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一亿美元换一封感谢信

一亿美元换一封感谢信

昨天的新闻 ， 大致就是比尔盖茨基金会为这次疫情捐了两次 ， 第一次500万美元 ， 第二次1亿美元 ， 然后收到一封感谢信 。 至于这份感谢信价值多少 ， 你们自己去脑补 。 盖茨基金会是一个很神奇的存在 。 目前总共掌管1200亿左右的资金 ， 其中900亿左右来自比尔盖茨自己 ， 300亿左右来自巴菲特 。 由于美国法律规定慈善基金会每年至少需要捐献出去5%的资产 ， 所以每年对外的捐赠额达到50-60亿美元 。 这些捐赠主要用于健康卫生方面 ， 其中一个重点是防治传染病 。 不用担心20年后钱就花光了 。 盖茨基金会是信托基金+慈善基金的双重结构：信托基金负责投资赚钱 ， 管理人迈克尔·拉尔森 ， 1994年开始接手以来做到了年化收益20%左右；慈善基金是信托基金的受益人 ， 负责每年花出去5%左右 。 所以 ， 实际上盖茨基金会每年的净资产还会以15%左右的速度增长 。 事儿就是这么个事儿 ， 但争议很大 。 先说没争议的地方 ， 就是巴菲特没争议 ， 捐钱的时候就说好了 ， 这个钱必须在N年之内连本带利全部花出去 ， 一分不剩那还争议个鸡毛？ 有争议的地方在于比尔盖茨自己 。 正方观点是盖茨夫妇又出钱又出力（每年75%的时间用来管理基金会） ， 造福全人类；反方观点是这TMD就是资本家避税的花招 ， 如果不成立基金会迟早要交40+%的遗产税 。 这件事我思考过很久 ， 结论就是两种说法都不太对 。 所有资产都可以分为所有权和使用权 。 举例来说 ， 我有一套房子这叫所有权；我和你签署了一个协议 ， 允许你永远住在这套房子里面 ， 你就有了使用权 。 但注意 ， 我又规定你只可以自己住 ， 而不能把这套房子再租给别人 ， 这就叫做有限使用权 。 可住、可卖、可租、可抵押、可以拆了重建 ， 这叫做所有权；只可以住或者租出去 ， 不可以卖或者拆了重建叫做使用权；只可以住 ， 叫做有限使用权 。 三种权力区别很大 。 举个栗子 ， 假设有一个人失去赚钱能力 ， 如果他有一套价值500万房子的所有权就可以卖出去 ， 买个理财产品每年利息20万 ， 租房+生活活得美滋滋；如果有使用权可以把这套房子租出去一年收10万房租 ， 勉强也够活下去；如果只能自己住的话就只能等着饿死 。 用以上产权理论来进行分析：比尔盖茨本来拥有900亿美元的所有权 ， 付出40%左右遗产税后 ， 后代可以获得540亿美元左右资产的所有权 。 而当他把钱都捐给慈善基金会以后 ， 实际上就是放弃了自己对于资产的所有权 ， 但保留了自己及其后代对所有900亿美元的有限使用权 。 所谓的有限 ， 就是只能用在慈善领域 ， 而不能用在其他生活享受方面 。 以慈善为名买个房子给自己住、捐一批物资给关联企业这种骚操作 ， 在那边几乎不可能出现 。 当然 ， 后代在基金里担任高管拿一份高工资是可以的 ， 但这个高工资和基金总资产比起来也不过九牛一毛 ， 而且还要交个税 。 那么540亿美元的完全所有权和900亿美元的有限使用权谁更好？ 从自身享受的角度来说 ， 显然是前者啊 。 这笔钱随便你怎么浪都可以 。 但如果从影响力的角度来说 ， 可能是后者 。 因为毕竟你可以支配的钱多一个量级 ， 而且由于免税长期来看增长更快 。 这一大笔钱用在某个慈善方向 ， 显然可以获得更大的影响力 ， 比方说这一封感谢信 。 所以目前比尔盖茨的布局很清楚： 1、5%左右直接留给自己和后代 ， 大约有50亿美元左右 ， 就算扣掉40%的遗产税 ， 还剩下30亿左右 。 人类能想到的享受都足够了 。 2、95%放在基金会里 ， 通过放弃所有权的方式 ， 获得更大的影响力 。 当然影响力的前提是这些钱真的是用来做慈善 ， 造福人类 。 3、万一前面5%都被后代败光了也不要紧 ， 子女还可以通过担任基金会高管等方式获得很好的生活保障 。 本质就是放弃自己95%资产的所有权 ， 换来了三样东西：家族全球影响力、后代生活保障、自己慈善理想的实现 ， 面子里子都有了 。 假设后代对慈善丝毫不感兴趣也没关系 ， 反正这个慈善基金是专业人士管理的 。 看在这个基金的份上 ， 全球各国想必也会善待其后人 。 留钱给子孙 ， 不如留福报给子孙 。 这个基金会 ， 本质就是比尔盖茨留给子孙的福报 。 对社会来说 ， 显然这也是好事 。 算一笔账 ， 如果一次性缴纳遗产税 ， 美国政府可以获得大约400亿美元左右的资产 ， 用了就没了 。 而现在比尔盖茨留下来的是一个净资产1000亿美元以上 ， 每年分红（捐献）50亿 ， ROE高达15%的基金会 。 即便不考虑基金会在用钱方面效率会大大高于政府 ， 仅仅用简单的估值就可以计算出来 ， 这个基金会的估值折现会高达3000亿美元左右 ， 而且是属于整个社会的 。 3000亿大于400亿 ， 虽然这3000亿美元不会都用在美国 ， 但只要有一半用在美国也是大赚 。 所以美国政府算得清楚这笔账 ， 收比尔盖茨的遗产税远远不如让他成立基金会划算 。 基本上这件事上 ， 比尔盖茨赚了 ， 用自己根本花不掉的那些钱换来了巨大的家族影响力；美国赚了 ， 因为基金会的相当部分捐赠会用在美国；人类也都赚了 ， 因为基金会的很多成果会惠泽所有人 。 大家都美滋滋 ， 这本质上来源于基金会年化20%的专业投资能力 ， 而美国政府只有能力做到7%左右（根据401k计划的数据推断） 。 13%的投资能力缺口就是盖茨基金会能持续造福家族和社会的力量所在 。 这件事我想了很久才明白 ， 赶紧和你们来分享 。 对普通人来说至少可以看明白一个道理 ， 就是想做好事也得有能力 ， 能力越大责任越大 。 而对于读者中的土豪来说 ， 思路应该是可以借鉴的 ， 能看明白真正的世家是怎么来玩这个家族传承游戏的 ， 光留钱实在就太low了 。 来源：刘备教授 微信号：LiuBeiJiaoShou


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