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第一财经|上交所首次公开纪律处分标准：违规“红线”划得更细、更密

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10月16日 ， 上海证券交易所（下称“上交所”）正式发布《上海证券交易所上市公司自律监管规则适用指引第2号——纪律处分实施标准》（下称“《处分标准》”） 。 这是上交所首次对外公开纪律处分的具体标准 。
上交所表示 ， 本次公开发布《处分标准》 ， 主要有如下三个方面的考虑：一是推动提高上市公司质量的组成内容；二是落实新证券法要求 ， 强化精准监管；三是进一步提升监管透明度 ， 规范监管履职行为 。
据第一财经采访人员了解 ， 上交所此次制定《处分标准》 ， 遵循“建制度、不干预、零容忍”的方针 ， 以更好落实分类监管、精准监管为目标 ， 着力精细责任区分 。 尤其在当前内外经济环境复杂 ， 部分上市公司出现经营困难的情况下 ， 充分考虑上市公司实际情况和发展需求 ， 实事求是地对违规行为做好责任区分 ， 既体现监管威慑 ， 又尽量避免对上市公司造成不必要的影响 。
第一财经|上交所首次公开纪律处分标准：违规“红线”划得更细、更密
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分类监管
《处分标准》包括“总则”、“一般规定”、“分则”、“附则”四章 。
总则补充细化了制定依据 ， 明确《处分标准》的适用主体以及可实施的纪律处分种类 。 一般规定对实施纪律处分过程中遵循适用的基本原则、考量情形、责任区分原则等予以规定 ， 包括一般性从重、从轻、减轻、免除等考量情节 ， “脱胎换骨”、更换实控人后的责任区分 ， 上市公司与控股股东、实际控制人、董监高责任区分 ， 董监高个人责任区分 ， 公开认定、惩罚性违约金、合并处理原则的适用等 。
分则分五节 ， 规定了具体处分标准 ， 主要涵盖信息披露、规范运作、证券买卖及权益变动披露等三个方面 ， 并对证券服务机构违规专节规定 ， 同时设置违规兜底条款 ， 保证《处分标准》的完整性与周延性 。
附则则对《处分标准》适用实施作出补充解释 。
考虑到《处分标准》对上市公司等相关主体的影响 ， 上交所已于2020年9月4日至18日就《处分标准》向市场公开征求意见 ， 另于9月3日举办了征求意见座谈会 ， 邀请16家上市公司参会听取意见建议 。 同时 ， 也通过官网等渠道 ， 就市场普遍关心的问题进行了解读 。
上交所表示 ， 总体来看 ， 各方反馈积极正面 ， 普遍认为《处分标准》较好体现了分类监管、精准监管要求 ， 明确了各类违规的具体情形及处理标准 ， 给予市场相对明确的预期 ， 对于引导促进上市公司规范运行、维护证券市场秩序和保护投资者利益具有积极意义 。
据上交所介绍 ， 具体来看 ， 反馈意见集中于建议进一步细化、量化适用标准、明晰裁量情节 ， 将违规“红线”划得更细、更密 。 该所在收到意见后 ， 充分讨论、认真分析 ， 吸收了市场各方的合理意见和建议 ， 对《处分标准》做了进一步修改完善 。
首次公开原因
10月9日 ， 国务院发布了《关于进一步提高上市公司质量的意见》 ， 对提升上市公司运作规范性、改善信息披露质量 ， 解决突出问题 ， 提高可持续发展能力和整体质量 ， 提出明确要求 ， 作出全面部署 。
上交所称 ， 纪律处分工作也应落实上述要求 ， 突出监管重点 ， 优化调整执纪标准 。 本次发布《处分标准》 ， 旨在完善违规行为认定规则 ， 加大执纪力度 ， 从交易所一线监管的角度 ， 助力提高上市公司质量、促进资本市场平稳健康发展的制度供给 。
另外 ， 新证券法专章对信息披露作出规定 ， 大幅强化了违法行为的法律责任 ， 把信息披露的有效性放在更为重要位置 ， 对董监高、控股股东的行为都提出了更严格的要求 。
“相应地 ， 上交所上市公司自律监管纪律处分也需要做好衔接、有效落实 。 按照分类监管、精准监管的目标 ， 完善上市公司纪律处分标准 ， 紧盯‘关键少数’责任 ， 将进一步夯实自律监管制度基础 ， 提升纪律处分工作的精细化水平 。 ”上交所称 。


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