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股份|现金流吃紧，花王股份筹划变更实控人，国资接盘( 二 )


由于园林工程具有一定特殊性 ， 花王股份在半年报中表示 ， “公司承建的生态项目投资金额较大、施工周期较长、存货和应收款项占比较大 ， 新签合同数量增加对公司的融资能力等提出较高要求 ， 若出现回款进度缓慢、融资成本过高、流动资金不足等情况 ， 将影响企业发展速度 。 ”
上市4年 ， 花王股份的日子“并不好过” 。 自2018年以来 ， 其利润正处于下滑态势 。
2007年、2018年、2019年 ， 花王股份的总营收分别为10.37亿元、12.64亿元、12.35亿元 ， 营收增速分别为102.94%、21.95%、-2.35%；净利润分别为1.71亿元、9993万元、9739万元 ， 净利润增速分别为137.23%、-41.45%、-2.54% 。
2018年 ， 花王股份刚刚上市两年 ， 业绩为何出现大幅下滑？
采访人员从财报中获悉 ， 主要系公司增加了按账龄计提的应收账款坏账 ， 且实施多个以土建为主的国家网络安全人才与创新项目 ， 普遍毛利较低 。
但更重要的因素在于 ， 在2017~2018年金融去杠杆的大背景下 ， 国家对PPP项目进行政策调整 ， 融资持续收紧 ， 导致园林行业受到的冲击较大 。
此外 ， 近两年园林上市公司因扩张过快 ， 项目回款不及预期导致应收账款与存货占用巨大资金额度 ， 不少企业面临流动性危机 。
但疫情发生以来 ， 许多企业面临困境 ， 进一步推动融资环境改善 。 东兴证券分析师认为 ， “今年行业的融资成本大概率将下行 ， 尤其是拟将控制权转让给国资的园林企业 ， 融资成本的下降将尤为显著 。 ”
以此来看 ， 花王股份变更实控人 ， 某种程度上将获得“低成本”融资 ， 借以缓解现金流压力 。
人事变动频繁 ， 股东陆续减持
尽管有国资接盘 ， 但花王股份还面临不少问题 。
今年7月30日 ， 花王股份总经理顾菁、非独立董事林晓珺及独立董事袁彬纷纷辞职 ， 值得注意的是 ， 除袁彬系“自主辞职”外 ， 前两名高管均因公司战略安排辞去职务 。
此后 ， 公司实控人肖国强之女肖姣君接替顾菁成为新任总经理 ， 直接持有公司股份1500000股无限售流通股 ， 与花王集团构成一致行动人 。
另一方面 ， 股东陆续减持也不禁让人疑惑 。
10月27日 ， 控股股东花王集团拟通过集中竞价方式减持股份 ， 占总股本比例1%；其在此前7月16日已减持1% 。 截至目前 ， 花王集团持股比例为40.24% ， 其中14.39%处于冻结状态 ， 原因系公司与深圳秋实弘仕存在债权债务纠纷 。
【股份|现金流吃紧，花王股份筹划变更实控人，国资接盘】10月20日 ， 花王股份披露 ， 今年4月22日~10月19日期间 ， 股东束美珍以集中竞价交易方式累计减持公司股份6666650股 ， 占总股本的1.99%；
而新任总经理肖姣君除直接持有公司0.44%股份外 ， 还通过“西藏信托-智臻50号集合资金信托计划”间接持有公司4160992股股份 ， 也于今年3月减持1.24% ， 减持价格为6.08~6.42元之间；
追溯至去年 ， 股东花种投资以大宗交易方式累计减持公司股份6741800股 ， 占总股本2% 。


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