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观点地产网|金科服务首日上市的市场窥视，物业股破发潮下

北京联盟_本文原题为：物业股破发潮下金科服务首日上市的市场窥视来源：观点地产新媒体
观点地产网资本市场的情绪 ， 总是变幻莫测 。
年初在疫情渲染下 ， 物业企业发现了第二增长极 ， 随之一众物业股甚至创下了自上市以来的股价新高 。
8月份以来 ， 物业板块股价呈现持续下探的趋势 。 相关统计称 ， 10月份有超过八成的物业股下跌 。
分析以为 ， 当下并不是物管企业上市的好时机 。 只是好坏自判 ， 旁人无法左右 。
金科服务正是在如此氛围下 ， 成为上市物企一员 。
11月17日 ， 金科服务正式于港交所上市 ， 本次共发行1.33亿股H股（假设超额配售权未获行使） ， 发行完成后总股本增加至6.33亿股 ， 金科股份共持有金科服务3.42亿股 ， 占其发行完成后总股本的53.97% 。
金科服务在大本营重庆举办了上市仪式 ， 金科股份董事长蒋思海在致辞中表示：“上市不是最终目的 ， 是为了给公司带来一个视野更广阔、资源更丰富的发展平台 ， 是为了具备更加严格的自我管理的决心 。 ”
此前 ， 管理层关于上市的共识 ， 也是“不为了上市而上市” 。
关于物业股
对于金科服务此时此刻上市 ， 人们谈论的首先是时机好坏与否 。
如今市场低迷气氛蔓延 ， 新上市物业股仍如期而至 。 仅10月份 ， 便有世茂服务、合景悠活、第一服务、卓越商企服务等4家物业服务企业赴港上市 。
而且破发潮也紧随其后 ， 如第一服务控股开盘即破发 ， 开盘价较发行价跌16.67%；世茂服务首日开盘价15.8港元 ， 较发行价下跌4.82%；合景悠活开盘报价6.48港元 ， 较发行价跌幅达17.87% 。
对于这一轮物业板块股价回调的现象 ， 大部分业内人士认为 ， 多数物业股估值处于高位 ， 加之近期大量新股上市的冲击 ， 导致投资者热情不高 。
统计数据显示 ， 2020年 ， 上市物管企业已经达到11家 ， 后续融创服务、华润万象生活、恒大物业也即将赴港IPO 。
有业内人士调侃：“刚开始是物以稀为贵 ， 后来入局的人越来越多 ， 可地主家的余粮是有限的 。 ”
从首日开盘表现看来 ， 金科服务应该算是近期上市物业股的特例 。
【观点地产网|金科服务首日上市的市场窥视，物业股破发潮下】11月17日 ， 金科服务开盘价为46.05港元 ， 较此前发行价上涨3.02% ， 收盘价44.7港元 ， 与发行价持平 。
没有出现首日“破发” ， 在业内人士看来 ， 金科服务此次股价能保持微涨状态是跟定价、市场环境、投资者预期、资金量等多方面关联的 ， 无法简单判断 ， 只能说这个时点得到了投资机构的认可 。
市场还有评论称 ， 在物业股连续破发和遇冷的情况下 ， “新股定价、投行做法”都有相关变化 。 据其分析 ， 金科服务发售价为41.8-47.6港元 ， 最终发行定价44.7港元 ， 处于中位水平 ， 给二级市场留足空位 。
据分析 ， 由于近期物业股上市破发现象频现 ， 参考同期的发行价格 ， 金科服务上市之际自然会将IPO的定价往下移 ， 定价一旦低了 ， 发行之后有议价空间 ， 那么投资者就会有更大的投资热情 ， 而不至于破发 。
此前世茂服务、第一服务等上市定价 ， 都是位于招股价区间偏上游的水平 。
据了解 ， 金科服务在香港公开发售的总数为1794.3万股 ， 此前获接纳申请人的总数为4.38万名 ， 认购总数合共1.34亿股 ， 获超额认购11.17倍 。 而国际发售则有103名承配人 ， 目前国际发售项下发售股份最终为1.15亿股 ， 获得超额认购4.9倍 。
机构投资者方面 ， 早前招股书显示 ， 金科服务已与泰康人寿等10家基石投资者订立投资协议 ， 一致同意认购相当于约26.74亿港元可予购买的港元投资金额的有关数目发售股份 。
其中 ， 泰康人寿认购5.81亿港元股份 ， GaolingFundL.P.及YHGInvestmentL.P.、SnowLakeChinaMasterFundLtd及中金启融基金均以3.88亿港元认购股份 ， UBSAM、MWAL及AMF均以2.33亿港元认购股份 ， WT、3W及ChinaOrientMulti-StrategyMasterFund均以7750万港元认购该股份 。


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