顺络电子(002138)：国内电感NO.1，未来成长性如何？( 五 ) 原标题：顺络

所以，全球电感领域前三甲——村田、TDK、TaiyoYuden ，做电感也是顺带，主要的精力还是放在电容上。不过，顺络电子并没有采取该策略，而是选择了另外一条路——聚焦电感领域、以及顺着科技树去研发出了无线充电、精密陶瓷、变压器以及天线等产品。这个我们先不表，后面会说到。

顺络电子，上市以来10多年，营收和利润均保持很稳健的增长，实属不易。抛掉过去，着眼未来，顺络电子又将如何保持高增长？

第一，技术优势。电感下游的应用领域主要为消费电子和通信领域，占据70-80% 。消费电子中，每部传统手机的电感使用量为20-30颗，随着智能手机更为精细化、更加高性能化，使得电感用量大幅提升。到iphone7 ，每一部就得使用200个电感以上。

不过，消费电子终端大多面临降价的境地，传递到上游，电子被动元器件的价格也将承压。

为了防止价格对于利润的侵蚀，有一个办法就是做更加精细化、更加小型化的电感。其实，电感行业也是往着这个方向去演化的，从此前的1210英制（3.2×2.5mm）一直到主流的0201（0.6×0.3mm）以及全球最先进的01005（0.4×0.2mm）。

电感小型化，主要有两个好处。第一，单位价值提升， 01005的价格大约是0201的2.43倍；第二，将降低单位成本，原材料将占据电感成本的40% ，产品越小所需原材料越小，成本越低。所以，谁有更加小型化的电感产品，谁就用电感领域的话语权，并且还可以降维对于传统电感产品进行降价，打压竞争对手。

2015年，顺络电子就研发出01005 ，和村田成为全球唯一的两家。技术上的壁垒，成为公司在电感主赛道上的核心竞争力。这一点我们从毛利率和净利率的收益水平也能够看得出来。

顺络电子(002138)：国内电感NO.1，未来成长性如何？( 五 )