#疫情#A股强势反弹将持续到何时？十大机构解读：2020年最重要择时机会或出现( 二 )
长期来看 ， 随着前期宽货币及宽信用的双重政策的加持 ， 实体经济中小企业的融资环境得到了大幅改善 ， 股权质押整体规模大幅下滑 ， 同时叠加各券商对质押标的的严格审核 ， 当前股权质押市场正在健康发展 ， 已不再构成市场的系统性风险 。
操作上 ， 在连续大幅反弹后 ， 料市场有休整需求 。 事件影响较深的板块短期仍需要回避 ， 如白酒、调味品、乳制品、休闲食品等可选消费品；稳健类投资者可关注金融板中估值水平较低业绩相对稳定的银行等低估值高分红率的品种 ， 或短期内有望获得超额收益 。 进取性的客户可以关注事件中明显受益游戏、云办公、视频类公司的"宅经济"主题品种 。 也可关注最近真金白银增持公告的个股 。
广发证券：A股调整底部已现 ， 事件性冲击不改变前期强势板块
广发证券研报指出 ， 当前A股调整底部已现 。 从逻辑、估值、交易等层面看到积极曙光 。
（1）贴现率下行驱动"金融供给侧慢牛"并不会因"疫情"而破坏；（2）估值有支撑 ， 当前股债相对回报处于高位 ， 股优于债；（3）3日市场交易流动性冲击 ， 而在随后两个交易日交易流动性明显缓和 。
参考03年"恐慌期-消化期"的轮动规律 ， 超跌反弹之后科技成长"强者回归" 。 03年行业表现表明事件性冲击通常不改变前期强势"五朵金花"的逻辑 ， 本轮疫情冲击并未改变科技成长行业的受益逻辑 ， 反而在货币政策对冲下增强受益 ， 继续建议配置科技成长（新能源车、游戏、消费电子） 。
安信证券陈果：把握"黄金坑" ， 抓住战略性机会
安信证券分析师陈果、易斌表示 ， 总的来说 ， 目前确实新型冠状病毒疫情对实体经济尤其是A股市场的预期及情绪都构成了一定影响 ， 但随着疫情高峰过去 ， 经济预期也会企稳乃至修复 ， 疫情也将不再是A股市场主要矛盾 。
新型冠状病毒疫情对一季度经济增速以及企业盈利会构成一定影响 ， 但从二季度起 ， 其负面影响将开始变得有限并且将继续逐渐减弱 。 另一方面 ， 由于一季度经济增速乃至就业面临较大压力 ， 今年货币政策和流动性宽裕情况预计要好于年初市场预期 。
预计虽然2020年经济增速面临下行压力 ， 但全部A股公司盈利增长依然有望达到5%-10%之间 ， ROE水平预计基本稳定 ， ROIC预计出现小幅改善 。 看得更远一些 ， A股市场未来的范式有望逐渐转变为在经济总量增速平缓下行时 ， 伴随着产业转型升级 ， 行业集中度提升 ， 公司提质增效的持续 。 上市公司ROE能够做到基本稳定甚至略有改善 ， 这将意味着估值体系基本稳定 ， 上司公司盈利多数时候能够实现一定程度的正增长 ， 如果视角再延展到全球 ， 如果A股上市公司ROE、ROIC能够企稳乃至回升 ， 那么在金融开放年代的A股市场 ， 从其整体估值水平来看 ， 依然是全球低利率低增长背景下最具投资价值的资产之一 ， A股整体来看依然有望走向一个长期慢牛的黄金时代 。 因此 ， 虽然预计新型冠状疫情不可避免对短期市场带来一些压力 ， 但从中期看 ， 这反而是各行业优质公司股权一个不错的配置期 。
短期预计市场在快速补跌之后会围绕基本面受疫情影响较小的行业先展开结构性行情 ， 近期行业重点关注：传媒（游戏、互联网等）、新能源汽车（特斯拉产业链等）、医药、公用事业、黄金等 ， 主题建议关注宅经济、科创板等 。
新时代证券：市场急跌或封杀2020年快牛可能
新时代证券研究员樊继拓在研报中表示 ， 近期 ， 市场出现一个比较明显的快速调整 ， 共10 个交易日 ， 最大调整幅度14.2% ， 调整时间短 ， 幅度大 ， 是一次急跌 。在详细对比了2013 年以来的6 次急跌：2020 年1-2 月初、2019 年4-5 月、2018 年2 月、2016 年1 月、2015 年6-7 月、2013 年6 月后 ， 得到如下结论：
2013 年之后 ， 随着杠杆资金、长线配置资金的增多 ， A 股越来越容易在调整初期出现急跌 。 最近10 个交易日的下跌 ， 特别是节后第一个交易日的下跌 ， 已经很充分地释放了风险了 ， 市场可能会企稳 。 这一次急跌基本上封杀了2020 年市场出现快牛的可能 ， 但依然可以期待结构性牛市或者慢牛 。
海通证券：耐心等待逼空之后的快速回调
大盘今日继续走出逼空态势 ， 市场挣钱效应凸显 。 隔夜外围走势良好 ， 两市顺势平稳开盘 ， 小幅下探后稳步走强 。 盘中各热点被全面激活 。 抗流感、口罩概念再度强势 ， 这让其他医药股继续获得资金追捧 。
同时 ， 在线教育、云计算、网游等概念也是集体飙升 ， 市场人气处于亢奋状态 ， 涨停个股也超过昨日 ， 达到200余家 ， 这是在市场最强势时也不曾有过 。 在创业板指数突破前期高点时 ， 空头遭遇一丝狙击 ， 但回调力度不大 ， 收盘前再度拉升至最高点 。 值得一提的是 ， 前期几只券商活跃品种也在资金的推高下封板 ， 但没有全面激活板块 ， 这也表明近期的逼空完全是场内游资主导 。
在防疫抗疫成为国家最重要事情之际 ， 股市短期却迎来了"最佳"炒作窗口 ， 这种现象值得所有人深思 。 客观而言 ， 只要市场上这批龙头不停止上涨 ， 市场上其他同概念相关品种也会乘机被推升 。 短期累积的获利筹码越来越多 ， 量能稳步提升 ， 不少资金已是按耐不住追高 ， 站在盈利角度上看这无可厚非 ， 但切忌高位站岗 。
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