科创板背后的隐含逻辑( 五 )

这两个问题就要把监管的思路就变掉了:中国证监会将来不搞审批 , 全部搞监管 。

审批让交易所去审 , 让股民自己去判断是好还是坏 , 和美国的监管思路一样 。

当你把所有的东西讲清楚了 , 他自己有能力做出决策 , 也有能力对自己的决策负责 , 不需要政府帮他负责 。

二、企业的定价与发行

1.发行机制

我们的发行制度的特点是国家定价 , 所以 , 我们买原始股从来没有亏过 , 几十年包赢不赔 。

在三十年前 , 这个措施是需要的 , 因为股票市场人太少了 。 但是到了今天 , 就会出问题 。

首先 , 无法反映市场价格 。 其次 , 好坏很难说 。

科创板背后的隐含逻辑

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凭心而论 , 现在发行所有的公司全是23倍 , 一个房地产公司也是23倍 , 芯片公司也是23倍 , 这不合理 。


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