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a股|牛市还在吗？A股横盘震荡已经三个月，市场究竟在等待着什么？


a股|牛市还在吗？A股横盘震荡已经三个月，市场究竟在等待着什么？

A股
今年6、7月份 ， A股市场曾经有过一轮加速上涨的行情 ， 后来银行股集体大涨 ， 而后却出现了快速下跌的走势 ， 不少银行股 ， 尤其是国有大行的股价基本上回到了行情的起点 。 在银行股快速熄火之后 ， 紧随其后的 ， 则是券商、地产、保险等权重板块的滞涨调整 ， 并导致市场行情的迅速降温 。
沪市3458.79点 ， 已经成为了目前年内的最高点 ， 且不仅仅是沪市 ， 而且是前期走势最强劲的创业板指数 ， 也同样在今年7月份率先见顶回落 。 由此可见 ， 今年7月份的高点 ， 基本上是全市场指数的高点位置 。
时至目前 ， A股横盘震荡的时间已经有三个月了 。 回顾前一轮的牛市行情 ， 市场曾经在2014年12月前后出现了阶段性高位调整 ， 而后展开了两三个月的高位震荡行情 。 但是 ， 从2015年3月份之后 ， 市场又一次出现了加速上涨的行情 ， 直至2015年6月才见到最终的高点 。
时隔五年时间 ， A股市场仍然处于3300点一带区域 ， A股市场始终未能够很好摆脱掉3500点下方的震荡区域 。 但是 ， 五年时间过去 ， A股市场整体的估值压力已经明显下降 ， 且上市公司的持续盈利能力正在不断改善 。 很显然 ， 在过去五年时间内 ， 虽然A股市场指数仍然徘徊在3300点一带区域 ， 但这些年来A股市场却在上演着加速去杠杆、去泡沫化的过程 。 同样是3300点 ， 如今的3300点附近的位置却显得比较健康 。
但是 ， 对A股市场来说 ， 目前所面临的最大压力 ， 还是在于政策监管的松紧力度以及3500点附近市场的心理包袱压力区域 。 不过 ， 退一步思考 ， 如果A股上市公司的基本面及盈利能力在持续改善 ， 那么股票市场的估值水平仍会进一步下降 ， 总是把A股市场指数压在3500点下方 ， 也显得并不理性 。
既然价格始终围绕着价值上下波动 ， 那么面对持续回升的市场价值 ， 价格总会得到持续性的修复 。 即使目前A股市场的市场化调节尚不充分活跃 ， 但总会有先知先觉的市场资金会认同当下A股市场的投资价值 。 例如 ， 近年来外资资金在A股市场的投资力度上持续提升 ， 并逐渐拥有一定的市场话语权以及影响力 ， 在外资加快进入A股市场的背后 ， 实际上也是对A股市场投资价值的认可 。
至于国内的基金机构 ， 可能热衷于前些年的投资盈利模式 ， 且占据着一定的市场资金比重 。 因此 ， 在当下的市场环境下 ， A股市场要想形成实质性的向上突破 ， 仍然需要得到国内机构投资者以及外资资金合力做多的推动 。
细心的投资者会发现 ， 在过去三个月的时间内 ， 在A股市场出现单日大涨的背后 ， 似乎总离不开外资资金的身影 ， 而外资单日大幅净流入的举动 ， 却直接成为市场上涨的导火索 。 不过 ， 遗憾的是 ， 在A股市场步入3200点后 ， 外资资金持续净流入的力度却显得有所谨慎 ， 并不像前段时间持续净流入的坚定态度 。 与此同时 ， 若在股市大涨的次日 ， 一旦出现内资及外资资金态度分歧的表现 ， 那么将会导致市场反弹行情的提前熄火 ， 股市又一次步入高位震荡的格局之中 。
确实 ， 不可否认的是 ， 近年来外资资金对A股市场的态度更积极 ， 相比之下 ， 内资资金的做多意愿并不强烈 ， 时常存在抱团取暖或逢高减持现象 ， 而从最近几个月的时间来看 ， 内外资的态度分歧仍然明显 ， 目前尚未看到内外资合力做多的迹象 。
要想形成资金合力做多的态势 ， 一方面需要看到政策监管层面相对宽松的态度 ， 或从一定程度上给予游资资金持续活跃的监管环境 ， 并以此提升整个市场的赚钱效应 ， 且把这一赚钱效应延伸至整个市场；另一方面则需要看到资本市场实质性改革动作的出现 ， 例如局部放宽T+0交易制度、陆续放宽涨跌幅限制、券商开启合并浪潮及银行引入券商牌照等 ， 这些因素可能会激发起市场做多的热情 。


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