2008次贷危机十年后：2020危机
3月16日 ， 美国股市又创了记录 ， 在上一日美联储紧急降息100基点之后 ， 美股再次熔断 ， 一周之内第三次熔断 。道琼斯指数跌幅12.93% ， 跌了近3000点 。3月8日 ， 巴菲特：我活了89岁 ， 只见过一次美股熔断 。3月9日 ， 巴菲特：我活了89岁 ， 只见过两次美股熔断 。3月12日 ， 巴菲特：我活了89岁 ， 只见过三次美股熔断 。3月16日 ， 巴菲特：……我还是太年轻了……黄金的问题：自3月9日美股周内首次熔断开始 ， 至3月16日美股第三次熔断 ， 一周之内黄金被暴砸200美金/盎司 。说好的避险属性呢？回看2008美国次贷危机之时黄金走势：可以发现在2008年次贷危机爆发之时 ， 黄金也曾有类似被打压的走势 ， 这是因股市流动性紧张而抛售一切可变现资产所导致 。随后在次贷危机尘埃落地之后 ， 股灾导致的短期流动性冲击消失 ， 黄金价格重趋上行 。美元指数问题：股灾会导致流动性冲击 ， 制造了相当于短期加息的效果 ， 这会支持美元指数上行 ， 相当契合逻辑 。回看2008年次贷危机：可以发现 ， 次贷危机期间驱动了美元指数大幅攀涨 。 在股灾冲击导致的流动性紧张效应消失之后 ， 美元指数又趋下行 。但从逻辑上来理解的话 ， 2020年美元指数会否在股灾冲击之后迅速下行仍有疑问 ， 主要是避险情绪有了根本区别 。2008年股灾之后美指下行有如下逻辑：1）2008年美股冲击流动性效应消失后 ， 美国国内流动性紧张情况缓解 ， 资金有外流的动力 ， 压制美元指数下行 。2）2008年次贷危机之后 ， 中国四万亿救市 ， 大幅缓解了市场情绪 ， 资金避险情绪消失 ， 这不利于美元回流支持美指上行 。但对比2008年 ， 当前阶段多了疫情冲击 ， 也不可能有国家可以提出如同2008年的中国一般强有力的救市计划 ， 资金避险情绪无法缓解 ， 资金避险或将影响改变美元走势 ， 形成与2008年不一致的走势 。这或导致美元指数的表现相较于2008年将更显强势 。人民币问题：股灾导致流动性冲击 ， 制造了相当于短期加息的效果 ， 冲击人民币汇率 ， 导致息差补偿升高 。 反过来就是人民币看贬预期加强 ， 形成了新的均衡点 。这将导致汇率走钢丝的游戏玩起来将愈发困难 。中国所有的问题都建立于汇率之上 。 只有汇率筑起了防火墙 ， 股债房才可能稳得住 。
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