|疫情下的美国经济：GDP大增具有误导性 就业复苏还要等几年
北美观察丨疫情下的美国经济：GDP大增具有误导性 就业复苏还要等几年
【|疫情下的美国经济：GDP大增具有误导性 就业复苏还要等几年】当地时间10月29日，美国商务部公布的首次预估数据显示，今年第三季度美国实际国内生产总值(GDP)按年率计算增长33.1% 。分析认为，美国三季度GDP按年率计算大幅增长，是建立在二季度按年率计算暴跌31.4%的基础上的，而按年率发布的数据，在遇到极端波动时具有误导性 。事实上，因为疫情持续恶化，美国经济面临的警报远未解除 。
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△美国商务部经济分析局数据显示，美国三季度GDP按年率计算大幅增长，是建立在二季度暴跌的基础上的
GDP大增为何具有误导性？
美国商务部经济分析局10月29日公布数据显示，今年第三季度美国GDP增速年化季率初值为33.1%，高于预期的31%，创1947年开始统计以来的最高纪录 。
分部门看，经济引擎——消费支出，在夏季强劲反弹，增速达到40.7%，几乎是此前最高纪录的2倍；企业设备投资增长70.1%，表明企业对未来经济增长路径更加乐观；新房投资增长近60%，因创纪录的低利率催生了强劲的房屋销售和建设热潮 。
与此同时，联邦政府连续第二个季度削减开支，联邦支出下降了6.2%，地方和州政府支出也有所下降 。此外，贸易逆差也是利空因素，三季度美国进口激增，因为美国人将政府刺激计划的一部分用于购买进口商品，同时出口增长幅度较小 。
美国商务部经济分析局称，第三季度GDP增长反映了经济重启后商业活动的恢复，值得注意的是，疫情的全部经济影响无法在这一次GDP估计中得到完全量化 。美国三季度GDP增长1.64万亿美元，达到21.16万亿美元，但这并未完全补上“窟窿”——美国二季度GDP下滑2.04万亿美元，创下史上最大降幅纪录 。
分析认为，从百分比的运行原理来看，基数影响非常重要，比如初始数据先下跌30%再增长30%，由于基数变小，增长后的数据仍将低于下跌前的初始数据 。因此，在二季度GDP暴跌后，美国GDP哪怕在三季度以相似幅度反弹，还是会留下一个巨大的“窟窿” 。
此外，由于美国按年率发布GDP增长数据，当经济保持匀速稳步增长时，这种方式有助于直观了解全年增长形势，但如果经济增长像今年这样大起大落，那么按照年率发布的季度增长数据就有可能造成误导 。使用这样一种统计方式，令二季度的下滑看上去要比实际降幅更大，三季度的增长也被明显放大 。
《华尔街日报》也称，美国GDP通常以年率报告，即假设全年四个季度均保持本季度增速，但疫情引发了GDP的极端波动——先是大幅下滑，然后迅速反弹，使得年率数据具有误导性 。事实上，没人相信第二季度和第三季度的情况将会持续一整年 。
随着疫情再度恶化以及纾困措施难产，美国经济增长将在第四季度放缓，今年冬季的失业率仍将居高不下 。《华尔街日报》本月对经济学家的调查发现，57.4%的经济学家预计，GDP要到2021年才能回到2019年第四季度的水平，18.5%的经济学家预计，GDP要到2022年第一季度才能回到这一水平 。这些经济学家预计，今年美国GDP将较2019年第四季度萎缩3.6% 。
彭博社则分析称，美国经济第三季度创纪录的增长已经让位于第四季度的缓慢增长，新冠病毒感染率的激增和新一轮纾困谈判的长期僵局，可能会对经济活动造成影响 。即便取得了巨大增长，GDP仍比此前的峰值低3.5%，预计美国经济将在几个季度或更长时间内持续低于疫情前的规模，旅游、餐饮和医疗保健等行业仍将持续不及正常水平 。
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△彭博社分析称，美国GDP正在恢复，但距离疫情前的峰值仍有“窟窿”要补
就业市场复苏要等三年？
10月29日还有另一项重要数据发布：美国劳工部当日公布数据显示，在截至10月24日的一周中，美国首次申请失业救济人数为75.1万人，此前一周首次申请失业救济人数修正为79.1万人 。
新冠疫情给美国劳动力市场造成巨大冲击，3月和4月失业情况最为严重，随着美国经济重启，5月以来劳动力市场有所改善 。但随着近期就业市场复苏放缓，首次申请失业救济人数仍居高不下，已经连续9周徘徊在80万上下的区间内，约为疫情前平均水平的4倍 。
根据《华尔街日报》本月对经济学家的调查，42.9%的受访者认为，劳动力市场将在2023年复苏，另有12.2%的受访者预计，复苏需要更长时间，更有2%的受访者预计，劳动力市场要到2030年才会完全复苏 。
在《华尔街日报》的调查中，经济学家列举了劳动力市场复苏放缓的几个原因，包括新冠病毒危机恶化、缺乏新的财政刺激措施，以及围绕美国大选的不确定性 。
另据路透社对50位分析师的调查，超过八成受访者表示，美国失业率最早要到2023年才能回到疫情暴发前的水平，有2名受访者甚至认为，失业率永远也回不到疫情前的水平 。调查结果显示，美国今年平均失业率将为8.3%，明后年分别降至6.8%和5.5% 。而疫情暴发前，今年年初的失业率仅为3.5% 。
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