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教育|到底便宜了谁？朴新教育网校业务转手跟谁学( 二 )


而且在2019年这一年 ， Q3季度朴新教育首次实现了集团整体盈利 ， 但之后并未能一直延续 。 主要源于恢复收购节奏后 ， 管理运营等成本增加 。 第三季度朴新教育又完成了对8所学校的收购 。
朴新教育2020年半年报显示 ， 上半年净收入为13.52亿元 ， 同比增长8.3% 。 归属于公司的净亏损为690万元 ， 较去年同期减少98.5% ， 毛利润为6.2亿元 ， 同比增长7% ， 毛利率为45.9% 。
K12业务上半年净收入为9.43亿元 ， 较去年同期增长26.3% 。 朴新网校上半年净收入4700万元 ， 较2019年同期营收490万元相比显著增长 ， 入学人次为607066人次 。 留学辅导业务受疫情影响较大 ， 留学辅导净收入为3.62亿元 ， 同比减少了27.1% 。
由于外界对于朴新教育并购为主的发展模式并不看好 ， 因此虽然其上市开盘时 ， 股价曾一度达到35.00美元每股 ， 市值也曾超过20亿美元 。 但之后却一路下挫 ， 偶有回升幅度也并不大 。 至今其股价停留在7.64美元每股 ， 总市值为6.65亿元 。
教育|到底便宜了谁？朴新教育网校业务转手跟谁学
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面临着巨大的债务和业绩压力 ， 同时支撑线上、线下两套不同运营体系的运转 ， 对于朴新教育而言是比较艰难的 ， 也分散了更大的精力和财力 ， 将其聚焦投入到能更快产生效益 ， 同时也是朴新更为擅长的领域似乎是一个更好的选择 。
今年6月 ， 朴新教育内部发布组织结构调整文件 ， 其中较为引人注目的是 ， 专门成立了OMO项目组 。 主要对接、支持各学校OMO工作开展 ， 肖云兼任组长 ， 王海波担任副组长 。 可见 ， 朴新教育将内生长方面的战略重点放在了OMO上 。
为何是跟谁学？
作为曾经的新东方后三架马车 ， 陈向东、沙云龙交情颇深 。 二人也是都是在2014年先后离开新东方出来创业 。
当时沙云龙离开新东方 ， 陈向东甚至还撰文《写给挚友沙云龙》 ， 回忆当年两人相识以及相交的点点滴滴 。
陈向东离开新东方的那年就创立了跟谁学 ， 初期定位于O2O教育平台 。 2017年 ， 正式推出K12在线直播大班课高途课堂 ， 转型B2C模式 。 2019年6月跟谁学上市 。
在上市前也仅仅进行了两轮融资：2014年6月启赋资本投出的百万美元天使轮 ， 以及2015年3月的5000万美元A轮融资 。
而在跟谁学的A轮融资发布会上及上市敲钟时 ， 沙云龙都有现身祝贺 。 融资时是以VCR的形式；敲钟时沙云龙则是亲自到场 ， 并在敲钟楼上一起合影 。 也可见两人感情十分深厚 。
然而与朴新教育不同的是 ， 跟谁学在上市时就实现了整体盈利 ， 而且在长时间内保持着盈利状态 ， 且成为唯一盈利的在线教育公司 ， 且各项数据增长惊人 ， 因而资本市场的表现也还算不错 ， 股价基本呈现上升趋势 。
但跟谁学同样也是一个饱受争议的公司 ， 外界的关注点基本分为两种 ， 一种希望取取经 ， 了解其运营秘诀；另一种则是质疑其数据与盈利的真实性 。
在经历了多次的做空风波后 ， 一直坚挺的跟谁学数据却不再那么“完美”了 。 今年9月 ， 跟谁学发布的2020年第二季度财报出现了高达1.61亿元的运营亏损 ， 跟谁学解释主要原因是销售和营销活动投资增加以扩大销量并增强品牌认知度 。
业内普遍认为 ， 一旦跟谁学开始依靠投放获客模式 ， 利润下降成为必然趋势 ， 那么亏损可能在一段时间内成为常态 。
而今年10月瑞士信贷银行股份有限公司发布了一份研究报告 ， 指出“许多家长选择轮流上促销课程 ， 而没有实际支付整个夏天的费用 。 ”而这次判断失误 ， 叠加市场竞争趋势 ， 将让跟谁学逐渐失去增长的动力 ， 或许也会为第三季度的财报数据带来负面影响 。
同时 ， 瑞士信贷分析师还将跟谁学的评级从“中性”下调为“减持” ， 目标价也由85美元下调至71美元 。


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