外资“收割”游资、科创板申报加速暴动后券商股能否打开空间？( 八 ) 来源：价值线

今年以来市场上涨的主要逻辑在于补涨需求、资本市场重新定位（股票质押风险化解、科创板推出、注册制推出）、国家对科技创新的扶持、减税政策超预期等，目前核心逻辑并未被破坏， A股估值全球来看仍存吸引力。中美贸易持续缓和，货币政策进一步放松的预期，增量资金加速进场，科创板在加速推进之中，减税及宽信用政策有望带来经济和企业盈利企稳，外资、银行理财、保障型基金等长线资金入市可期。

但长城证券同时指出：本轮行情缺乏基本面相关支撑， 3-4月伴随经济和盈利数据的密集公布，市场可能会有所震荡波动，但在政策催化之下，风险偏好将会继续修复，市场震荡过后有望继续上行，相较之前的暴涨有望呈现稳步向上的格局。

国内方面，新增虽然近期A股处于震荡之中，但新发型的偏股基金销售几乎未受到影响，一季度至今，陆续有十余只偏股基金发行募集资金超10亿元。一季度新成立的偏股基金合计613.29亿元，比2018年四季度的382.92亿元增长了60.16％。考虑到股票仓位要求，约至少有350亿元资金可投入A股市场。

但也有部分市场人士在提示A股风险，知名私募人士谢荣兴指出：上周再度冲顶失利后，经过本周上半周的回跌，再度回到60月线以下，双顶结构趋于清晰，周五峰回路转再次冲过60月线开出百点大阳，收复周二中阴失地接近3100 ，正在努力阻断双顶威胁。最终的趋势是彻底摧毁双顶结构打开新的上升空间还是仍然在3129-3148阻力区止步不前从而构筑起更复杂的多重顶形态，未来两周会给出结论。

配置建议：科创+基建

在行业配置方面：招商证券指出：目前市场存在两条确定性方向主线：区域类主题：“一带一路”和上海、深圳本地主题，科创板主题：硬科技、创投类。投资者可适度配置。