避险信号太浓？美两款国债收益率告负，金融市场继续承压，G20或出大招应对，国内宽松闸门待开
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在美联储推出的流动性“盛宴”下 ， 时隔四年半美国国债收益率再次触及负值 ， 这是否意味着美国也进入负利率时代？3月25日 ， 美国一个月期和三个月期国债收益率均跌至负值 。 其中 ， 一个月期美国国债收益率跌5.6个基点报-0.046% ， 三个月期美国国债收益率跌6.6个基点报－0.056％ 。
上一次美国一个月期及三个月期国债跌至负利率是在四年半以前 ， 当时这两种国债收益率短暂触及-0.002% 。 债券的价格和收益率是反向变动 ， 价格上涨 ， 收益率则下跌 ， 美国短端国债收益率的走低 ， 说明这两类国债在市场上需求过旺 ， 其背后反映的是市场在避险情绪下 ， 对流动性高的短期金融资产的青睐 。
有债券研究人士对证券时报采访人员表示 ， 美国短期国债收益率跌至负值并不意味着美国已进入负利率时代 ， 但这一趋势的可能性越来越大 。 虽然近期美联储出台了一系列宽松货币的举措 ， 为市场提供充足流动性 ， 不过 ， 从金融市场走势（如美元指数仍在100以上、美股反弹不明显等）所反映出的投资者预期看 ， 市场对经济金融前景的预期虽没有进一步恶化 ， 但至少目前恐慌避险情绪也未因已出台的刺激政策出现明显缓解 。
整体看 ， 当前全球金融市场的恐慌避险情绪依旧浓厚 ， 下行风险依然较大 。 3月23日晚 ， 二十国集团（G20）主席国沙特主持召开G20财长与央行行长视频会议 ， 讨论新冠肺炎疫情对全球经济的影响和应对 ， G20各国财长和央行行长同意制定G20联合行动计划以应对疫情对经济的冲击 。 不少分析人士认为 ， 近期G20各国有望进一步出台财政货币刺激政策 ， 对中国而言 ， 货币政策近期或配合财政政策扩张而进一步降准降息 ， 存款基准利率也有望迎来下调 。
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美国进入负利率时代概率加大
3月25日 ， 美国一个月期国债收益率短暂触及负值 ， 但随后收益率又有所回升 ， 截至采访人员发稿前 ， 美国一个月期国债收益率报0.01%；不过 ， 美国三个月期国债收益率仍为负值 。
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近一个月来 ， 美国短期国债收益率持续下行 ， 反映出市场对短期高流动性国债的需求旺盛 。 不过 ， 相比于短期国债 ， 更有市场标志性基准意义的美国十年期国债收益率却经历了多次“上蹿下跳” 。 3月9日 ， 受新冠肺炎疫情所带来的恐慌情绪影响 ， 美国十年期国债收益率一度跌破0.4% ， 创历史低点 ， 随后震荡上行 ， 目前处在0.8%附近 。
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上述债券研究人士对采访人员表示 ， 目前美国十年期国债收益率仍为正值 ， 短端国债收益率跌至负值并不代表美国已进入负利率时代 ， 其更多体现的是恐慌避险情绪下 ， 市场更愿意持有流动性好的短期固定收益产品 。
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