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「面板」TCL集团拟更名TCL科技 把握产业调整和洗牌机会

「面板」TCL集团拟更名TCL科技 把握产业调整和洗牌机会
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【「面板」TCL集团拟更名TCL科技 把握产业调整和洗牌机会】TCL集团拟更名
北京联盟资讯 >>> 原始标题：TCL集团更名公告点评：公司更名"TCL科技" ， 聚焦半导体显示及材料领域 
事件：公司发布公告 ， 拟将公司名称变更为"TCL科技集团股份有限公司" 。
点评：公司更名"TCL科技" ， 聚焦半导体显示及材料领域
【「面板」TCL集团拟更名TCL科技 把握产业调整和洗牌机会】公司已于2019年初完成重大资产重组 ， 剥离了终端业务及配套业务 ， 上市公司以半导体显示技术及材料业务为主 ， 保留产业金融和投资业务以支持和赋能主业发展 。
更名"TCL科技"之后 ， 公司聚焦半导体显示及材料领域 ， 将把握产业调整和洗牌机会 ， 加速产业链的纵向延伸和产业横向整合 ， 尤其是在基础材料、下一代显示材料 ， 以及新型工艺制程中的关键设备等领域的投资布局 ， 以生态领先构筑显示领域的战略性竞争优势 。
目前 ， TCL华星的大尺寸面板出货量全球第三 ， LTPS手机面板出货量第二 ， AMOLED产品已量产出货 ， 随着t6、t4和t7产线的陆续投产及量产 ， 华星的效率和规模优势进一步增强；交互白板、电竞、商显、车载、笔电等高附加值的产品和应用正不断丰富；TCL华星将通过MiniLEDonTFT和8K技术主攻大尺寸LCD高端产品 ， 率先布局印刷OLED技术研发和商业应用 ， 基于QLED材料优势实现领跑 ， 迈入技术领先的发展新阶段 。
面板行业触底反弹 ， 1月份开始价格进入上行周期
由于大陆面板厂商的崛起导致价格持续下跌 ， 韩国和日本面板厂商在2016年初经历了大幅的关厂 ， 三星显示和乐金显示将7代以下LCD产线全部退出 ， 导致面板供不应求 ， 价格从2Q16开始上涨 ， 并在高位维持至3Q17 。
随后大陆新建的面板产能大幅投放 ， 行业处于供过于求状态 ， 导致面板价格持续下跌 ， 目前主流32寸的LCD面板价格相比2017年高点下跌56.76% 。
「面板」TCL集团拟更名TCL科技 把握产业调整和洗牌机会
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TCL集团拟更名
伴随着价格的持续下跌 ， 各面板厂的盈利能力不断下滑 。 进入2019年后 ， 全行业出现普遍性的经营性亏损 ， 主流尺寸面板价格已经跌破韩国和台湾地区厂商的现金成本 。
在持续亏损、多做多亏的压力下 ， 韩国和台湾地区面板厂商率先调整产能 。 三星显示SDC在3Q19将L8-1-1产线关闭80K的月产能 ， 将L8-2-1产线关闭35K的月产能；华映CPT将L2产线的105K产能全部关闭；乐金显示LGD在4Q19将P7产线关闭50K的月产能 ， 将P8产线关闭140K的月产能 。
随着韩台厂商持续退出产能 ， 而全球面板的需求还在持续增长中 ， 我们预计下游订单将主要向大陆的京东方、华星光电和台湾地区的群创、友达转移 。
根据群智咨询的预测 ， 大尺寸面板有望从2020年1月份开始涨价 ， 并有望持续两个季度左右 。
盈利预测、估值与评级
公司完成更名后 ， 我们认为将更为聚焦于半导体显示及材料领域 ， 增强公司在半导体显示领域的技术实力和行业地位 。
我们维持公司2019―2021年EPS分别为0.27/0.32/0.36元 ， 维持"增持"评级 。
风险提示：
面板价格出现超预期下跌；与小米的战略合作不及预期 。


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