十倍股|从120只十倍股身上，我发现一些规律…
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如果你曾经持有过一只10倍股 ， 你就知道10倍的投资回报有多么诱人 。—彼得?林奇
不想买到十倍股的散户 ， 不是好股民 。
十倍股有什么特征？集中在哪些行业？多久能“炼成”十倍股？熊市表现如何？涨了N倍后 ， 还能继续追吗？
……
我们梳理了相关数据和结论 ， 通过10个问题 ， 透视A股十倍股
统计区间、统计方法：
具备研究价值的十倍股 ， 是历史上表现优异且存活下来的公司 ， 且计算十倍涨幅区间时 ， 应尽量避免择时 。 所以从“上市一年后最大涨幅”和“上市一年至今累计涨幅”两个维度筛选 。
考虑到A股上市后股价波动较大 ， 故将起始日设为股票上市后一年 ， 且由于2000年之前市场成熟度有限 ， 选择总时间区间为2000/1/1-2020/6/30（针对2000年前已上市股票 ， 起始日期选为2000/1/1 ， 下同） 。
按照第一标准“上市一年后最大涨幅” ， A股涌现出637只涨幅超十倍个股 ， 占全部A股17.7% 。 第二标准“上市一年至今累计涨幅” ， 即从上市后到2020/6/30仍创十倍涨幅的个股 ， 共计176只 ， 占全部A股4.9% 。
将上述两个标准各取涨幅居前5%的个股 ， 选择重合样本构建十倍股股票池 。 在长周期视角下 ， A股20年涌现出120只优质十倍牛股 。
如无特别说明 ， 以下提到的十倍股 ， 都是以这120只十倍股为样本 。
1、十倍股到底涨了多少？
A：在统计区间里 ， 120只样本十倍股自起始日以来 ， 最大涨幅均值45倍 ， 最大涨幅的中位数为30倍；至今涨幅均值32倍 ， 至今涨幅的中位数为19.32倍 。
2、十倍股熊市表现如何？
A：统计数据显示 ， 十倍股的股价走势与市场整体呈现出较高的关联性 。
比较十倍股和全部A股在四轮牛熊市中的表现发现 ， 十倍股不止在牛市区间涨幅更高 ， 在熊市区间也有相对足够的安全垫 ， 跌幅明显更小 。
三轮牛市中 ， 十倍股和全部A股涨跌幅均值分别为：
843% vs 505%（2005/6-2007/10）
【十倍股|从120只十倍股身上，我发现一些规律…】183% vs 189%（2008/10-2009/8）
473% vs 412%（2012/12-2015/8）
四轮熊市中 ， 十倍股和全部A股的涨跌幅均值分别为：
-32% vs -45%（2004/4-2005/6）
-54% vs -62%（2007/10-2008/10）
-19% vs -39%（2011/4-2012/12）
-44% vs -38%（2015/6-2016/1）
3、十倍股要多久才能“长成”？
A：以十倍股上市后一年作为起始日 ， 以股价涨幅达到十倍作为终点 ， 十倍股样本创十倍股价用时均值100个月 ， 即8年左右 。
从分布看 ， 60%的十倍股股价创十倍用时集中在30-120个月 ， 即3-10年 。
十倍股成长难以一蹴而就 ， 是一个长期过程 。 8年时间意味着成就一只十倍股 ， 至少要穿越A股一轮牛熊 ， 8年十倍对应年化收益率33.4% 。
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