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『中石化』“三桶油”年报：中石化营收创历史新高 中海油最赚钱

财联社3月30日讯 ， 截至本周 ， 中国石油、中国石化、中海油等"三桶油"已全部公布2019年业绩年报 。 从利润看 ， 中海油的净值与增长幅度最高；从营收规模看 ， 中石化达2.9万亿 ， 冠绝三桶油 。
『中石化』“三桶油”年报：中石化营收创历史新高 中海油最赚钱
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图："三桶油"2019年净利润与营收增长比率天风证券点评 ， 中国石化是一体化公司 ， 但是因为产业链结构偏下游 ， 业绩和估值特征更接近独立的炼厂公司 。 中国石油也是一体化公司 ， 但是上游对业绩弹性更大 ， 所以业绩和估值特征更接近中海油这种独立上游公司 。
其在低油价下进行的的性价比分析中称 ， 中国石化的估值更具性价比 。 当然 ， 考虑到 A-H 溢价 ， H股中石化的性价比更佳 。
中石油
中石油发布的2019年年报中 ， 其2019年营收2.5万亿元 ， 同比增长6% ， 归母净利457亿元 ， 同比下降14% ， 计划分红263亿 ， 计0.066元每股 。
中石油的业务分勘探与生产、炼油与化工、销售、天然气与管道等四大板块 。 勘探与生产板块是公司盈利主体 ， 在2019年合计经营利润中占比71% 。 其首次给出了天然气与管道板块具体拆分 ， 该板块可能面临小额亏损 。
其认为其营收增长主要是油气产品销量增加 ， 净利下滑主要是由于产品价格下跌 。 销售、一般性和管理费用有所下降 ， 主要是因公司开源节流降本增效 ， 严控非生产类费用以及执行新租赁准则影响 。 其在2019年加大了勘探工作力度 ， 致力于实现增储上产 。 在国内外重点地区的集中勘探与风险勘探都获得重要发现 。
中石化
中石化2019年收入2.9万亿元 ， 同比增长2.6% ， 创历史新高 。 归母净利润575.91亿元 ， 下降了8.7% 。 中石化将其归因于公司经营规模扩大及贸易业务量同比增加 。
在勘探方面 ， 其同样加大了新区新领域风险勘探和预探力度 。 在未来 ， 其称将聚焦高质量勘探和效益开发；统筹新能源、可再生能源和煤炭资源的清洁高效利用 ， 推进能源结构多元化；在化工产品类将通过科技进步、延伸产业链等途径 ， 加快高端合成材料供给 ， 做强做优基础化学品产业链 。
此外 ， 中石化在年报中指出 ， 预计上半年能源化工产品需求较弱 ， 疫情过后 ， 积累的需求有望快速释放 。
【『中石化』“三桶油”年报：中石化营收创历史新高 中海油最赚钱】中海油
数据显示 ， 2019年中海油录得收入2332亿元 ， 同比增长2.41%；净利润610.45亿元 ， 同比增15.89% 。
中海油认为 ， 2019年中海油保持了良好的财务状况 。 在国际油价大幅下降的情况下 ， 得益于产量增长和有效的成本控制 ， 油气销售收入和净利润均实现上升 。 而市场未来的走势充满不确定性 ， 因此对于投资 ， 将执行更严格的成本控制和更审慎的投资决策 ， 更加注重现金流管理 ， 保证公司长期可持续发展 。
相关人士称在去年竞争激烈的情况下 ， 中国石油和中国石化旗下加油站不断推出促销优惠 ， 成为影响下游业务利润的因素之一 。 而中海油下游业务占比较小 ， 受影响相对不大 。
而在今年疫情与国际形势对行业的影响下 ， 目前"三桶油"都表示将动态优化调整2020年开支 。


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