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债基|在变局中谋发展 券商多渠道密集化“补血”


【债基|在变局中谋发展 券商多渠道密集化“补血”】近年来 ， 在以净资本和流动性为核心的证券公司风控指标体系下 ， 资本实力已成为当前证券公司增强竞争优势的关键要素之一 。
当前 ， 无论头部券商还是中小型券商 ， 或发债 ， 或定增 ， 或配股 ， 越来越多的证券公司增加公司资本金 ， 扩大业务优势 ， 提升抵御风险的能力 。 据采访人员不完全统计 ， 截至目前 ， 今年以来 ， 通过定增、配股、短期融资券、次级债等方式 ， 券商募集资金总额已接近9000亿元 。
业内人士表示 ， 在改革持续推进和证券市场全面开放的趋势下 ， 各类型券商通过多种渠道积极补充资本 ， 具备资本实力、创新能力及国际业务能力的大型券商将占据更大优势 ， 行业集中度进一步提升 ， 中小型券商则需选择与自身禀赋相适应的“赛道” 。 预计未来证券行业将实现“大而全”与“小而精”券商共存的局面 。

债基|在变局中谋发展 券商多渠道密集化“补血”
本文插图

定增和配股累计将超千亿元
9月29日 ， 天风证券发布非公开发行A股股票预案 ， 公司拟以非公开发行股份的方式向不超过35名投资者募集资金合计不超过128亿元 ， 募集资金拟用于发展投资与交易业务、扩大信用业务规模、增加子公司投入、偿还债务和补充营运资金 。 目前 ， 该预案已经公司董事会审议通过 。 10月15日 ， 天风证券将召开2020年第五次临时股东大会 ， 若审议通过 ， 则将报证监会核准 。
值得一提的是 ， 这已经是天风证券上市两年时间内进行的第三次“补血” 。 今年3月 ， 天风证券刚刚结束募资额达53.25亿元的配股 。 分析人士表示 ， 天风证券频繁扩充资本金只是当前A股上市券商密集“补血”的一个缩影 。 今年以来 ， 在合理充裕的流动性氛围与再融资条件进一步放宽等资本市场利好政策相继落地的大环境下 ， 诸多券商通过定增、配股等股权融资方式积极补充资本金 。
同花顺iFinD数据显示 ， 截至10月13日 ， 今年以来已有11家A股上市券商发布定增方案 ， 其中 ， 6家券商已完成定增募资 ， 合计募资612.05亿元 ， 其余5家券商定增尚在推行过程中 ， 预计总募资额达493亿元 。
配股方面 ， 截至目前 ， 年内已有5家券商通过配股募集资金315.59亿元 。 10月9日 ， 国元证券发布配股说明书及配股发行公告 ， 拟配股募集资金总额不超过55亿元 。 此外 ， 华安证券、红塔证券两家公司目前股东大会均已审议通过了公司配股公开发行证券方案相关议案 ， 预计募资额分别为40亿元和80亿元 ， 通过证监会发审委审核后即可落地实施 。
从投向上来看 ， 补充流动资金 ， 扩大信用、自营、投行等各项业务成为券商募集资金的主要需求 。 业内人士表示 ， 在近年愈发激烈的行业竞争中 ， 资本中介业务和创新业务被券商视为新的利润增长点 ， 主要资金投向这些地方 ， 代表了券商对上述业务的发展信心以及优化利润结构、重资本转型的意愿 。
短融和次级债成重要手段
除股权融资方式外 ， 券商通过债市“补血”热情同样高涨 。 短期融资券、次级债成为当前券商扩充核心资本的重要手段 。
2019年 ， 多家头部券商获准调高短融余额上限 ， 头部券商获准发行金融债 ， 向中小券商传导流动性 。 2020年7月3日 ， 《中国证券金融股份有限公司转融通业务保证金管理实施细则》修改 ， 证券公司转融通业务保证金提取比例限制取消 。 此后 ， 券商发行短期融资券的意愿强烈 ， 发行节奏明显加快 。
采访人员根据同花顺iFinD数据统计发现 ， 今年以来 ， 券商已发行短期融资券239只 ， 发行总额达6448亿元 ， 同比大增17.76% 。 当前 ， 仍有多家券商在申请短期融资券的发行资格 。 方正证券非银首席分析师左欣然表示 ， 利率较低的短期融资券发行规模提升 ， 将显著优化券商融资渠道与结构 ， 改善融资成本 ， 补充资本金 ， 助力券商杠杆经营 。


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