诺贝尔基金会|一百多年了，诺贝尔奖奖金还没发完，怎么做到的？
昨天 ， 2020年诺贝尔物理学奖出炉 ， 得主是英国数学物理学家罗杰?彭罗斯、德国天体物理学家莱因哈特·根策尔和美国天文学家安德烈娅·盖兹 ， 原因是他们发现了宇宙中最奇特的现象——黑洞 。
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他们也将分享1000万瑞典克朗奖金 ， 约合760万人民币 ， 相比去年的900万瑞典克朗进一步提升 。
值得一提的是 ， 诺贝尔设立奖项时 ， 拿出的遗产总额只有3100多万瑞典克朗 ， 而从首次颁发至今的120年里 ， 诺贝尔奖的总资产不但没有减少 ， 反而超过了43亿瑞典克朗 ， 增长140倍 。 这是怎样做到的？
成立之初 ， 诺贝尔基金会运营不顺
1896年底 ， 瑞典著名化学家诺贝尔逝世之时 ， 留下来的财富总计3300多万瑞典克朗 ， 相当于当时的920万美元 。 其中3158万克朗作为启动资金 ， 在1900年正式成立诺贝尔基金 。 根据诺贝尔本人的遗嘱 ， 每年用基金的利息所得作为奖金 ， 奖励前一年度物理学、化学、医学等领域的优秀人士 。
在成立之初 ， 基金的投资范围圈定在“安全证券”中 ， 主要是国债与存款利息 ， 股票等权益类资产并没有纳入投资范围 。 不过 ， 受到两次世界大战的影响 ， 诺贝尔基金会的运营并不顺利 。
此外 ， 诺贝尔基金会还面临一道“难题”——高税负 。 1900年到1914年 ， 基金会要承担10%的税负；第一次世界大战爆发后 ， 1915年瑞典政府加征“临时国防税” ， 诺贝尔基金会税负进一步提高 。 再加上每年颁发的奖金越来越多 ， 1945年诺贝尔奖奖金的名义值只剩下了12.13万瑞典克朗 ， 购买力比1901年时缩水近70% 。
幸运的是 ， 诺贝尔基金会在1946年获得了瑞典政府授予的免税资格 。 基金会理事会也在1953年调整了投资策略 ， 允许基金转向投资股票和房地产 ， 诺贝尔基金也开启了“做大做强”的模式 。
采用“532”投资组合
诺贝尔基金会年投资回报率近9%
诺贝尔基金会的投资目标 ， 是在风险足够分散的基础上实现至少3.5%的年均实际回报率 。 2012年以来 ， 得益于整体市场表现良好以及有效的资产管理 ， 诺贝尔基金会年投资回报率接近9% 。
有学者做过一项研究 ， 揭开了诺贝尔基金的一个“532”投资组合：50%的资金投股票 ， 以获取高收益；30%左右投向对冲基金；20%左右的资金投资固定收益资产 。 以2019年为例 ， 投资组合的47%为股票基金和股指期权、9%为房地产基金、13%为固定收益资产、31%为另类资产 。
股市投资方面 ， 除了8-10%比例配置在瑞典本土股市 ， 投资欧洲股市的比例在2010年后缩减到8-10%左右 。 美国股市占相当大的比例 ， 但近十年比例持续下降 。 投资股票对于基金保值增值发挥巨大的作用 。 以道琼斯指数下的主力股票为例 ， 1953年诺贝尔基金正式投资股市时 ， 道琼斯指数只有292点 ， 现在达到27000点 ， 暴涨95倍 。
根据基金会2019年的财报显示 ， 奖池实际金额也就是扣除物价因素影响后的金额达到设立之初的242% 。 管理有方 ， 也成为诺贝尔奖奖金能够源源不断的重要原因 。
【诺贝尔基金会|一百多年了，诺贝尔奖奖金还没发完，怎么做到的？】
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