小阿说财经|深圳创投公会会长蒋玉才：政府对创投是“宏观重视、微观监管”
11月13日 ， 第二十届中国创业投资高峰论坛在高交会期间举办 ， 深圳市创新投资同业公会（简称“深圳创投公会”）会长、深圳市创新投资集团有限公司副总裁蒋玉才在演讲中 ， 呼吁更多的政府部门从法律、政策等层面支持创投行业 。 
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蒋玉才 。 组织方供图
创投行业面临“一级市场二级化”考验
由于去年科创板启动、今年创业板注册制推出 ， 创投行业迎来被投企业IPO上市退出的重要利好 ， 但也面临考验 。
首先 ， 二级市场良好的表现 ， 对一级市场的投资实际上提出了更高的要求和更苛刻的一种挑战 ， 出现“一级市场二级化”的现象 。 “因为注册制改革后 ， 一级市场投资的企业标的上市的预期大了 ， 因此一级市场优秀的投资标的都普遍或者更多地采用了二级市场的估值来要求一级市场的投资 。 因此投资时的估值更高了 ， 这给一级市场造成了更高的压力 。 ”
其次 ， 目前政府在强调创投作用 ， 但对创投行业依然是“宏观重视、微观监管” ， 创投基地的成立、注册、募资依然面临着一系列的困难和挑战 。
第三 ， 创投行业并非暴利行业 ， 创投机构在二级市场获得成功 ， 但获利份量要落后于企业实际控制人、二级市场投资者、获得就业和税收的社会和政府、一级市场基金出资人 。
他山之石：减税、立法、社会融资
蒋玉才介绍了美国创投行业的一些做法 。
首先 ， 美国通过国会立法的形式对创业投资、对中小企业投资给予了十分重要的肯定 。 “这为创投行业制造了很好的基础 ， 以国家立法的形式肯定了创业投资的相关基本要素和规则 ， 并直接通过美国的联邦机构中小企业署给予合格投资人以直接的资金支持 ， 包括信贷房贷 。 ”
其次 ， 美国允许社会资本进入 ， 把创业投资的风险特性界定为可以接受和可以容忍的 。 美国允许养老金、保险资金或其他社会资金进入创投行业 。
第三 ， 政府对整个创投行业的税收和负担进行了大幅的调整和降低 。 “凡是美国政府对创投行业的税负大幅降低之后 ， 就迎来了一波创投行业的发展高峰 。 ”
【小阿说财经|深圳创投公会会长蒋玉才：政府对创投是“宏观重视、微观监管”】“创投要上升到国家立法层面”
蒋玉才认为 ， 创投和创新要上升到国家立法层面 ， 因为这样才可以对创投的法律地位、行业特性给予充分的认识 ， 让全社会对创投基金的运作逐步重视；现在国内虽然允许保险资金以一定比例进入创投领域 ， 但是放开得还不够充分；国家应构建一个符合整个创投行业的整套核算体系和税收体系 ， 不单单是降低整体税负的问题 ， 因为现在整个创收行业的核算管理与税收征管都和整个行业有严重的脱节 。
采访人员了解 ， 深圳目前已颁布《深圳经济特区创业投资条例》 。
蒋玉才认为 ， 整个创投行业的出资人面临着结构化的根本转变 ， 政府部门应该认识到创投基金是整个创投行业发展的关键基础 ， 而创投基金的发展需要广大的社会出资人支持 。 “总的来说 ， 行业发展到现在二十多年 ， 只是一个青年 ， 还不到壮年的地步 。 ”
【采访人员】李荣华
【作者】李荣华
大湾区创投前线
来源：南方+-创造更多价值
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