一季度万亿重点项目上马地方财政平衡术待考( 四 ) 原标题：一季

财政部数据显示， 2019年12月份，全国一般性公共预算收入同比增长7% ，与去年同期相比回落8.8个百分点，与之相对的是今年前两月的一般公共预算支出同比增长14.6% ，在积极的财政政策的提效下，支出增速远高于收入增速。

与此同时，政府性基金收入占重要地位的土地出让金也呈现出下滑趋势。中国指数研究院的研究报告显示， 2019年13月，中国300个城市土地出让金总额为8281亿元，同比大幅减少16% 。

另外，在“节流”方面，政府工作报告已明确提出，将一般性支出压减5%以上、“三公”经费再压减3%左右。

“减税降费叠加土地出让金下滑等因素，不可避免会对政府财政收入造成影响” ，赵锡军指出， “但至少在公共服务设施及重大基建项目上，是以政府投资为主导。因此从资金来源看，不计入赤字的2.15万亿额度的专项债及吸引社会资本参与，将是政府融资层面的重要补充。 ”

赵锡军进一步指出，在铁路公路等传统基建项目中，最大的资金来源仍是政策性银行贷款而非专项债。 “随着财政赤字及发债规模的扩大，今年的债券市场和银行贷款可能会有较大的发展。 ”

通过第一季度地方债发行情况或可管中窥豹。据中信证券研究所副所长明明测算， 2019年一季度地方债合计发行1.4万亿元，按照偿债资金来源，一般债101只，发行额6987亿元；专项债244只，发行额7536.33亿元。

从新增债券的募集资金投向上看，今年用于棚户区改造和公益类项目及轨道交通的资金的合计则由去年的55%增至63% 。

此外，从银行机构融资也在增加， 3月份的融资数据显示，表外融资当月新增824亿元（前值-3649亿元），同比大增3353亿元。委托贷款、信托贷款、未贴现银承对于表外融资回暖均有所贡献，分别同比多增780亿元、885亿元、1689亿元。

一季度万亿重点项目上马地方财政平衡术待考( 四 )