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【红外】低价入手高利润率“潜力股”？ 思源电气跨界投资红外热像仪厂商

【红外】低价入手高利润率“潜力股”？ 思源电气跨界投资红外热像仪厂商
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财联社（杭州 ， 采访人员 罗祎辰）讯 ， 随着上市公司转行卖口罩的热潮逐渐消退 ， 又有嗅觉敏锐的公司把目光投向了因疫情大热的红外测温行业 。
2月18日 ， 输配电设配制造商思源电气(002028.SZ)就投资红外热像仪厂商一事回复了深交所问询 ， 公司表示此次交易虽属跨界 ， 但双方在电力领域有共同的客户群 ， 具备一定协作空间 。
【【红外】低价入手高利润率“潜力股”？ 思源电气跨界投资红外热像仪厂商】据悉 ， 本次交易中思源电气以自有资金3200万元入股杭州天铂云科光电科技有限公司（下称"天铂云科"） ， 获得后者本轮增资后10%的股权 。
公开信息显示天铂云科成立于2017年 ， 旗下全资子公司--杭州天铂红外光电技术有限公司（下称"天铂红外"）主要负责红外测温产品研发制造 ， 其产品用途广泛 ， 目前主要应用于电力设备运行状态检测和实时监测 。
思源电气在公告中也提到目标公司为抗击疫情做出了一定贡献 。 据悉 ， 天铂云科在疫情期间快速组织生产 ， 向医院、地铁等单位提供了120 多台套全自动测温型红外热像设备 。
为进一步了解公司实际经营情况 ， 2月19日 ， 采访人员致电天铂云科但未获正面回应 ， 实地采访要求也被公司以"疫情期间不方便"为由拒绝 。 之后采访人员辗转找到公司所在园区负责人 ， 对方仅回复"天铂红外我知道 ， 是红外测温行业的后起之秀 。 "此外就未透露其他信息 。
翻阅回复公告 ， 采访人员发现天铂云科净利润率非常亮眼 ， 超过多家同类上市公司 。 其2019年营收6900万元 ， 净利润2883.13万元 ， 净利润率为33.1% ， 同类上市公司中 ， 睿创微纳（688002.SH）净利润率与其相当 ， 其他厂商如大立科技(002214.SZ)、高德红外(002414.SZ) 2018年净利润率仅为13%和12.2% 。
对此 ， 有知情人士告诉财联社采访人员 ， 天铂云科产品定价普遍比市场平均价格高出30%-50% 。
参考睿创微纳的招股说明书 ， 采访人员了解到在红外测温行业 ， 睿创微纳的高净利润率得益于其处于产业链上游 ， 产品毛利率较高 。 但天铂云科身处的是竞争最激烈的下游整机市场 ， 为何也能保持如此高的净利润率就不免引人好奇 。
上述知情人士也未能说明缘由 ， 仅表示该公司核心竞争力为产品设计和软件算法 。 公司专利发明情况也支持这一说法 ， 据国家知识产权局信息 ， 天铂云科及天铂红外名下有十几项专利发明 ， 多为对特定装置的设计和识别红外热图信息的系统及方法 ， 并未涉及部件制造 。
在此次交易中 ， 深交所另一个关注点为定价是否合理 。 对此 ， 思源电气回应称天铂云科市盈率仅12.61 倍 ， 远低于同类公司平均超过100倍的市盈率 ， 交易价格合理 。 此外 ， 思源电气还表示天铂云科原股东承诺未来三年将实现净利润共计1.08亿元 ， 因此公司预计此项投资能取得最低回报 。
对于交易定价 ， 也有知情人士告诉采访人员 ， 此次天铂云科的投后估值比以往估值缩水了近一半 。 "愿意以这么低的价格接受思源电气入股 ， 主要原因可能还是双方在电力行业客户目标一致 ， 希望能得到上市公司资源上的支持 。 "


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