈利年之后 ， 美团面临的将是持续扩张版图的重任 。


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