美联储3月会议纪要：今年内可能无需加息但有未来加息的空间( 二 ) 原标题：美联

数位（several）与会者称，需要定期评估将耐心作为美联储货币政策特征的做法，因为经济前景及围绕它的不确定在变化。几位（acoupleof）与会官员表示，耐心这个特点不应该视为对美联储政策调整选择的限制。

经济仍会扩张但有下行风险

与会的美联储决策者一致认为， 1月会议以来收到的信息显示，劳动力市场仍强劲，但经济活动的增速相比第四季度的稳健水平而言已经放缓，总体预计今年的实际GDP增速将低于去年，处于或略高于他们预期的长期增长水平。他们仍预计，未来几年最有可能出现的结果是美国经济活动持续扩张、劳动力市场强劲、且通胀接近美联储的对称目标2% 。

联储决策者认为，对货币政策保持耐心是因为存在不确定性，包括围绕全球经济和金融发展的不确定性。对于经济前景的下行风险，少数（afew）与会官员表示，有关英国脱欧和贸易谈判的国际形势相关不确定性仍然很高，但有几人（acoupleof）认为，出现负面结果的风险相比今年1月已经下降。

还有一些下行风险包括中欧经济下滑的溢出影响大，支出持续疲软，财政刺激剧减。少数（afew）与会者认为，美国经济一旦恶化，可能扩大很多公司的偿债负担。

用收益率曲线判断经济前景可能不靠谱也有经济上行风险

多位（several）联储决策者对美国国债收益率曲线相当平坦表示担心，指出历史迹象暗示，收益率倒挂可能预示经济疲软。但他们也指出，长期利率的期限溢价水平格外低，因此，以过往经历来评估近期收率曲线变化可能预示的结果就不那么可靠了。

与会者也提到多个上行风险，包括多种不确定性得到有利的化解、消费者和企业情绪大幅好转等。通胀前景上行的风险包括，薪资上涨的压力可能意外增加，导致价格涨幅超过预期。