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实控人正式变更，莎普爱思重回起点

2月26日晚间 ， 莎普爱思一纸公告提示广大投资者 ， 公司控股股东、实际控制人签署股份转让协议、表决权放弃承诺暨控制权拟发生变更 。该公告称 ， 公司原董事长陈德康拟将其所持公司7.24%股份转让给谊和医疗 ， 并承诺拟将以不可撤销的方式放弃所持公司剩余21.73%股份的表决权 。 同时 ， 陈德康还将于2021年将其所持公司5.43%股份转让给谊和医疗或其指定的受让方 。自1月8日发布提示性公告后 ， 这场“易主”的资本大戏终于完整的呈现在在诸多投资者面前 。 随着2月26日更多细节的披露 ， 也让我们得以一窥莎普爱思药业与新东家林氏兄弟的真正目的 。新公告中除了之前已披露过的内容外 ， 还多出了极为扎眼的一条信息：本次股份转让标的股份的交易对价合计为4.1亿元 ， 对应每股转让价格17.8元 。 其中2021年股份转让标的股份的交易对价为3.9亿元 ， 对应每股转让价格约为22.63元 。而在今日 ， 莎普爱思股价高开低走 ， 收盘报9.17元 ， 涨幅为3.15% 。 这意味着养和投资与林氏兄弟 ， 以近乎200%的溢价完成了这笔交易 。很是耐人寻味 。实控人正式变更，莎普爱思重回起点
有财经人士分析 ， 出现这种高溢价的情况不外乎三种 。 第一 ， 高溢价是建立在陈德康放弃所持剩余股份表决权的基础上的 ， 这一彻底放弃公司实控权的行为 ， 自然能够向新东家要一个好价格 。 第二 ， 莎普爱思药业或许在酝酿一些我们所不知道的利好消息 ， 而这一利好必须能让新东家肯为之买单 。 第三 ， 新东家有信心能够在未来时间内 ， 使公司股价攀升到一个较高位置 ， 足够对冲溢价 。如果沿着这几条线索细致梳理的话便不难发现 ， 这一看似极高的溢价 ， 其背后是有水分的：根据今天收盘价 ， 莎普爱思目前市值为29.58亿 ， 市盈率为56.66 。 根据2019年第三季度报来看 ， 其营业净利润为3916万 ， 净利润率9.68% ， 公司流动资产4.74亿、货币资金1.9亿 ， 资产负债率7.78% 。基本面较为稳固、资金链相对健康 ， 这是观看莎普爱思第三季度报的第一印象 。 唯独市盈率偏高 ， 或许会让广大投资者踟蹰 。但不可忽视的是 ， 自节后砸出黄金坑以来 ， 医药、科技、券商三大板块节节攀高 ， 已经来到高估值区域 。 相比之下 ， 横盘震荡许久的莎普爱思仍在中低估值区徘徊 ， 未来上涨空间极高 。以除莎普爱思之外、A股唯二的眼药水公司兴齐眼药为例 ， 其高达176.55的市盈率从某种角度来说 ， 也将会成为莎普爱思的对标 。其次 ， 作为未来医疗卫生产业发展的蓝海 ， “大健康”及“大健康转型”一直是莎普爱思近三年来的重点发展方向 ， 不论是丰富产品种类、细分垂直人群 ， 还是与医院保险合作、打造全病程管理系统 ， 莎普爱思目前已经抢占了相关赛道 ， 加上原本稳固的基本面 ， 未来发展极有后劲 。事实上不光吃瓜群众能看的出 ， 莎普爱思方面也同样清楚 。 但是在未来大健康市场的竞争中 ， 仅有潜力是远远不够的 ， 而通过出让控制权、将善于资本操作的养和投资拉到同一战线 ， 不光能够借助资本市场的力量壮大自身 ， 也能为公司未来徐徐布局赢得极为关键的时间 。


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