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简单的解释带你了解IPO ipo什么意思


简单的解释带你了解IPO ipo什么意思

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ipo是什么意思(简单的解释有助于你理解IPO)
IPO是什么意思？通俗点说 。IPO即首次公开发行 ， 指的是公司首次向公众出售其股份 。一般来说 ， 首次公开发行完成后 ， 公司可以申请在证券交易所或报价系统上市 。
IPO就是首次公开发行股票 。
指股份公司首次向社会公开发行股票的方式 。IPO定价过程分为两个部分 。一是通过合理的估值模型估算上市公司的理论价值；二是通过选择合适的发行方式来反映市场的供求关系 ， 最终确定价格 。
首次公开发行是指企业首次向公众出售其股份 。通常情况下 ， 上市公司的股份是根据向相应的证券协会发布的招股说明书或信息资源网注册声明中约定的条款 ， 通过券商或做市商出售的 。一般来说 ， 首次公开发行完成后 ， 公司可以申请在证券交易所或报价系统上市 。
在证券交易所或报价系统上市交易的另一个可行方法是在招股说明书或注册声明中规定 ， 允许私营公司向公众出售其股票 。这些股票被认为是“可自由交易的” ， 从而使企业能够满足在证券交易所或报价系统上市和交易的要求 。大多数证券交易所或报价系统对上市公司自由交易股票的最小股东数量有严格的规定 。
就估值模型而言 ， 不同的行业属性、成长性和财务特征决定了上市公司适用不同的估值模型 。目前常用的估价方法可分为两类:收益折现法和类比法 。所谓收益折现法 ， 就是以合理的方式估计上市公司未来的经营状况 ， 选择合适的折现率和折现模型 ， 计算上市公司的价值 。如最常用的股利贴现模型(DDM)、现金流量贴现法(DCF)模型等 。
折扣模型并不复杂 。关键在于如何确定公司未来的现金流和折现率 ， 体现了承销商的专业价值 。所谓类比法 ， 就是选取同类上市公司的一些比率来确定上市公司的价值 ， 比如最常用的市盈率(P/E是股价/每股收益)和市净率(P/B是股价/每股净资产) ， 结合新上市公司的财务指标 ， 比如每股收益、每股净资产 ， 一般采用预测指标 。
市盈率法的应用有很多局限性 ， 比如要求上市公司经营业绩稳定 ， 不亏损 ， 而市净率法则不存在这些问题 ， 但也存在一些缺陷 ， 主要是过于依赖公司的账面价值而非最新市值 。
因此 ， 这种方法更适合流动资产比例较高的公司 ， 如银行、保险公司等 。建行IPO过程中 ， 按照招股书确定的1.9 ~ 2.4港元的定价区间 ， 发行后每股信息资源净份额净资产约为1.09 ~ 1.15港元 ， 市净率为1.74 ~ 2.09倍 。除了以上指标 ， 还可以通过市值/销售收入(P/S)、市值/现金流(P/C)等指标进行估值 。
通过估值模型可以合理估计公司的理论价值 ， 但要最终确定发行价格 ， 还需要选择合理的发行方式 ， 充分发现市场需求 。目前常用的分配方式有:累积竞价法、固定价格法、竞价法 。一般招标在债券发行中比较常见 ， 这里就不赘述了 。累积竞价是目前国际上最常用的新股发行方式之一 ， 即发行人通过询价机制确定发行价格 ， 自主发行股票 。
所谓“询价机制” ， 是指主承销商先确定新股发行价格区间 ， 召开路演推介会 ， 根据需求和需求价格信息反复修改发行价格 ， 最终确定发行价格的过程 。一般时间为1 ~ 2周 。比如建行最初的询价范围是1.42 ~ 2.27港元 ， 后来在信息资源网缩小到1.65 ~ 2.10港元 。最终发行价将在10月25日前确定 。询价过程只是投资者意向的一种表达 ， 一般不代表最终的购买承诺 。
在询价机制下 ， 新股发行价格不是事先确定的 ， 而在固定价格模式下 ， 主承销商根据估值结果和投资者需求预期直接确定一个发行价格 。固定价格法比较简单 ， 但是效率低 。过去 ， 中国一直采用固定价格发行法 。2004年12月7日 ， 证监会启动新股询价机制 ， 迈出了市场化的关键一步 。
1994年11月 ， 香港证券监督管理委员会和香港联合交易所发布了关于发行机制的联合政策声明 。此后 ， 香港大规模新股发行基本采用累积竞价和公开盲标 。


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