江苏龙网

  1. 首页 > 社会 > >

公司■重磅！巴菲特致股东信发布

北京联盟资讯 >>> 原始标题：重磅！巴菲特发布2020年致股东公开信（全文）
北京时间2月22日晚 ， 股神巴菲特在伯克希尔·哈撒韦公司官网公布每年一度的致股东公开信 。
巴菲特这封2020年致股东公开信 ， 主要讨论的是伯克希尔2019年的得失 。
【公司■重磅！巴菲特致股东信发布】财报显示 ， 伯克希尔·哈撒韦公司2019年第四季度经营利润为44.2亿美元 ， 同比下降23% ， 去年同期为57.2亿美元；归属伯克希尔哈撒韦股东的净利润为291.59亿美元 ， 相比之下上年同期为净亏损253.92亿美元 。
2019年第四季度 ， 伯克希尔·哈撒韦A类股（BRK.A）每股收益17909美元 ， 上年同期每股亏损15467美元；B类股（BRK.B）每股收益11.94美元 ， 上年同期每股亏损10.31美元 。
截至2019年12月31日 ， 伯克希尔·哈撒韦的A类流通股总数为1628138股 ， B类流通股总数为2442207505股 。
从2019年全年来看 ， 归属伯克希尔·哈撒韦股东的净利润814.17亿美元 ， 相比之下上年同期净利润为40.21亿美元 。
其中 ， 投资收益为562.72亿美元 ， 相比之下上年同期投资亏损为175.00亿美元；衍生品收益为11.73亿美元 ， 相比之下上年同期衍生品亏损为2.37亿美元；无形资产减损为零 ， 上年同期为30.23亿美元；运营利润239.72亿美元 ， 相比之下上年同期为247.81亿美元；A类普通股每股收益49828美元 ， 上年同期每股收益2446美元；B类普通股每股收益33.22美元 ， 上年同期每股收益1.63美元 。
截至2019年底 ， 公司持有股票总市值2480.27亿美元 ， 相比2018年末的持仓市值1727.57亿美元 ， 增加752.7亿美元 ， 增幅为43.57% 。 2019年标普500指数增幅为28.88% 。 巴菲特股票持仓跑赢大市14.69个百分点 。 伯克希尔哈撒韦第一大持仓苹果公司2019年股价增长88.96% ， 贡献巨大 。 但伯克希尔哈撒韦（A类）股价去年涨幅仅为11% ， 逊于大盘 。
伯克希尔·哈撒韦表示 ， 由于2018年公认会计原则（GAAP）的变化 ， 需要将股票证券投资的未实现收益/损失的变化作为投资收益/损失的一个组成部分计入收益报表 。 因此 ， 2019年投资收益/亏损包括第四季度约236亿美元的收益和全年约537亿美元的收益 ， 2018年包括第四季度约281亿美元的亏损和全年约206亿美元的亏损 ， 这些亏损是由于第四季度的变化和我们的股票证券投资控股存在的未实现收益造成的 。 投资收益/损失还包括2019年第四季度和2018年第四季度投资销售的税后实现收益 ， 分别约为10亿美元和8亿美元 ， 以及2019年全年约为26亿美元和2018年全年约为31亿美元 。
依照惯例 ， 伯克希尔的业绩与美股风向标：标普500指数表现的对比 ， 2019年伯克希尔每股市值的增幅是11.0% ， 而标普500指数的增幅高达31.5% ， 伯克希尔跑输了20.5个百分点 。 但长期来看 ， 1965-2019年 ， 伯克希尔每股市值的复合年增长率为20.3% ， 明显超过标普500指数的10.0% ， 而1964-2019年伯克希尔的市值增长率是令人吃惊的2744062% ， 也就是27440倍多 ， 而标普500指数为19784% ， 即接近200倍 。
巴菲特致股东信首页对比伯克希尔的业绩与美股标杆：标普500指数的表现
公司■重磅！巴菲特致股东信发布
文章图片

表注：表中数据为正常日历年数据 ， 但以下的年份例外：1965年和1966年均为截至当年的9月30日 ， 而1967年总计为15个月 ， 结束于当年12月31日 。
巴菲特股东信十大看点：
看点一、巴菲特旗下公司股票持仓市值2480亿美元 ， 浮盈125%
据巴菲特旗下伯克夏尔哈撒韦公布的最新年度报告 ， 截至2019年底 ， 公司持有股票总市值2480.27亿美元 ， 盈利125% 。 公司前五大持仓中 ， 绝对收益都超过100亿美元 ， 而且收益比例也均超过100% 。 其中第三、第四大持仓可口可乐和美国运通的盈利分别高达16倍和13.7倍 。 苹果作为第一大持仓 ， 账目浮盈达到383.8亿美元 ， 收益109% 。
看点二、巴菲特谈50亿回购：希望公司股票数量下降但不会在任何水平支撑股价
巴菲特在股东信中表示 ， 随着时间的推移 ， 希望伯克希尔的股票数量下降 。 如果股价价值折扣扩大 ， 我们可能会更加积极地购买股票 。 不过 ， 我们不会在任何价位支撑股价 。 在2019年 ， 伯克希尔的价格/价值等式有时是适度有利的 ， 我们花了50亿美元回购了公司大约1%的股份 。
看点三、巴菲特：不喜欢玩预测利率的游戏未来股价可能发生任何变化
巴菲特在股东信中表示 ， 我从来不喜欢玩预测利率的游戏 ， 因为我们不知道未来一年、十年或三十年里利率的平均值是多少 。 我们或许有些偏见地认为 ， 在这个话题上发表意见的权威人士 ， 恰恰是通过这种行为 ， 透露出的更多的是和他们自己有关的信息 ， 而不是关于未来的信息 。 巴菲特在股东信中表示 ， 未来股价可能发生任何变化 。 偶尔 ， 市场会出现暴跌 ， 幅度可能达到50%甚至更大 。
看点四、巴菲特：低利率有利股市
巴菲特在股东信中表示 ， 芒格和我无法预测未来利率走势 ， 但如果在未来几十年内都接近于当前的利率 ， 并且公司税率也保持在现有低位附近的话 ， 那么几乎可以肯定的是 ， 随着时间推移 ， 股票的表现将远好于长期的固定利率债务工具 。


推荐阅读


上一篇：[梅西]梅西大四喜巴萨5-0夺4连胜

下一篇：「景区」云南发布景区开放指南，丽江恢复旅游营业