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云掌财经 创造多项“中国第一”，下一个大族激光！华为+苹果+特斯拉

作者：可来研选
久违的大涨 ， 久违的放量！令人欣喜的是 ， 时隔将近3个月 ， 两市成交额再度突破万亿 ， 科技股强势回归 ， 半导体和5G久旱逢甘露 ， 真是“3个月不开张 ， 开张吃三个月” 。
【云掌财经 创造多项“中国第一”，下一个大族激光！华为+苹果+特斯拉】令人担忧的是 ， 科技股要么不涨 ， 要么3天涨回去 ， 短线急涨之后 ， 很可能再度出现急跌 ， 今年已经上演了两次 ， 这种逼空行情对于右侧交易的投资者很不友好 ， 追涨意味着更大风险 。
今天分享的是华工科技 ， 今年整体涨幅较为滞后（27%） ， 维持通道向上走势 ， 回撤比其它科技股小 ， 近两年最大回撤为20% 。
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虽然地处武汉 ， 但公司业绩在疫情之后快速恢复 ， 前三季度营收增速16% ， 扣非后归母净利润同比增长26% 。
华工科技拥有两大核心业务：光模块以及激光加工设备 ， 下游受益于5G、消费电子、汽车等行业的高景气 ， 拥有华为、苹果以及特斯拉等优质客户 。
1、光模块进入高景气周期 ， 公司掌握主流光模块产品与技术
公司处于光模块业务主要以25G前传光模块为主 ， 2020年上半年实现12.75亿元 ， 营收占比46% ， 华为5G光模块首批供应商之一 ， 同时与中兴通讯等其他设备商建立合作 。
光模块通常由光发射组件（含激光器）、光接收组件（含光探测器）、驱动电路和光、电接口等组成 ， 用于实现电-光和光-电信号的转换 ， 是光通信系统的重要器件 ， 在服务器、路由器、交换机、RRU、BBU等产品中都用得上 。
光模块的需求来自于流量增长 ， 思科VNI预测到2022年全球IP流量将超过截止到2016年底之前所有互联网年流量总和 ， 复合增长率达到26% 。
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5G时代加速流量增长 ， 未来3年是5G建设的高峰期 ， 光模块需求处于高景气周期 。 预计未来5年出货2.75亿只 ， 市场规模240亿美元 。
中国光模块厂商具备国际竞争优势 ， 国际知名调研机构指出 ， 2020年中国的光模块供应商将占据全球50%的市场份额 ， 有5家企业将进入全球前十 ， 分别是旭创、海信、光迅、华工正源和新易盛 。
华工正源是华工科技的子公司 ， 目前产品集中在前传光模块（25G光模块） ， 同时积极布局有源光模块、数通光模块、光芯片 ， 提升竞争力 。 2019年全球市场份额8% ， 略低于中际旭创（9%）和光迅科技（10%） 。
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中国移动在5G前传领域 ， 推动50GPAM4BiDi光模块技术成熟并逐步引入 ， 对AAU侧彩光模块的半有源Open-WDM技术架构非常看好 。
目前华为、旭创以及华工正源在半有源Open-WDM技术架构引领行业 ， 华工在多载频调幅MWDM光模块方面已经深入布局 。
在5G承载光模块领域 ， 其中华工也在积极布局 ， 并取得多个订单 。
在数据中心领域 ， 布局100G光模块及以下产品 ， 以实现批量销售 ， 400G光模块实现小批量供货 ， 同时下一代数据中心领域的小封装100G及高容量800G产品已启动研发 。
子公司云岭光电布局光芯片业务 ， 是半导体激光器和探测器设计生产商 ， 包括2.5G/10G/25G光芯片及封装类产品的 ， 提升在光通信领域的竞争力 。
2、激光设备业务诞生多项“中国第一”
激光加工设备是公司第二大业务 ， 2020年上半年实现营收8.53亿元 ， 占比31.08% 。 主要应用于汽车和消费电子 ， 诞生了多项“中国第一” ， 实现从核心部件的芯片到激光器再到制造装备系统的全产业链覆盖 。
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其中 ， 中低功率激光设备用于手机产业链 ， 受益于5G手机放量 ， 服务苹果、华为等手机客户 。


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