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比亚迪|超过5000亿市值的比亚迪，还合理吗？( 二 )


前面说的把猪吹上天的 ， 都是外来的风 ， 也就大环境、行业的影响 。 然鹅光有这些肯定不够 ， 否则北汽蓝谷的股价也应该上天才对（而实际上北汽蓝谷相比一年前仅仅涨了50% ， 连创业板指数都没跑赢） 。
所以比亚迪能这么“飚” ， 另一个关键就是它内在的“风” 。 这个风有两个 。 今年上半年的那波飙涨 ， 主要是刀片电池 。 而现在的再次飙涨 ， 则主要是因为汉 。
关于刀片电池 ， 坊间吵了几个月了 ， 谁也不服谁 。 反对者认为 ， 这只不过是把磷酸铁锂换了个组装形式 ， 根本算不上创新 。 比亚迪只是在炒作概念 ， 本质上与宁德时代的CTP是一类东西 。 支持者当然认为 ， 刀片电池是一场不大不小的革命 ， 至少对于中短期的比亚迪 ， 是爆炸式利好 。
我是这么看的：从商业的角度 ， 其实并不那么追求本质 。 刀片的针刺实验的确深入人心 。 而人们对于当下电动车的安全性 ， 也实实在在存在顾虑（你怎么说没必要顾虑也没用 ， 你说服不了这些人的） 。 这两相叠加 ， 刀片电池的效应就会很突出的显现出来 。
这就是在“内行”眼里看刀片电池算不上什么巨大的技术革命 ， 但在市场眼里它却是“超级大招”的原因 。
比亚迪|超过5000亿市值的比亚迪，还合理吗？
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然后再看汉 。 同样也是存在争议的产品 。 例如有人觉得它在低价取胜 ， 也依然有人觉得它的油电共享不够纯粹 ， 也有人觉得汉（主推版本）放弃性能已经失去了542的本色等等 。 甚至 ， 还有人觉得汉的内饰设计太“大叔” ， 太“乡土” ， 与特斯拉、蔚来、小鹏一众新势力不是一个路子 。
比亚迪|超过5000亿市值的比亚迪，还合理吗？
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然而 ， 事实胜于雄辩 。 汉的销量一直在攀升 ， 10月已经突破7000大关 。 并且订单依然踊跃 。
比亚迪|超过5000亿市值的比亚迪，还合理吗？
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也许你仍然反对 ， 因为在你眼里 ， 蔚来的逼格是比亚迪比不了的 。
到底谁逼格高 ， 这是打不完的口水仗 。 不过有一点要提醒：逼格与市值并不能等同看待 。 就好比宝马的市值只有丰田市值的五分之一一样 。
对于市值评估来说 ， 越是可信、越是可靠、越是面向普罗大众的品牌 ， 越是能给更高市值 。 而在全世界 ， 如果论可信、安全层面 ， 纯电品牌里谁能跟比亚迪比（包括特斯拉在内）？
这是比亚迪这么多年稳健经营积累的结果 。 这就是比亚迪的护城河 ， 要远比蔚来的“逼格”来得稳固 。 再加上当下的刀片电池概念 ， 比亚迪其实一直在做大做强这张牌 。
而这张牌 ， 越是到高端越管用 。 为什么？大白话：有钱人更怕死嘛！
所以我们会发现 ， 汉的市场效果这么好——真的是因为它便宜吗？你可以去问问买车人 。
至于汉的逼格 ， 我们也不想多讨论 ， 因为又是一通口水仗 。 但至少 ， 汉的逼格是比亚迪目前最高的 ， 这一点要承认吧？
关键是有了汉以后 ， 比亚迪还会有更多的、高逼格的车型推出 。 因为比亚迪在这里已经尝到甜头了 。 而且比亚迪官方也表示过 ， 会逐步放弃低端市场 。
这样一来 ， 你觉得比亚迪新能源车板块的市值 ， 是应该与蔚来持平、超过蔚来还是两倍于蔚来呢？
看到这 ， 你是不是有一种：赶紧挂单买比亚迪、满仓满融的冲动？别急 ， 一定要看最后一部分内容！
买还是卖？核心还是你怎么看这一轮新能源泡沫
比亚迪|超过5000亿市值的比亚迪，还合理吗？
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通过以上梳理 ， 似乎可以得出结论 ， 比亚迪当下被“严重低估”了 。 至少 ， 还有一倍以上的涨幅 。 万亿市值正在招手……
那是不是应该赶紧买买买了呢？
这里做一个重要提醒：以上所有的分析评估 ， 全是建立在对美股新能源板块估值比价的基础上的 。
假设这个前提不成立呢？
也就是说 ， 特斯拉、蔚来这些美股的估值已经严重泡沫呢？
换句话说 ， 相当于蔚来目前被“严重高估” ， 而比亚迪只不过是“高估”——五十步与一百步之间的关系而已 。
可见 ， 这个前提有多重要 。
那么 ， 当下的特斯拉、蔚来到底有没有被高估、甚至严重高估呢？
你觉得 ， 我能在这里给出标准答案吗？就算我给出了 ， 会有人信吗？华尔街 。 嗯 ， 我说的是美国那个华尔街 ， 就这个问题已经吵翻天了 ， 不是吗？
那么 ， 我们汽车华尔街发表一下自己的观点吧：毫无疑问 ， 是高估了 ， 当下正处在泡沫丰富的时刻 。
其实很简单 。 就以蔚来为例 。 它目前的市值500亿美金 ， 这意味着它“未来”达到成熟期 ， 每年的净利润应该能达到50亿美元的水平（成熟公司的估值也就10倍左右） 。
50亿美金 ， 差不多330亿人民币！没概念？给个参考：干了这么多年的比亚迪 ， 去年的净利润是16亿人民币 。 成长到330亿 ， 年复合增长需要达到多少、然后需要过多少年 ， 喜欢数学的同学可以自己算一下 。


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