刘学智|CPI重回“1”时代,专家称难影响货币政策
时代周报采访人员 王心昊
时隔18个月 , CPI重回“1”时代 。
10月15日 , 国家统计局发布数据显示 , 今年9月 , 全国CPI同比上涨1.7% 。 其中 , 城市上涨1.6% , 农村上涨2.1%;食品价格上涨7.9% , 非食品价格持平;消费品价格上涨2.6% , 服务价格上涨0.2% 。 1—9月 , 全国居民消费价格比去年同期上涨3.3% 。
“食品价格涨幅显著收窄是CPI回落的主要原因 。 ”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智对时代周报采访人员指出 , 受去年基数上升的影响 , 猪肉价格同比涨幅大幅回落27.1个百分点到25.5% , 是食品价格涨幅收窄的主要原因 。
值得注意的是 , 在9月1.7%的同比涨幅中 , 去年价格变动的翘尾影响约为1.2个百分点 , 新涨价影响约为0.5个百分点 。
对此 , 刘学智表示 , 剔除食品价格以外的物价水平持续处于低位 , 非食品价格同比只有0% , 核心CPI保持在0.5%的低点 , “反映出三大需求中 , 消费修复较为缓慢 。 ”
从环比来看 , 9月 , 全国居民消费价格环比上涨0.2% 。 其中 , 城市上涨0.2% , 农村上涨0.2%;食品价格上涨0.4% , 非食品价格上涨0.2%;消费品价格上涨0.2% , 服务价格上涨0.3% 。
“进入10月以来 , 猪肉价格环比走弱迹象仍在延续 , 并在去年高基数影响下同比进一步下降 , CPI同比增速收窄甚至转负的可能性逐步出现 , 燃料价格也可能长期处于低位 。 ”上海财经大学公共政策与治理研究院首席经济学家、中泰证券研究所政策组负责人杨畅对时代周报采访人员指出 , “总体来看 , 未来CPI走势仍然趋弱 , 难以影响货币政策” 。
猪价回落显著
曾经凭一己之力拱高CPI的猪肉价格 , 正在延续下跌态势 。
根据国家统计局公布数据 , 在CPI的环比涨幅中 , 食品价格上涨0.4% , 涨幅比上月回落1.0个百分点 , 影响CPI上涨约0.09个百分点 。
在食品各分项中 , 由于国庆以及中秋假期临近 , 鲜果价格比8月上涨7.3% , 影响CPI上涨约0.11个百分点;鲜菜价格上涨2.4% , 影响CPI上涨约0.06个百分点 。
但畜肉类价格在9月掉头向下 , 价格较8月下降0.8% , 影响CPI下降约0.06个百分点 , 其中猪肉价格下降1.6% , 影响CPI下降约0.08个百分点 。
刘学智认为 , 随着生猪生产持续恢复 , 存栏量不断增加 , 猪肉价格将稳中趋降 。 “去年下半年是猪肉价格上涨时期 , 那么今年四季度猪肉价格同比涨幅将显著收窄 。 ”
进入10月以来 , 猪肉价格一路下行 。 猪好多数据监测显示 , 10月15日全国外三元生猪均价为29.84元/公斤 , 较前一日下跌0.3元/公斤 , 与去年同期的35.7元/公斤相比 , 下跌5.86元/公斤 , 同比跌幅达到16.4% 。
植信投资首席经济学家连平指出 , 猪肉价格已经迎来拐点 , 未来几个月将持续回落 , 重新大幅上涨的可能性较小 。 “在去年四季度猪肉价格达到峰值 , 同期历史基数较高的影响下 , 猪肉价格对CPI的拉动作用将明显减弱 , 预计四季度CPI同比数据会出现较明显的回落 。 ”
PPI恢复放缓
PPI数据则反映出生产恢复脚步有所放缓 。
统计局数据显示 , 9月PPI同比下降2.1% , 跌幅较去年同期略微扩大0.1% , 环比上涨0.1% , 较上月涨幅下降0.2% 。
其中 , 工业品价格延续修复 , 但势头放缓:生产资料价格环比上涨0.2%(前值上涨0.4%) , 生活资料价格环比下降0.1%(前值上涨0.1%) 。 生产资料中 , 采掘、原材料、加工环比增速均在上涨过程中 , 但涨速有所回落 。
“PPI结束了连续3个月的回升趋势 , 降幅略有扩大 。 ”刘学智在解读PPI数据时指出 , 一方面 , 石油相关行业价格下降 , 导致输入性工业价格走低 。 另一方面 , 消费需求偏弱传导到生产端 , PPI中生活资料价格由涨转降 。 生产资料价格环比上涨、同比降幅收窄 , 整体工业生产仍处于恢复过程 。
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