#时代之说#一轮轰轰烈烈的大牛市后，半数散户在亏钱，2019年
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周末 ， 看到了一份2019年A股投资者的报告 。 其中 ， 基金有九成盈利 ， 一成亏损 。 而散户居然有5成都是亏损的 ， 实在是令人唏嘘 。
要知道 ， 2019年是一轮不折不扣的技术性牛市 ， 上证指数从2464涨到了年末收盘的3050点 ， 涨幅超过了20% ， 而中小创的涨幅就更高了 。 在这样的牛市中亏钱 ， 实在不应该 。
我多次说过 ， 其实A股相对成熟的资本市场 ， 对于高手而言 ， 自然是好地方 ， 但是对于韭菜而言 ， 的确是被割的 。 毕竟牛市中 ， 持有几个指数基金 ， 那么几乎百分百应该赚钱 ， 没想到亏钱的比例占到了一半 。
越是成熟的市场 ， 市场越接近有效 。 所谓有效市场 ， 指的是投资者无法战胜指数 。 当然 ， 这种有效性程度不一样 ， 有非常多的假说 。 我个人认为A股市场是弱有效市场 ， 而美股是半强式 。 去年 ， 超过90%的对冲基金都没有跑赢标准普尔500指数 ， 巴菲特他老人家也没跑赢 。
今年 ， 美国对冲基金更是遭遇重创 。 就连量化三巨头都栽了 ， 文艺复兴科技、TWO-SEGMA、大卫.肖 ， 在三月这场股市大跌中 ， 都损失惨重 ， 而这些基金在2008年金融危机中都能够获利 。 原因我之前分析过 ， 量化投资都是从历史数据中发现规律的 ， 但是当前美股市场发生事情 ， 历史上从来没有发生过 ， 理论上来讲是上万年才碰到一回 。 再加上市场太过拥挤 ， 流动性枯竭 ， 才出现这种情况 。 当然如果不再出现极端事件 ， 我个人认为到年末 ， 量化投资能够收回大部分损失 。
回到A股上 ， 基金公司对散户优势太大了 。 基金公司由于仓位的要求 ， 从来不空仓 ， 这让他们可以采用T+0的交易策略 。 另外由于市场的有效性问题 ， 哪怕简单的技术分析 ， 都有获利的可能 。
而散户 ， 最大的问题其实是自身 。 最主要的原因是好股拿不住 ， 一亏损就套牢装死 。
至于追涨杀跌 ， 虽然被很多人批判的 ， 其实对于个股而言 ， 追涨杀跌是有效的策略 ， 这就是简单的动量因子 。 我做过回测 ， 对于单只个股而言 ， 第一个封涨停前一刻买入 ， 如果第二天收盘不涨停就卖出 ， 这个策略是可以有不错盈利的 。
【#时代之说#一轮轰轰烈烈的大牛市后，半数散户在亏钱，2019年】但是对于指数的追涨杀跌 ， 往往是会亏损的 。 因为指数的涨跌比较缓慢 。 很多人看到指数涨到了10%才有明显的感觉股市在涨 ， 而股市回撤了10% ， 才明显感到股市在跌 。 而这个时候追进去 ， 往往已经晚了 ， 而准备卖出的时候已经挨套了 。 按照A股的历史 ， 除非一轮大牛市涨幅到100%以上 ， 其他时候对指数的追涨杀跌往往是会亏损的 。
当然 ， 普通人还有很多其他的认知缺陷 ， 这里就不展开讲了 。 还是那句话 ， 客观认识自己 ， 如果水平不够 ， 在相对低位买入指数基金就可以了 。 如果想要提高自己 ， 那么就多学习 ， 多实践 ， 幻想天上掉馅饼是不可能的 。
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