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京东物流不再是刘强东的“资金黑洞”

京东物流不再是刘强东的“资金黑洞”
近日 ， 京东发布2019年第四季度及全年业绩报告 。 京东的这份财报 ， 多项核心指标表现超过预期 。 尤其在营收方面 ， 此前预计京东2019年第四季度的净收入将介于 1630亿元到1680亿元 ， 同比增长21%-25% 。 实际第四季度实现净收入1707亿元 ， 同比增长26.6% ， 大幅超过预期 。资本市场对京东的业绩表现非常满意 ， 财报一经发布 ， 京东当天股价大涨12.4% ， 市值突破632亿美元 ， 与拼多多的436亿美元市值拉开近200亿美元差距 。 看起来 ， 京东“中国电商第二大巨头”的地位更加稳固了 。而在京东这份整体向好的财报中 ， 京东物流表现尤为亮眼 。京东物流从“资金黑洞”变成“成长助推器”从财报中可以看到 ， 整个2019年京东集团实现净服务收入662亿元 ， 同比增长44.1% 。 在全年的净服务收入中 ， 来自于物流及其他服务收入达到235亿元 ， 占比大幅增长至35.5% ， 这个收入增长趋势非常惊人 。京东物流不再是刘强东的“资金黑洞”
可喜的并不仅仅是营收增长 ， 京东物流目前维持住的盈亏平衡 ， 更加具有现实意义 。 在2019年之前 ， 京东物流处于长期亏损之中 。 2009到2016年 ， 京东累计亏损高达100多亿元 ， 其中京东物流作出的贡献非常突出 。京东做电商是从2004年开始的 ， 自建物流体系始于2007年 ， 这个时间段入场 ， 其实比起顺丰、“三通一达”这些前辈们来说 ， 过于晚了一些 。 再加上京东物流一向只服务于自家平台 ， 只进不出 ， 没有外部收入 ， 所以一直非常烧钱 。因此从2016年下半年开始 ， 京东有了把物流开放给第三方的想法 ， 并且开始进行大力宣传 。2017年4月 ， 京东宣布成立京东物流子集团 ， 物流业务正式独立运营 ， 开始向京东自营之外的服务商提供物流平台服务 。 从此之后 ， 京东物流才算是慢慢开始为京东集团贡献有意义年的营收 。当然 ， 营收并不能和盈利划等号 。 在刘强东2019年4月15日的内部信《致全体配送兄弟们的一封信》中有提到；“京东物流2018年全年亏损超过23个亿 ， 这已经是第十二个年头亏损了 。 这还不包括内部结算盈余（京东零售的内部订单） ， 也就是说 ， 如果扣除内部结算 ， 京东物流去年亏损总额超过28亿 。 ”考虑到京东集团2018年的净亏损同样也是28亿元 ， 所以这一年京东物流的亏损额与京东集团的亏损额相当 。 这也从侧面体现了京东盈利能力的孱弱 。因此刘强东明确表示“混日子的人不是我的兄弟”2019年4月之后采取了强制取消配送员工底薪、裁掉10%的高管层、“995”等一系列措施 。这些措施确实取得了立竿见影的效果 。 二季度由于仓库和人员利用率提升 ， 京东物流的效率得到优化 ， 物流费用率同比降低0.6%至6.1% ， 达到京东上市之后的最低水平 。 这直接导致京东物流毛利率得到改进 ， 实现经调整净盈利 。 因此刘强东得以底气十足的在2019Q2财报电话会议上宣布 ， 京东物流已经实现盈亏平衡 。京东物流不再是刘强东的“资金黑洞”
在2019年三季度和四季度 ， 京东物流的费用率依然保持比去年同期下降的姿态 。 另外截至2019年底 ， 京东物流外部收入占总收入比重超过40% 。 所以京东物流外部订单量还在源源不绝的增长 ， 收入增长也就是水到渠成的事情 。同时这也意味着 ， 京东物流有望从京东最需要烧钱的“资金黑洞” ， 慢慢转变为推动整个集团收入稳定增长的“助推器” 。京东物流成疫情快递急先锋翻过2019年 ， 京东迎来了更为难得的发展机会 。 在京东四季度财报发布当天 ， 中国物流与采购联合会发布的2020年2月份中国物流业景气指数为26.2% ， 较上月回落23.7个百分点 。 反映出受疫情影响 ， 供应链上下游物流运行出现了暂时的停滞休眠现象 。更具体的讲 ， 从业人员指数回落18.5个百分点至30.1% ， 可以理解为受复工延迟影响 ， 已开工企业员工返岗率低于正常水平 ， 而“复工难”正是导致物流行业持续承压的罪魁祸首 。对这一点我们应该都深有体会 ， 疫情之下 ， 交通管制导致长途货运效率大为下降 ， 很多商家会直接告诉用户不能保证时效 。 “复工难”导致快递货品即使到达同城 ， 也没有足够的快递员配送 ， 而驿站恢复开业更加缓慢 ， 所以用户无法及时取到包裹 。在物流行业陷入暂时的停滞休眠状态时 ， 特有“仓配一体化”模式的京东物流 ， 在2019年进一步优化效率的基础上 ， 于疫情中大放异彩 。首先在防疫方面 ， 截至2月底 ， 凭借着供应链和物流优势 ， 通过全国各地救援物资特别通道 ， 京东物流已经累计承运了约5000万件、总重量超过1.5万吨的医疗应急物资 ， 在防疫的物资输送工作中贡献突出 。同时全国范围内物流行业效率的下降 ， 也给其他电商平台造成了直接的负面影响 。 但是京东物流凭借在疫情中的靠谱表现 ， 不仅自身物流订单量爆发增长（数据显示 ， 2月13日-19日 ， 京东物流开放业务总单量环比春节假期增长达到126%） ， 还帮助京东零售实现了老用户的加速回流和“京喜”下沉用户数量的高速增长 。截至目前 ， 凭借强大的供应链优势 ， 在防疫期间名利双收的互联网巨头只此一家 。 在这个过程中京东物流既博得了用户的好感和信赖 ， 又向资本市场证明了自己的实力 ， 赢得市场追捧 ， 可谓一石二鸟 。京东物流的未来：悲观与乐观并存2019年京东在物流方面进行大刀阔斧的改革 ， 以至于弄出“京东兄弟梗” 。 但时隔一年 ， 京东“以供应链为基础的技术与服务企业”的战略定位已经初见成效 。京东物流算是在疫情“黑天鹅”之前就夯实了基础 ， 在疫情中比其他玩家更有底气 ， 而在疫情之后 ， 或许也能确立更多优势 。但是这个优势究竟有多大 ， 又有多牢固 ， 可能并不乐观 。首先 ， 京东物流的分量其实还比较小 。 京东物流虽然已经做了12年 ， 2020年开始步入第十三个年头 。 但是京东物流真正开放给第三方 ， 其实只有三个年头 。 所以目前贡献的营收 ， 相对来说其实并不多 。财报显示 ， 京东物流和其他收入在2019年达到235亿元 。 京东物流CEO王振辉此前有提到 ， 2019年外部业务收入占比为40% 。 算下来京东物流2019年外部业务的收入就是94亿元左右 。如果把京东物流算进物流行业的头部玩家阵营中 ， 那么这个收入属于垫底水平 。 比起其他几家快递公司有数倍差距 ， 而比起京东物流视为对手的顺丰 ， 差距超过10倍 。


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