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「驱动中国」美图的“自我救赎”之路究竟该如何走下去？，亏损收窄但月活下滑

3月26日 ， 美图公司公布了其2019年全年财报 。 从财报数据来看 ， 美图的营收同比增长3.2%；全年净亏损同比收窄77.7% 。 从核心财务数据来看 ， 美图仍旧没能走出业绩亏损的困境 。 表现在资本市场似乎也并不满意 ， 今日开盘美图股价持续下滑 ， 截至目前跌幅达4.29% ， 报1.56港元 ， 市值仅67.26亿港元 。
「驱动中国」美图的“自我救赎”之路究竟该如何走下去？，亏损收窄但月活下滑
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【「驱动中国」美图的“自我救赎”之路究竟该如何走下去？，亏损收窄但月活下滑】不过 ， 值得肯定的是 ， 亏损大幅收窄 ， 对美图而言算是一个积极的信号 。 财报数据的好转 ， 透露出美图在放弃手机业务和电商业务之后所带来的正面效应 ， 似乎也在向外界传递现阶段美图转型战略的正确性 。 而实际上 ， 转向社交领域的美图如今面临的竞争异常激烈 。
要知道 ， 曾经在颜值经济的鼓吹下 ， 美图在巨额亏损的背景下上市即拿到了359亿的市值 ， 而随后更是一路飙升至最高974亿港元 ， 市值逼近千亿 ， 曾与腾讯比肩 。
但世易时移 ， 行业内 ， 各大美颜APP不断崛起；行业外 ， 抖音、快手的地位美图目前难以撼动 ， 而企图通过社交打法撕开一道突破口的美图 ， 面前阻挡的不仅仅是微信和QQ等成熟的社交媒体 ， 还有自身存在诸多弊端 。 即使在寻求多元化发展、积极寻求出海 ， 同样面临着不少竞争 。 美图究竟该如何俘获投资者芳心？业务模式单一的美图如何突破层层困境？港股研究社通过这份财报来进行解读 。
亏损大幅收窄在线广告成营收支柱
从营收来看 ， 在过去的一年里 ， 美图营收同比增长3.2%至9.78亿元人民币 ， 与去年基本持平 。 其中 ， 在线广告与订阅服务是美图的主要营收来源 。
具体看来 ， 期内 ， 美图公司在线广告的收入增长21.1% ， 达到7.519亿元人民币 ， 在总收入中占76.9% 。， “高级订阅及应用内购买”业务收入同比增长518.1% ， 达到8598万元人民币 ， 成为美图增幅最大的业务板块 。 互联网增值服务是有多种移动增值服务产业组成 ， 如利用美图平台推广第三方休闲手游、在线文学等 ， 2019年这部分营收4559.9万元 ， 较2018年增长21% 。 其他业务板块 ， 在2019年营收9439.5万元 ， 较2018年减少65.7% ， 主要因为直播业务因竞争不断加剧造成 。
由于收入结构中利润较高的业务占比增加 ， 如在线广告 ， 高级订阅及应用内购买等 。 美图公司在2019年的毛利为6.993亿元人民币 ， 同比增幅达42.1% ， 毛利率由2018年的51.9%扩大至71.5% ， 增加了19.6个百分点 。
随着毛利率的提高 ， 2019年美图公司经调整归母净亏损为人民币1.908亿元 ， 相比于2018年减少了77.7% 。 此外 ， 美图在财报中强调 ， 在2019年第四季度 ， 公司实现了盈利 ， 单季度营收超过一千万元人民币 ， 这是美图调整策略后首个实现净利润为正的季度 。
「驱动中国」美图的“自我救赎”之路究竟该如何走下去？，亏损收窄但月活下滑
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在用户数上 ， 截至2019年12月底 ， 美图月活跃用户总数为2.825亿 ， 同比减少了7.8% 。 其中美图秀秀的月活为1.16亿 ， 同比减少0.9%；美颜相机的月活为6681万 ， 同比减少15.6%；BeautyPlus的月活为6614万 ， 同比增长了10.8% 。
从本次财报的数据来看 ， 美图公司仍旧未能在2019年实现盈亏平衡 ， 不过亏损大幅收窄的现象算是一个好的表现 ， 对于2020年美图管理层也保持了乐观的态度 。 但月活用户数也出现不同程度的下滑 ， 这对于以广告收入为主要营收支柱的美图来讲 ， 并不是一件乐观的事情 。 结合行业概况和财报数据来看 ， 美图仍有不少点值得关注 。
月活用户同比减少7.8%存量市场竞争加剧的背后月活数仍将承压
对于目前砍掉手机和电商业务 ， 广告成主要营收来源的美图来说 ， 月活用户的重要性不言而喻 。 财报显示 ， 截至2019年12月底 ， 美图月活跃用户总数同比减少7.8% 。 不论是美图秀秀、美颜相机还是BeautyPlus的月活数均在同比减少 。


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