江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

People|九号公司敲定发行价 A股将迎首家“VIE+CDR”企业

证券时报采访人员 王一鸣
A股首例发行CDR（中国存托凭证）的VIE架构红筹企业敲定发行价 。
10月15日晚间 ， 九号公司（689009）披露公开发行存托凭证并在科创板上市发行公告：本次存托凭证发行价格为18.94元/份 。 若发行成功 ， 预计九号公司募集资金总额为13.34亿元 。 此次网下发行申购日与网上申购日同为10月19日（T日） 。
发行价18.94元/份
发行公告显示 ， 本次发行选择可以反映发行人行业特点的市销率、市净率作为估值指标 。 九号公司发行价格18.94元/份 ， 对应的发行后市销率为2.91倍 ， 低于可比公司飞科电器、科沃斯和漫步者的同期平均市销率；对应的发行后市净率为3.97倍 ， 低于前述可比公司的同期平均市净率 。
据披露 ， 九号公司拟发行不超过704.09万股A类普通股股票 ， 作为发行CDR的基础股票 ， 占CDR发行后公司总股本的比例不低于10% ， 基础股票与CDR之间的转换比例按照1股/10份CDR的比例进行转换 ， 本次拟公开发行不超过7040.92万份CDR ， 占发行后CDR总份数的比例不低于10% 。 其中 ， 初始战略配售发行数量为1056.1375万份 ， 占本次发行数量的15.00% 。
当前红筹企业回归A股的步伐正在加快 ， 九号公司继华润微和中芯国际之后 ， 将成第三家登陆科创板的红筹企业 。 同时 ， 九号公司还是一家存在协议控制架构（VIE）、同股不同权并申请发行中国存托凭证（CDR）的企业 ， 因而备受市场关注 。
按此前招股书披露 ， 公司作为红筹公司申请公开发行CDR并在科创板上市 ， 本次发行方案中包含发行前股东的境外基础股份全部转换为CDR的相关安排 ， 鉴于相关监管政策尚不明确 ， 上述安排未来存在调整的可能性 。
小米持有10.91%股权
据了解 ， 九号公司主营业务为各类智能短程移动设备的设计、研发、生产、销售及服务 。 经过多年的发展 ， 公司产品已形成包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能服务机器人等产品线 。 本次IPO募资拟投入智能电动车辆项目、年产8万台非公路休闲车项目、研发中心建设项目、智能配送机器人研发及产业化开发项目及补充流动资金等 。
从收入结构看 ， 2019年公司主要销售收入来源为智能电动平衡车、智能电动滑板车两类产品 ， 两者销售收入占比分别为21.71%、70.46% ， 智能服务机器人和其他产品销售收入占比分别为0.09%、7.74% 。
相关财务数据显示 ， 九号公司2017年度~2019年度 ， 净资产分别为-12.65亿元、-32.30亿元和21.2亿元；净利润分别为-6.27亿元、-17.99亿元及-4.59亿元 。 九号公司称 ， 报告期内公司净利润为负主要系优先股、可转债等公允价值变动损益导致 。 并提示未来公司可能存在导致净利润继续为负的情况 ， 并将面临潜在风险：包括未来可能存在净利润继续为负从而影响利润分配的风险；公司在资金状况、研发投入、业务拓展、人才引进、团队稳定等方面可能受到限制或存在负面影响等 。
对于最新的经营情况 ， 九号公司在招股书中阐述 ， 结合新冠肺炎疫情目前的控制情况及公司实际经营情况 ， 预计2020年第三季度营业收入约为17.87亿元~21.84亿元 ， 实现归属于母公司股东的净利润约为1000万元~4000万元 。
【People|九号公司敲定发行价 A股将迎首家“VIE+CDR”企业】值得注意的是 ， 目前 ， 小米集团是九号公司的重要客户之一 。 2017年至2019年 ， 公司与小米集团发生的关联销售金额分别为10.19亿元、24.34亿元和24亿元 ， 占当期营业收入比重分别为73.76%、57.31%和52.33% 。 小米集团亦通过其控制的People Better持有九号公司10.91%的股权 ， 对应于5.08%的表决权 ， People Better报告期内关联方Shunwei持有公司10.91%的股权 ， 对应于5.08%的表决权 ， 但Shunwei与People Better不构成一致行动关系 。


    推荐阅读


    上一篇：暖心美食三禾制造：中餐厅赵丽颖、张亮再现味蕾冲击

    下一篇：央视网|外交部回应蓬佩奥指责中国人权问题：美国自身劣迹斑斑，有什么资格？！