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双方|拟斥近13亿入主世纪鼎利希望教育高管：双方教育业务能够协同

每经采访人员：朱万平 每经编辑：魏官红
实控人谋求入主吉峰科技（300022 ， SZ）尚未落定 ， 港股高教领域龙头希望教育（01765 ， HK）欲拿下一家A股公司 。
10月12日晚 ， 世纪鼎利（300050 ， SZ）公告称 ， 希望教育旗下四川特驱五月花教育管理有限公司（以下简称四川特驱）将通过协议受让+接受表决权委托+认购定增股份等方式 ， 成为公司控股股东 。 按照这一揽子协议安排 ， 希望教育入主世纪鼎利的代价将达到13亿元左右 。
受此影响 ， 10月13日开盘后 ， 世纪鼎利股价便一字涨停 ， 上涨20% 。 今日（10月13日） ， 就拿下世纪鼎利控制权一事 ， 希望教育与机构投资者举行了多场电话交流 。 会上 ， 希望教育副总裁黄忠财解答了希望教育并购世纪鼎利背后的原因 ， 以及对公司未来发展的初步考虑 。

双方|拟斥近13亿入主世纪鼎利希望教育高管：双方教育业务能够协同
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据黄忠财透露 ， 希望教育并购世纪鼎立有多重战略思考：一方面 ， 目前希望教育以高等学历教育为主 ， 在并购世纪鼎立后 ， 可进一步延伸至高教服务领域；另外 ， 世纪鼎力有品牌和技术优势 ， 希望教育有招生优势 ， 双方可形成协同效应 。
针对未来世纪鼎利的发展 ， 黄忠财还透露 ， 未来将逐步剥离或缩减世纪鼎利非教育类业务 ， 而目前 ， 公司非教育业务营收占比超过7成 。
拟折价入主世纪鼎利
根据安排 ， 希望教育旗下四川特驱将以7.85元/股协议受让世纪鼎利5000万股（占总股本8.75%） ， 之后将以5.27元/股的价格 ， 耗资约9亿元认购世纪鼎利1.71亿股股份 。 由此 ， 四川特驱将耗资约12.94亿元 ， 获得世纪鼎利29.76%的股权 。
在A股市场上 ， 控制权转让普遍是溢价20%~30% 。 此次 ， 希望教育入主世纪鼎利实际为折价状态 。 根据目前的安排 ， 希望教育获取29.76%股权的代价约5.85元/股 ， 相较世纪鼎利停牌时的价格6.68元/股 ， 折价12% 。 随着今日世纪鼎利大涨20% ， 报收于8.02元/股 ， 目前折价率已达到27% 。
在较高折价率之下 ， 世纪鼎利的估值是否合理？对此 ， 世纪鼎利董秘许泽权认为 ， 此次希望教育入主世纪鼎利 ， 上市公司将定增获得约9亿元现金 ， 这可以支撑公司扩张至少60个鼎利学院 ， 给公司业绩带来较为确定的增长 。 许泽权认为 ， 从增厚业绩的角度上看 ， 价格是比较合理的 。
黄忠财则更加强调希望教育与世纪鼎利的协同效应 。 按照黄忠财的说法 ， 希望教育入主世纪鼎利将形成“1+1>3”的效应 。 “世纪鼎利有品牌和技术优势 ， 希望教育有招生优势和高效的管理能力、学生资源的变现能力 ， 我们可以很好地把两者融合起来 ， 这就是收购的理由 。 ”
将剥离或缩减世纪鼎利非教育业务
职业教育并非世纪鼎利业务中的大头 。 2019年 ， 世纪鼎利职业教育业务实现收入约3.14亿元 ， 占比25.29% ， 而通信及物联网业务实现收入9.15亿元 ， 占比超过70% 。
四川特驱在权益变动书中表示 ， 其暂无在未来十二个月内对世纪鼎利的重大资产和业务处置及购买或置换资产重组的明确计划 。 但为增强上市公司的持续发展能力和盈利能力 ， 改善上市公司资产质量 ， 不排除尝试对上市公司资产、业务进行调整的可能 。
“对于世纪鼎利的非教育业务 ， 未来我们会逐步剥离或者是缩减 。 ”黄忠财透露称 。
不过 ， 世纪鼎利或被剥离的通信及物联网业务 ， 并非没有看点 。 近年来 ， 世纪鼎利涉足了一些热门产品 ， 比如工业机器人、大数据产品、RFID产品、物联网行业解决方案等 ， 这些概念在资本市场备受追捧 。

双方|拟斥近13亿入主世纪鼎利希望教育高管：双方教育业务能够协同
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虽然概念多 ， 近年来世纪鼎利的业绩却不给力 。 2017年起 ， 世纪鼎利业绩连年下跌 。 2017年~2019年 ， 世纪鼎利扣非后净利润分别同比下滑约36%、28%及1058% 。 2019年 ， 世纪鼎利亏损4.83亿元 。 今年上半年 ， 世纪鼎利扣非后净利润再度同比暴跌87.63% 。


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