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不能“瓜分”，海航挺住

不能“瓜分” ， 海航挺住从2019年底开始的新冠肺炎 ， 对我国社会经济的影响非常大 ， 尤其是交通运输行业 ， 或者免费 ， 或者被“封” ， 或者几乎停航 。2月15日 ， 在新闻发布会上 ， 民航局副局长指出 ， 疫情期间 ， 中外航办理退票超过2000万张 。 据统计 ， 2月13日一天 ， 我国235个民航机场 ， 计划停航6个 ， 而有55个机场航班数量为0 ， 其余机场也是个位数的航班量 。 如此也就有了 ， 近期各航司不断推出的“白菜价”的机票 ， 动辄0.3折 ， 几乎到了白送的程度 。想想也能理解 ， 已经被WHO明确为“非常高危险”的新冠疫情 ， 对公众来说 ， 不得不“减少外出” ， 哪怕白送机票 ， 还有谁愿意出去冒险呢？没有了出行的需求 ， 这对交通运输行业来说 ， 完全就是“严重打击” 。 航空运输市场“瘫痪” ， 国内各大航司就只能是各显其能 ， 或者开源 ， 或者节支 ， 或者硬抗了 。 只是 ， 这对海航来说 ， 完全就是“屋漏偏逢连阴雨”了 。本来 ， “2020年是海航化解流动性风险的决战之年” ， 然而 ， 开年伊始 ， 却遇到了新冠肺炎的肆虐 。 不仅没有能够在“春运”旺季中 ， 获得足够的经济收益 ， 甚至 ， 连续两个多月 ， 处于收入锐减的状态 。 别的航司或许能够抗得过去 ， 但对海航来说 ， 本就“风雨飘摇” ， 显然就只能“雨打风吹去”了 。近期 ， 有关海航被“瓜分”的传言 ， 不能不说完全没有道理 。 要知道 ， 按照资产负债率来说 ， 海航不算高 。 各航司的资产负债率 ， 东航74.51% ， 南航73.89% ， 春秋航48.93% ， 而海航是65.01% ， 比三大航低 ， 比民营航的春秋高 ， 也算不上危险 。 只是 ， 海航的流动负债比总负债的数据却最高 。 流动负债与总负债比率 ， 这数据反映的是企业短期内流动性的紧张程度 。 按照数据 ， 春秋航为64.26% ， 东航为35.38% ， 而海航为92.7% ， 这就意味着海航短期债务压力非常的大 。其实 ， 海航也在努力改进债务水平 。 海航旗下香港航空2月7日明确裁员400人 ， M5以上管理层2月份工资缓发 ， 一线员工轮休期间不发工资 。 而且在2月21日 ， 海航旗下渤海租赁以近51亿人民币出售21架飞机 。 只是这些努力与海航 ， 或是说海航集团的庞大债务相比 ， 还是远远不够的 。在2020年新年致词中 ， 海航董事长陈先生就公开承认 ， 2019年海航有债务违约 ， 有工资迟发 ， 有拖欠航油航材等现象 。 当海航“步子迈得太大”的时候 ， 尽管航空企业是现金流极其丰富的企业 ， 但是依然会“扯着淡”的 。 就如正常期间 ， 海航旗下最小的西部航空 ， 单日营业收入就能达到4000多万 ， 可疫情期间 ， 全海航所有航司单日也只有4000多万 ， 这样的现金流根本无法支撑 ， 2019年国内民企500强老二的生存 。不管咋说 ， 海航是国内航空企业的“鲶鱼” ， 也是航空企业中运营效率与效益最好的企业 。 1993年 ， 陈先生用从海南省政府得到了启动资金1000万成立海航 ， 自此 ， 这非“国家队”的航空公司 ， 就成了航空企业中的“鲶鱼” 。 其灵活的用工 ， 其丰厚的待遇 ， 其高效的运营 ， 其精打细算的风格 ， 使得海航成了国内航企的“标杆” 。 别的不说 ， 对标国际一流航企的海航 ， 连续9成被评为“五星航空公司” 。 尤其是 ， 考量航企的重要指标-安全 ， 海航也是非常平稳 。到此 ， 我以为 ， 要真如传言所说 ， 海航被三大航“瓜分” ， 真的就“毁”了海航 。 比如说国航取得海航的主要部分 ， 南航东航获取少部分 ， 这三大国有绝对控股的航企得到海航 ， 只能让海航的运营效率与效益直线下降 。 脱胎于7大国有航企的三大航 ， 尽管都是市场化的股份制企业 ， 甚至也形式上或者名义上有“混改” ， 但是 ， 其运营与管理依然就是典型的“国企”特色 。或许 ， 对海航来说 ， “断臂止血、精干主业”才是合理的选择 。 怎么讲呢？以海南航空为依托的海航集团 ， 在2015年狂飙突进 ， 2016年年中总资产5428亿 ， 到了2017年底为12319亿 ， 最高时达到了1.5万亿 ， 世界上有22个行业 ， 海航涉及到了其中的12个行业 ， 完全成了“巨无霸”式多元化企业 。 只是这种“买买买”扩张 ， 在2017年6月被银监会排查涉外并购民企授信之后 ， 戛然而止 。此后 ， 联合创始人王先生意外死亡 ， “隐居”的陈先生重新出山 ， 接着就是“卖卖卖” 。 按照陈先生的说法 ， 在2108年“处理”了3000多亿的资产 。 问题是 ， 这狂买时与被迫出卖时 ， 标的物的差价就成了海航“汩汩外流的”损失 。 就如2019年来说 ， 海航虽然公募基金和外债没有违约 ， 但是私募基金却有实质性违约 ， 至于P2P之类理财 ， 基本上都是“拆东墙补西墙”了 。2018年 ， 各债权人就组成工作组进驻海航 。 到现在（2月29日） ， 又由海南政府和民航局组成的工作组进驻海航 。 当然了 ， 就如海航3月1日公告说的那样 ， 联合工作组是“全面协助、全力推进海航集团风险处置工作 ， 并非接管海航集团” ， 并且原经营团队保持不变 ， 各项经营活动正常开展等等 。 只是 ， 哪怕是“协助” ， 这执行董事长和联合CEO ， 可并不是“吃素”的 。总而言之 ， 海航作为航企来说 ， 其经营是可圈可点的 ， 绝对是国内航企的标杆 ， 不应该被国有航企“瓜分”的 。 至于说海南集团庞大的债务 ， 或许只能是债转股了 。 不过 ， 海航的经营管理或者董事会 ， 应该彻底改组 ， 由股东或者债权人组成 。 当然 ， 这前提是债权人认可债转股 。 此后 ， 不折腾的海航集团 ， 有15家上市公司 ， 而要是能够维持到疫情之后 ， 海南航空等航企依然会是“现金牛” 。 要知道 ， 海航集团在2019年总营收高达6000亿人民币 ， 民企中仅次于华为公司 。


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