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|净利增速达485%，高通是条真“骁龙”？( 二 )


“捞金”能力突飞猛进 ， 全拜龙头地位所赐
营收的较高速增速 ， 也为高通在本季度带来了较好的净利润表现 。 本季度的财报数据显示 ， 高通第四季度的净利润为29.6亿美元 ， 与上年同期的5.1亿美元相比 ， 同比上涨485%；上一财季的净利润为8.5亿美元 ， 环比上涨幅度达248% 。 摊薄每股收益2.58美元 ， 去年同期为0.42美元 。
|净利增速达485%，高通是条真“骁龙”？
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从近八个季度的历史净利润表现 ， 高通在本季度的净利润无疑是抢眼的 ， 无论是利润额度还是同比涨幅都较为抢眼 。 高通公司管理层在第四季度及2020财年年度财报会议上表示：“在9月实现QCT 20％的利润率 ， 而此前内部预测的利润率为18％ ， 受四季度的提振 ， 将12月QCT利润率中点定为26％ 。 ”
高通基带芯片得益于其在行业的龙头地位 ， 因而享有较高的利润率 。 Strategy Analytics的数据统计 ， 2019年 ， 高通的5G基带芯片市场份额达到了53% 。 包括前期的高通骁龙855系列和外挂X50基带 。 未来高通将出产集成式的骁龙765系列和外挂X55基带的旗舰骁龙865 ， 市场份额会进一步增大 。
高通所处的行业赛道上来看 ， 早期5G技术的定价高的原因在于其技术发展的不成熟 ， 而随着5G技术的日益成熟 ， 且竞争格局日益变得焦灼 ， 5G芯片的价格也在降低 。 据业内人士透露 ， 高通已经将骁龙765系列芯片的售价降低到约40美元 ， 降低幅度为25-30% ， 通过此举来恢复了部分市场的竞争力 。
因而高通虽然在5G基带芯片市场占据过半的份额 ， 但是降价举措或许也会对其今后的利润带来承压 。 而从高通的历史利润表现来看 ， 其净利润表现并不是非常稳定 ， 波动起伏较大 。 尤其是在2020财年一季度至三季度 ， 高通的净利润都呈现出同比负增长的局面 。
可喜的是 ， 本季度高通净利润的增长并非由降低成本所致 ， 尤其是研发成本 。 财报数据显示 ， 第四季度高通的总运营成本为48.9亿美元 ， 同比增长近19% 。 其中 ， 研发成本为15.8亿美元 ， 同比增长9.9% ， 占总运营成本的比重为32.3% 。
|净利增速达485%，高通是条真“骁龙”？
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据业内消息人士透露 ， 由于高通和联发科计划在2020年年底前推出下一代5G芯片 ， 因此两家公司都在增加它们在晶圆代工厂和IC后端服务公司的订单 。 而这也无疑推高了高通今后的运营成本 。
5G芯片之战硝烟弥漫 ， 高通究竟有几成胜算？
从目前5G基带芯片的市场竞争格局来看 ， 高通无疑占据市场龙头的地位 ， 但同样不可忽视的是三星、联发科也紧随其后 ， 随着目前5G智能手机产能和销量的增长 ， 5G手机芯片的竞争也更加激烈 ， 越来越多的芯片制造商也加入了这场战局 。
三星电子旗下的系统LSI业务部门计划明年向小米、OPPO和vivo供应Exynos芯片 ， 届时可能出现高通与三星争夺OPPO和vivo芯片客户的局面 。
除了三星之外 ， 华为、苹果的手机处理器芯片均为自研 ， 而高通仅仅向其提供手机基带芯片 ， 但是这笔交易还能保持多久 ， 恐怕还是未知数 。
原因在于华为、苹果自身也在尝试研发5G手机基带芯片 ， 而一旦华为、苹果的自研基带芯片研制成功 ， 对于高通而言恐怕并非一个利好消息 ， 很有可能流失苹果这个目前高通最为重要的客户 ， 这对高通造成的打击将是不言而喻的
而高通管理层也并非没看到困局所在 ， 开拓除5G智能手机基带芯片之外的更多业务线 ， 成为了高通正在执行的策略 。 向智能物联网的方向发展 ， 试图将芯片覆盖到更多的智能应用场景 ， 但这条赛道也并不好走 。
桌面CPU市场由英特尔把持 ， 移动CPU市场由ARM掌握 ， DRAM内存市场被三星、海力士和美光三分天下 ， 闪存市场基本被三星、铠侠划江而治 ， 模拟芯片市场是德州仪器的后花园 ， 高端光刻机被阿斯麦垄断 ， 晶圆代工由台积电说了算 。


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