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趣头条持续亏损，“网赚”模式快玩不下去了

阿尔法工场趣头条持续亏损，“网赚”模式快玩不下去了
导语：“网赚模式”的结局 ， 在共享单车的故事里早就写好了剧本 。 最终是更大的平台笑到了最后 。“看新闻、刷视频、看广告、走路、睡觉……轻松直接赚钱！”这是风靡一时的“网赚模式”的典型话术 。所谓“网赚模式” ， 就是用现金奖励鼓励用户登录、拉新、增加停留时长 ， 然后再把用户的点击或者注意力贩卖给广告商 。网赚圈中最有代表性的“读新闻赚钱”趣头条(NASDAQ:QTT) ， 2019年第三季度财报显示 ， 公司净亏损8亿元人民币 ， 相比于二季度5.6亿元的亏损进一步扩大 。 其股价也由上市时的最高20.39美元 ， 一路暴跌至2.8美元 。 市值蒸发达三分之二 。种种迹象显示 ， “网赚模式”已接近其商业周期的拐点 。01 本质是游戏平台出身盛大网络广告业务的趣头条创始人谭思亮 ， 曾总结过一个财务模型：“M”指用户产生的广告收益 ， “N”代表对用户的激励 ， 只要“MN” ， 公司就能赚到钱 。这颠覆了内容行业的传统商业模式：先用好的内容维持平台的专业性与影响力 ， 以此获得用户数量和粘性 ， 再用这些数据拉来广告商投放 。这个模式首先需要好的内容来吸引用户 。而趣头条所代表的“网赚模式” ， 绕过内容壁垒 ， 把获客直接当作了一种商业模式 。 平台直接把钱给到用户 ， 一边跟用户说自己有钱 ， 一边跟广告商说自己有用户 。 平台充当流量搬运工的角色 ， 赚取其中差价 。所谓的内容 ， 在这个商业模式之中并不重要 ， 只是作为一种交换的介质的出现 。 与其说是内容平台 ， 不如说更像一种低质但能赚钱的游戏平台 。“网赚模式”的产品专为下沉市场用户设计 ， 而且牢牢抓住了这一部分人群的特点：生活单调 ， 娱乐方式少 ， 线上“杀时间”需求突出 ， 愿意用时间换取现金奖励 。可以这样说 ， 在互联网红利消退的今天 ， 在流量和广告收入进一步向BAT巨头集中时 ， 这是小公司从下沉市场寻找到的最后缝隙 。“网赚模式”这套玩法最初被证明是成功的：上线一年时间 ， 趣头条就在OPPO、VIVO应用商店排行榜冲进了前五；上线两年半 ， 趣头条2019年Q1日活就达到了3750万 ， 进入了与新浪新闻和网易新闻比肩的第二梯队 。“网赚模式”让趣头条先后获得腾讯、阿里巴巴、人民网等众多资金的加持 。 其从创立到上市只用了短短2年时间 ， 比同样面对“下沉市场“的拼多多 ， 上市速度还要快1年 。趣头条持续亏损，“网赚”模式快玩不下去了
（点击看大图）02 没有护城河但事情远非这么简单 ， 这种商业模式有一个致命的缺陷 ， 就是相比其他投入更高的商业模式（例如内容、技术、资金） ， 它没有护城河 ， 太容易被模仿 。各种网赚平台的大量出现 ， 会争夺用户在老平台上的注意力 ， 进而导致用户忠诚度的下降、获客难度增大 ， 连带影响广告营收的增速 。趣头条火了以后 ， 很多各种类型的网赚平台都出现了——走路、睡觉、喝水都能够赚钱 。在“走路赚钱”的步多多APP上 ， 用户通过走路积累步数 ， 或者做额外的任务 ， 换得虚拟金币 ， 然后按一定兑换比例提现 。趣头条持续亏损，“网赚”模式快玩不下去了
而在“睡觉赚钱”的睡觉赚APP上 ， 用户每晚睡够8小时 ， 可领取“睡泡泡”奖励；每日签到、抽奖可兑换金币 ， 然后提现或兑换礼品 。趣头条持续亏损，“网赚”模式快玩不下去了
还有“喝水赚钱”的水宝宝 ， 用户把每次喝水的毫升和次数进行打卡 ， 达标的用户可以领取整点奖励、用户每日达标奖励、随机奖励 。趣头条持续亏损，“网赚”模式快玩不下去了
不仅是创业公司 ， 巨头也纷纷入场了 。今日头条推出了“看文章赚钱”的头条极速版 ， 这款针对下沉市场的APP的安装包只有4.7M（普通版有22.8M） ， 可以支持低端手机 。 抖音极速版显然是主打“看短视频赚钱” 。趣头条持续亏损，“网赚”模式快玩不下去了
（点击看大图）此外 ， 腾讯、百度、凤凰、搜狐也纷纷推出极速版APP ， 跟着趣头条玩起了“网赚”的套路 。趣头条持续亏损，“网赚”模式快玩不下去了
网赚平台的供给增多 ， 直接的结果就是用户的注意力变得越来越贵 ， 迫使网赚平台使用更高的成本来获客 。以趣头条为例 ， 其三季度用户获取成本为人民币7.883亿元 ， 与上年同期相比增长48.1% 。 用户互动成本为人民币5.361亿元 ， 与上年同期相比增长11.5% 。趣头条持续亏损，“网赚”模式快玩不下去了
（点击看大图）更高的获客成本 ， 换来的却是放缓的新用户增长速度 。第三季度 ， 趣头条日活跃用户为4210万 ， 较去年同期的2130万增长97.7% 。 这个增速较今年Q1、Q2 ， 231.5%和207.6%的增速 ， 增速已经减半 。更重要的是用户时长也停滞不前 。财报显示 ， 趣头条三季度每个活跃用户平均日消费时间为61.3分钟 。 之前从去年Q3到今年Q2分别为55.9分钟 ， 63分钟 ， 62.1分钟和60.0分钟 。为了保证增长 ， 趣头条仍然要投入很高的成本来获客 ， 这就不难理解为何趣头条的亏损会进一步扩大 。三季度趣头条的广告和营销营收为人民币13.816亿元 ， 同比增长54.1% ， 相比于上一季度的188% ， 增速也同样减半 。根据前面所说 ， 趣头条的故事是只要“MN” ， 公司就能赚到钱 。 （“M”指用户产生的广告收益 ， “N”代表对用户的激励）现在的情况却是：N不能停止 ， 一停模式就逻辑破坏了 ， 可预见的是N还会一直涨 ， 而且必须涨；而M由于平台之间竞争的原因 ， 很可能会下跌 。故事似乎讲不下去的 。03 和共享单车殊途同归“网赚模式”就像一场久违的资本狂欢 ， 巨额的风险资本源源不断地投入到里面 ， 让它在短短的一两年时间内迅速地“成长” 。目前看来 ， 平台供给增加 ， 获客难度增大、广告营收增速放缓、以及亏损扩大的逻辑不会改变 。这种行业性质意味着 ， 一旦进入存量搏杀 ， 小公司断无生存下来的可能 。当小公司撑不下去时 ， 对趣头条这样的先发平台也见不得是好事 。 一旦风口过去了 ， 投资人会担心 ， 网赚模式会不会永远不能盈利了？这样的故事 ， 在共享单车的结局里早就写好了剧本 。 最终是更大的平台笑到了最后 。


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