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ZAKER|创益通上半年营收增长率不及1%，三大客户订单下跌

ZAKER|创益通上半年营收增长率不及1%，三大客户订单下跌
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集微网消息 ， 提及连接器厂商 ， 业内人士普遍会想到泰科、安费诺、莫仕、日本航空电子等行业名企 ， 国内连接器厂商虽然数量众多 ， 但多数集中在低端市场 。 不过随着消费电子和通信终端市场的快速增长 ， 以及泰科、莫仕等企业将生产基地转移到中国 ， 我国连接器厂商也迎来良好发展机遇 。
【ZAKER|创益通上半年营收增长率不及1%，三大客户订单下跌】从今年上半年国内连接器厂商业绩来看 ， 营收排名前五的厂商中有四家位于消费电子领域 ， 其中立讯精密以超360亿元的营收位居榜首 ， 其次为长盈精密、得润电子和信维通信；而军用连接器厂商中航光电和航天电器排名前十 。 总体来看 ， 尽管年初突遇疫情 ， 但对多数连接器厂商的影响并不大 ， 业绩甚至不减反增居多 。 主要是疫情过后催生了消费电子需求反弹 ， 从而拉动连接器需求的增长 。
尽管如此 ， 中美贸易摩擦却还是对部分厂商造成一定冲击 ， 其中就包括数据存储领域的深圳创益通技术股份有限公司（以下简称“创益通”） ， 日前 ， 其已提交招股书拟创业板上市 。 2017年至2019年 ， 受益于数据存储市场需求的不断增长 ， 其业绩保持着稳步上升趋势；然而今年上半年 ， 在疫情和中美贸易摩擦的双重背景下 ， 其客户莫仕、安克创新和公牛集团大幅减少了对其产品的采购 ， 仅晟碟的营收占比还保持着增长态势 。 上述因素造成其业绩大幅缩水的同时 ， 收入同比增长率也大幅落后行业平均值 。
客户订单持续增加：创益通三年营收复合增长率达25%
招股书披露 ， 创益通是一家以研发设计和精密制造为核心 ， 向客户提供精密连接器、连接线、精密结构件等互连产品的国家高新技术企业 。 产品主要包括数据存储互连产品及组件、消费电子互连产品及组件、新能源精密结构件等 。 目前客户包括晟碟（西部数据）、莫仕、公牛集团、安克创新、星科金朋、伟创力、埃梯梯、小米（紫米）等 。
其中 ， 数据存储互连产品包括各种型号的高速连接器、高频高速数据线等；消费电子互连产品主要包括通用连接器和各种型号的数据线等；精密结构件产品目前主要包括动力电池用的软铜排、硬铜排、电池箱体等 。
此外 ， 其亦计划在通讯领域进一步拓展业务 ， 目前已与莫仕、中航光电等公司展开合作 ， 部分应用于5G通讯的高速连接器产品已进入了试样、试产和小批量生产阶段 。
从业绩来看 ， 创益通的销售规模和盈利能力都在稳步增长 ， 2017年至2019年 ， 分别实现营收2.82亿元、3.68亿元和4.41亿元 ， 三年间年均复合增长率为25.00%；对应净利润分别为0.35亿元、0.41亿元和0.65亿元 ， 三年间年均复合增长率为36.79% 。
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从产品来看 ， 数据存储互连产品及组件、消费电子互连产品及组件对营收的贡献不分伯仲 ， 二者是创益通的核心收入来源 ， 收入持续增长主要是相关市场需求增长、下游客户订单增加以及新客户带动了订单增长 。
报告期内 ， 其综合毛利率分别为31.01%、28.39%、30.10%和33.57% ， 基本保持稳定 ， 其中数据存储互连产品及组件毛利率分别为43.84%、44.95%、45.21%和49.75% ， 维持较高的毛利率水平 。 此外 ， 2018年出现小幅下降 ， 主要是消费电子互连产品及组件销售快速增长 ， 但该产品毛利率较低 ， 从而拉低其当期总毛利率 。
从客户来看 ， 三年间 ， 其前五大客户的营收占比不断上升 ， 分别为54.58%、58.93%和60.62% ， 不过单一客户占比并未超过20% 。 当中部分客户同时也是其竞争对手 ， 均属连接器行业公司 ， 包括莫仕、安费诺、中航光电以及得润电子 。 其中 ， 莫仕对应的终端客户包括华为、捷普、飞利浦等 。
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上图可见 ， 其对晟碟（西部数据）和公牛集团的销售收入逐年增长 ， 2018年后晟碟更跃升为其第一大客户 ， 公牛集团也在2019年升为其第二大客户 。 据其表示 ， 系高频高速数据线放量增长、公牛集团自身对数据线产品的采购需求增长 ， 以及创益通提高了数据线产能所致 。
与此同时 ， 2017至2018年 ， 第二大客户莫仕的销售收入也保持着稳步增长 ， 主要是Battery、HDMI、SSL等新产品的订单持续增加 。 然而 ， 从招股书中可以发现 ， 2019年莫仕的销售收入和营收占比却出现骤降 ， 与其他客户的收入增长趋势背道而驰 。 另外 ， 尽管安克创新的销售收入逐年增长 ， 但营收占比却在日益下降 。 而这背后的原因与中美贸易摩擦不无关系 ， 下文将从创益通今年上半年的业绩及客户变动情况 ， 看客户订单减少对其造成的影响 。
莫仕/安克创新减少采购：创益通H1收入同比增长率仅0.43%
招股书披露 ， 今年上半年 ， 创益通实现营收1.97亿元 ， 不及去年4.41亿元的一半；净利润为0.32亿元 ， 亦较上年有较大跌幅 ， 而其业绩出现如此波动的原因 ， 很大部分在于客户对其减少了订单 。


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