“我们所做的一切是为了创造 ， 而不是打击破坏 。 我相信 ， 爱奇艺会团结一致再创新高 ， 我们会向投资者证明公司的品质以及管理层的潜力 。 ”王晓东补充道 。
虽然遭遇做空 ， 但爱奇艺在业务层面仍被力挺 。
曾和爱奇艺、腾讯视频合作过“盗墓笔记”系列作品的影视公司高管对贝壳财经表示 ， “做空报告是金融领域的问题 ， 大部分影视行业从业者并不了解具体细节 ， 但作为内容供应商 ， 这（做空报告）绝不会影响到我们与爱奇艺的合作 。 ”
另外一位影视公司高管也向贝壳财经表示 ， 爱奇艺被做空不会影响他们之间的合作 。 针对做空报告中提及爱奇艺版权交易收入明显高于市场平均水平问题 ， 上述高管称 ， 爱奇艺自制、采购的大多数剧集是热门IP（知识产权） ， 因此会有相应的溢价产生 。 同时 ， 各个平台为了让全年都有热门剧集播出 ， 也会付出较高的交换成本 。
被SEC盯上缘起被做空 ， 专家详解Wolfpack Research对爱奇艺的做空报告
据了解 ， Wolfpack Research是一家全球金融研究和尽职调查公司 ， 致力于通过确保金融生态系统的平衡来保护投资者 。 此前Wolfpack Research公司曾于2019年12月10日发布过做空趣头条的报告 ， 指控其存在欺诈行为 。
Wolfpack Research称爱奇艺在2018年上市之前就存在造假行为 ， 且上市后持续造假 。 通过尽职调查预计爱奇艺虚增了2019年营收达80亿元至130亿元 ， 占财报营收的27%至44% ， 并且该公司虚增了约42%至60%的用户数量 。 此外 ， 做空机构浑水表示它帮助了Wolfpack Research调查爱奇艺 。
针对Wolfpack Research的看空报告 ， 多位二级市场分析师称 ， 此次Wolfpack Research的报告在指责爱奇艺运营数据、购剧成本等方面存在不完美的地方 ， 但是其指责的联合会员的收入、成本的计算方式等问题也不乏可圈可点之处 ， 尤其选择的时间节点比较巧妙 。
【该公司|SEC盯上爱奇艺！遭公开调查影响几何？爱奇艺能否自证清白】“这次做空报告不如瑞幸的那么扎实 ， 大多是会计方面的问题 ， 可能对爱奇艺也难以造成实质性伤害 。 ”其中一位分析师表示 。
Wolfpack Research的报告称 ， 在获得爱奇艺所有VIE和WFOE的中国信用报告后发现 ， 爱奇艺向SEC报告的递延收入在2015年、2016年和2017年分别增长了261.7％、165.5％和86.2％ ， 这些IPO前高估本质上导致爱奇艺的IPO后收入继续被高估 。
对此 ， 一位受访的分析师对贝壳财经采访人员表示 ， 国内互联网企业的后台数据 ， 只有本公司明确知悉 ， 第三方数据多数为爬虫抓取或者模型估计 ， 并不能算作决定性的证据 。
Wolfpack Research为了佐证做空报告的真实性 ， 称其在2019年10月至11月期间 ， 对爱奇艺的中国目标人群中的1563人进行了亲自调查 ， 发现约31.9％的爱奇艺用户通过其与JD.com或Xiaomi等爱奇艺合作伙伴的联合会员身份 ， 访问VIP内容电视 ， 而爱奇艺按毛额计入双重会员资格 ， 这意味着它将记录全部收入并将其合作伙伴的份额计算为费用 。
对此 ， 上述分析师告诉新京报贝壳财经采访人员 ， 报告中提到的1500余位受访者的样本量 ， 也相对较少 ， 对统计学的估算意义不足 。 但是对于联合会员的计算方式 ， 上述分析师认为 ， 这可能确实是爱奇艺财报需要注意的问题 。 因为通常而言行业中会将联合会员的收入直接计算为收入减去成本的净值 ， 而爱奇艺的处理方式是先计算总收入 ， 同时再减去一部分渠道成本 ， 这相应导致爱奇艺的收入和成本同时扩大 。 对于盈利的公司而言 ， 上述两种会计方式都无可厚非 ， 但对于尚未盈利的爱奇艺而言 ， 这种方式会扩大其收入 ， 可能导致市场对其市值进行错误的判断 。
高级会计师田刚将这种联合会员的收入计算方式与国内旅行社的代收计算方式进行类比 ， 他认为无论采取全额计算法还是净额计算法都是可以的 ， 但爱奇艺必须在财报中进行详细说明 ， 以免影响投资者对其增长趋势和估值的判断 。

来源：(新京报)

【江苏龙网】网址：/a/2021/0326/lmkd0Q94403I2020.html

标题：该公司|SEC盯上爱奇艺！遭公开调查影响几何？爱奇艺能否自证清白( 二 )